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操盘策略

期货配资2015-8-13操盘策略 关注美国7月零售销售数据
发布时间:2015-08-13 浏览:

宏观关注美国7月零售销售数据

昨日美元指数下跌,大宗商品涨跌不一,欧股大跌,美股微涨。国际方面,昨日英国公布了截至6月的三个月ILO失业率5.6%,符合市场预期,然所公布的薪资增长速度弱于预期,创三个月来最低,表明目前劳动力市场正在失去动力,欧盟方面,目前对有关救助希腊方案的技术细节已敲定,且希腊救助协议的政治程序也将继续推进。国内方面,昨日公布了7月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等经济数据,总体而言除商品房销售同比增速有所提高之外,其它经济数据均不及预期或低于6月经济数据,表明目前中国经济增长有所放缓,下行压力较大,另外,受人民币中间价下跌的影响,外媒称外管局要求银行限制部分企业在境内集中大额购汇,主要是为了防止资本大量外流。今日重点关注美国7月零售销售数据及上周季调后初请失业金人数。


股指期货空单持有

昨日3组期指全天宽幅震荡,并无明显的方向。从盘面上看中小盘个股表现不佳,IC主力合约全天维持弱势;国企改革概念继续发力,因此IH主力合约表现较强。消息上,离岸人民币兑美元的跌幅继续扩大,市场担心以人民币计价的资产会出现较大幅度的贬值,因此股市出现了承压。昨日午后公布的7月规模以上工业增加值等数据仍小幅不及预期,显示经济仍处于筑底阶段,下半年出现回升较为困难,因此周期性蓝筹股短期难有表现。技术上,3组期指在突破均线压力后出现了回调,IF1508对应的4100点震荡区间上沿短线压力较大,后市有可能继续回落。操作上建议空单持有。


国债期货空单轻仓持有

昨日国债期价下挫后回升收复当日跌幅,收得较长下影线。银行间市场货币利率多数上行,资金面稳中略紧。昨日公布的投资、消费及工业增加值均低于预期,对债期产生一定支撑,此前公布的金融数据显示实体融资需求不足,PPI及进出口数据下滑,7月经济指标总体弱于6月,不过CPI回升预期令降息空间减少,而利率债供给同样压制期价。此外,人民币兑美元中间价报价的调整令人民币贬值,未来美英加息令人民币有进一步贬值预期,资本外流不利于国债配置需求。操作上,建议空单轻仓持有。


贵金属观望为宜

昨日贵金属继续拉涨,上穿中期均线。数据方面,美国6月职位空缺数量为525万,低于5月份的536万,尽管6月职位空缺数据略显疲软,但仍然表明劳动力市场状况强劲。纽约联储行长杜德利昨日表示,美国能够在可持续的就业最大化和2%左右的通胀目标方面取得进展,乐观的话,在不久的将来就能够真正地开始加息了,而确切的加息时间取决于数据。资金面上,SPDR昨日增仓4.18吨,至671.87吨,但整体持仓水平依然位于7年来低点附近。总体来看,受人民币近两日快速贬值的影响,避险资金推升金银价格,但中期依然受制于美联储加息预期及美国经济好转的利空因素影响,建议观望为宜,后市以择机逢高做空为主。


铜(CU)空单暂时离场

隔夜的美元指数走低,且金属市场超跌反弹,当日LME期铜收涨37.00美元至5185.00美元/吨。整体而言,全球铜市处于供过于求的态势中,且中国市场对铜的消费较为疲软,但近期的人民币贬值因素令铜市呈现内强外弱的格局。我们认为铜价中线偏空格局难改,但沪铜收益于人民币贬值因素呈现反弹迹象,建议空单暂时离场。


螺纹钢(RB)观望为宜

昨日现货市场平开观望成交情况,终端采购情绪依然高涨,但市场仍旧处于资源紧张状态,主流钢厂中天、申特拉涨20元/吨,北方材跟涨,民营钢厂由于资源压力与前者不同,价格涨幅10元/吨。据反馈,高位成交稍显阻力,但整体来看成交依然较为活跃。昨日螺纹钢主力1601合约震荡走强,期价上方压力依然较大,观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

昨日上海热轧市场价格主流维稳,整体成交偏淡,市场观望情绪浓厚。虽然钢坯价格反复波动,但是对市场的影响已经不大,热卷方面仍然较平静,考虑到市场价格较低,现货价格下调空间不大,适当限量出货。大户平均成交在300吨左右,情况一般。昨日热卷主力1601合约震荡走强,期价表现维稳,整体维持震荡格局,观望为宜。


铝(AL)反弹布局空单

隔夜LME铝价先抑后扬,收盘几无涨跌,国内方面,沪铝现货跌至万二下方后下游采购数量有一定增多,接货意愿有些许改善,持货商挺价出货,现货贴水明显收窄。我们认为铝价短期真正跌破万二关口概率较小,或迎来技术性反弹,但基本面依旧羸弱,建议前期空单适度减磅,遇反弹可择机再布局空单。


锌(ZN)短线多单轻仓持有

隔夜LME锌价大幅反弹,收盘录得1.83%涨幅,一方面昨日日间由于人民币中间价贬值引致的沪伦比值再平衡已经接近人民币贬值前的水平,另一方面昨日美元指数大幅下挫,收缩了内外锌价需要重估的空间。昨日USDCNY即期高