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操盘策略

期货配资2014-4-15操盘策略 高盛预测未来1年大宗商品回报为负
发布时间:2014-04-15 浏览:

宏观 高盛预测未来1年大宗商品回报为负

美国3月零售销售增长1.1%,经过调整之后的金额为4339亿美元,为2012年以来的最大增幅,受此影响,隔夜外盘商品及欧美股市大多以上涨为主。数据公布后,多家机构上调了美国第一季度的GDP增长预期,高盛从增长1.3%上调为1.5%,巴克莱银行上调为2.1%,摩根士丹利从1.1%上调为1.2%。高盛预测未来1年大宗商品回报为负,并认为天气、中国经济疲软和乌克兰危机等因素将支撑美国和欧洲天然气价格、欧洲煤炭和软性商品价格,而利空原油、铜和铁矿石价格。


股指期货(IF)多单谨慎持有

昨日期指震荡运行,成交平淡。当前资金面相对宽松,优先股及沪港通的消息提振使得期指具有一定的抗跌性,然而在经济数据低迷与政策利好不断的博弈之下,市场观望情绪浓重。关注一季度GDP等经济数据的进一步指引,预计短线期指将维持高位震荡格局,操作上,建议前期多单谨慎持有。


国债(TF)多单继续持有

昨日期价继续上攻,基本收复前期跌幅。银行间市场国债收益率曲线中长端明显下移,一级市场利率债发行结果显示需求旺盛,市场偏多氛围浓郁。今日关注央行公开市场操作,由于本周到期资金数量可观,或再度实现净投放资金。技术上,均线系统构成金叉形态,期价或进一步试探93.000元整数阻力位。操作上,多头继续持有。


黄金(AU)多单轻仓持有

隔夜伦敦金继续上行,站上30日均线。隔夜美国3月零售销售远超预期,市场风险偏好升温,但俄乌局势恶化仍助推黄金上行。总体来看,黄金短期料维持震荡偏强格局,建议多单轻仓持有。


白银(AG)多单轻仓参与

隔夜伦敦银宽幅震荡,险守10日均线。近期白银走势弱于黄金,主要由于避险属性较弱及中国PPI跌幅扩大拖累未来需求预期。但资金面上来看,COMEX白银期货总持仓增至1年来最高水平,非商业净多头也增至四个月高位,显示投机资金或短期看好白银,建议多单轻仓参与。


铜(CU)短多交易

由于美国3月零售销售增幅为2012年9月以来最大,市场信心增强,但铜价涨幅整体受限,全天收涨2.25美元至6657.5美元/吨。近期的铜价呈现高位震荡格局,但国内进入传统制造业旺季,料将在一定程度上提振铜消费,建议短多交易。


螺纹钢(RB)观望为宜

昨日现货市场建筑钢材报价暂稳观望,除个别品牌继续小幅调高外,经销商报价多平稳为主,个别品种开始调整,部分规格线材有所松动。盘面上,螺纹钢主力1410合约早盘震荡走高后跳水回落,上方3400一线压力依然较大,近期反弹动力不足,预计短期内或维持震荡格局,上下空间有限,暂时观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

当前上海地区热轧板卷价格底部支撑力度较强,现货资源量还在持续下降,而钢厂减产、检修有所增多,后期现货供应压力不大。盘面上,热卷主力1410合约早盘小幅反弹后回落,整体维持高位盘整格局,目前资金参与积极性依然不高,交投较为清淡,预计短期内难有表现,暂时观望为宜。


铝(AL)多单谨慎持有

隔夜伦铝上行乏力,整体维持窄幅震荡格局,涨幅明显收窄,收于1879美元/吨。国内方面,沪铝表现略显偏强,挺坚于5日均线之上,但上涨动能有限,难现大幅反弹空间。当前铝市现货成交有所好转,支撑沪铝价格,但外盘的滞涨或将拖累价格的涨势,关注上方60日均线的承压,操作上建议多单谨慎持有。


锌(ZN)偏多思路操作

隔夜LME锌价维持反弹格局,收盘录得1.25%涨幅,技术上触及处于收敛后拐头的布林带上轨,预计仍有反弹空间。国内方面,沪锌期价面临万五关口及布林带上轨的双重压制,上行动能暂缓,目前现货市场部分品牌锌锭依旧货源紧张,导致现货贴水收窄,加之有10家左右主要大中型冶炼厂有停产检修计划,预计沪锌将震荡偏强,建议偏多思路操作为主。


铅(PB)震荡思路操作

隔夜LME铅价大幅反弹,收盘录得1.49%涨幅,技术上表现更强于伦锌,预计反弹还将持续。国内方面,目前基本面处于供需两淡格局,上游冶炼厂多有停产检修,加之惜售操作使得现货流通整体偏紧,致现货贴水大幅收窄,下游处于需求淡季,电池厂商不进行压货操作,故铅价仍将区间震荡为主,高抛低吸为宜,参考区间13700-13850元/吨。


铁矿石(I)观望为宜

国产矿市场基本平稳,南方地区补跌。进口矿市场弱势运行,整体表现清淡,成交寥寥。盘面上,铁矿石主力1409合约早盘期价震荡后大幅回落,午后继续走低,下探至800一线整数关口附近寻求支撑,整体反弹乏力。预计短期内难有强势表现,暂时观望为宜。


天胶(RU)短线或现技术性反弹,轻仓试多

虽然4月下旬国内天胶复产恐将致使期价再现趋势性下跌,但就当前而言,国内天胶复产的规模对现货供需格局冲击有限,考虑到国内收储依然在持续进行中,而在利空因素大量释放后,短期市场存在对宏观面利好的期待,所以短线进一步下跌的空间或有限。操纵上,我们认为在4月下旬之前,期价的下方空间或有限,激进多单可以逢低入场,快进快出。


塑料(L)重回前期震荡格局,连塑料观望为宜

昨日国内连塑料主力1409合约早盘小幅下探后逐步震荡回升,期价重回前期的高位震荡格局,与此同时,近月1405合约再次大幅走强并向现货靠拢。现货方面,昨日国内主要地区现货报价以稳为主,石化挺价举措依然有效,商家顺价销售,但下游坚持按需采购。因此,结合来看,近期期价高位震荡剧烈,建议空仓者以观望为宜。


聚丙烯(PP)短期走势反复,PP观望为宜

昨日国内PP主力1409合约早盘下探后逐步震荡回升,走势与LLDPE较为相近,整体依旧处于高位震荡。现货方面,昨日部分石化企业上调出厂价,进而对现货市场形成一定利好支撑,商家积极出货为主。因此,操作上,建议空仓者继续观望为宜,暂不要盲目入场。


PTA(TA)刚性需求犹在,PTA暂且观望

昨日国内PTA主力1409合约早盘下探后逐步震荡回升,短期延续小幅上行的态势。现货方面,昨日国内主流成交价格上涨20元/吨至6320元/吨,下游采购力度相对较好,在刚性需求的带动下,现货市场有所回暖。因此,操作上,建议前期离场的空头暂时观望为主。


焦炭(J)空单谨慎持有

连焦主力1409合约昨日冲高回落,期价逼近下方10日均线。随着钢厂的产量继续小幅回落,焦炭的采购需求迟迟未能得到提振,短期内期价可能维持偏弱格局,操作上建议空单谨慎持有。


焦煤(JM)空单谨慎持有

焦煤主力1409合约昨日延续下跌趋势,盘中曾一度冲高,但在5日均线受阻后快速回落。由于下游焦化企业的采购需求偏弱,大多以消化库存为主,因此在连续下调焦煤现货价格后,市场仍未看到企稳反弹的动力,操作上建议空单谨慎持有。


动力煤(TC)多单谨慎持有

动力煤主力1409合约昨日偏弱格局,期价盘中跳水下跌后,在10日均线附近获得支撑,期价小幅反弹。现货市场上,在进入大秦铁路检修后,港口库存企稳并小幅下降,整体对于4月份,市场持稳中看涨的态度,操作上建议多单谨慎持有。


甲醇(ME)空单持有

现货市场稳中有降,其中西北市场因供给偏紧以及新增烯烃装置原料招标带动尚显坚挺,但中、东部市场走势欠佳,山东、华北需求一般,价格小幅下调,港口市场更因后期进口到货较多以及当地烯烃装置检修等利空因素影响,弱势明显,西南气头装置开工上升当地走势也形成压制。昨日期价跳空低开,弱势震荡,盘中再创新低,建议前期空单继续持有。


PVC(V)多单继续持有

昨日PVC主力1409合约围绕60日均线盘整震荡并最终站上该均线支撑,期价延续涨势。现货市场华东、华南地区主流报价走高,市场库存量下降,交投情况稳定。后期关注期价于60日均线附近表现,多单继续持有。


玻璃(FG)空单谨慎持有

现货市场表现平平,企业加速出库力度,以资金回笼为主,价格随行就市,市场信心一般。虽然市场转暖,但企业库存还处于比较高的位置,当前过于强调涨价,对于出库不利。昨日期价震荡盘整,早盘震荡上行试探10日均线压制力度之后,小幅回落,整体走势偏弱。技术上看,期价略显抗跌,建议前期空单谨慎持有,并以10日均线为止损,空仓者观望为宜。


沥青(BU)多单继续持有

由于沥青价格不断下挫,近期厂商的停产或减产的情况逐步上升,从而助推沥青价格于昨日大幅上扬。鉴于昨日期价大幅上扬,一举突破20日均线与4200元/吨压力,加之厂商停产的行为在继续,所以短线期价有望继续上涨,建议多单继续持有。


胶板(BB)维持观望

昨日胶板期价高开高走,盘中再创新高至149.5元/张,技术上看,顶背离迹象愈发明显,但行情涨势不减,今日起BB1405合约将进行限仓,建议投资者谨慎观望为宜。


纤板(FB)谨慎试空

昨日纤板期价冲高回落,早盘震荡上行,试探布林通道上轨压制力度,上破未果后震荡回落,减仓下行回吐日内涨幅。当前受胶板强势影响,纤板近月略显抗跌,建议投资者可轻仓试空远月合约。


棉花(CF)多单可持有

隔夜美棉反弹,因买家逢低吸纳和技术性支撑。国内方面,近月合约已经跌至17250元/吨抛储价附近,而远月1501合约价格仍在16000元/吨一线上方运行。最新公布的3月商业库存数据环比大幅减少,显示流通棉较为紧张,料将支撑CF1409合约价格。操作上,多单可持有。


白糖(SR)反攻力度有限,短线投机为主

隔夜ICE原糖期价跌至八周低位附近,因需求疲软迹象激发卖盘。国内方面,昨日白糖期价反弹,SR1409合约价格盘中伴随着增仓突破4850阻力位,但从盘后公布的持仓数据来看,主力多空双方增仓都较为明显,预计短期仍处于震荡格局。技术上,上方4916一线具有强阻力。操作上,短多择机止盈。


玉米(C)1409逢高继续沽空

因玉米种植速度低于市场预期,隔夜美玉米主力收高。国内方面,东北临储收购节奏较前期明显放缓,同时收储及玉米采购补贴政策即将到期,各地临储库存有待释放。4月8日,吉林地储以1910元/吨的均价拍卖方式起拍,仓储费用等财务成本均由政府买单,这引发了市场对后期国家临储拍卖的担忧,后续拍卖的出库成本或将低于今年入库价格,后期市场价格上行进一步承压。虽然近期因运补即将到期导致部分市场主体增加收购力度,导致港口价格上行,推涨近月合约。但5月以后整体熊市预期不变,因此投资者可伺机逢高沽空,开仓点位在2360-2370一线。


豆一(A)连豆可轻仓买进

随着连豆价格不断走低,1409、1501合约已经初具逢低单边做多的投资价值。尤其是1409合约,我们参照去年最低大豆拍卖价格3770-3850元/吨计算,1409合约的仓单成本应该位于4208-4295元/吨一线,也就是说,连豆1409长期大幅低于这一区间的概率很低,基于此,笔者建议投资者在管理好资金的基础上开始逢低买进大豆多单。


豆粕(M)暂时观望

隔夜美豆旧作合约走势依旧坚挺,出口检验量显示旧作出口已达4095万吨,旧作极紧平衡的预期得到再度确认。巴西目前收割进度86%,而阿根廷的洪灾继续对大豆造成一些损耗,当地预估数据损耗在100-300万吨。NOPA今夜将公布月度压榨报告,丰厚的美盘榨利使市场预计3月压榨量在1.461亿蒲附近,去年3月是1.37亿蒲。国内豆粕市场,下游的备货热情总体看是恢复性的上升,但市场对后市并不看强,下游仍持有谨慎的持货态度。操作上,料豆粕9月仍将震荡整理,建议投资者暂时观望。


豆油(Y)观望为主

美豆油隔夜震荡整理,市场对今年美豆旧作的极紧平衡预期依旧对美豆油提供支撑,5月合约仍在42美分/磅上方的平台内运行。国内豆油现货市场,成交依旧平稳清淡,商业库存继续在100万吨一线震荡。豆油目前仍不是市场的焦点,油厂增加了开机率使豆油库存重又走高,震荡格局延续,观望为主。


棕榈油(P)短多轻仓持有

市场消化完MPOB月度报告利空影响后,寻得4月份马棕榈油出口改善及主产区降雨偏少的利多提振,BMD期价止跌反弹。3月份以来国内棕榈油进口量下降,而需求回暖,港口库存量稳中略减,对现货价格的压制减弱。技术上,连棕榈油主力09合约止跌偏强震荡,短多轻仓参与,上行突破60日均线阻力位可加仓跟进,下方6000-6050点区间位支撑较强。


菜籽类菜粕多单持有

国内进口菜籽3月份船期部分推迟至4月中下旬到港,因油厂已预售大部分合同货,在水产养殖备货缓慢启动下,菜粕现货报价坚挺。技术上,菜粕主力1409合约上探2750点附近后,涨势暂缓,有待现货成交跟进,关注10日均线支撑位,多单持有;潜在抛储打压下,菜油期价反弹力度有限,跟随豆油调整震荡,暂且观望为主。


鸡蛋(JD)短线不宜追多

目前终端消化不快,批发商接货积极性不高,且中间各环节经销商已基本备货结束,养殖户出货受阻,整体行情有下滑趋势。但目前养殖场存货不多,经销商转为出货为主,短线下跌空间不大。预计国内跌价地区将增多,但除个别高价区外跌幅不大。技术上,鸡蛋1409合约冲高回落,多空在5日均线附近展开争夺,但现阶段受节假日提振以及蛋鸡存栏数量下滑较多的影响,盘面仍呈现多头格局,建议前期多单谨慎持有,止损下移至20日均线,短线不建议追多。


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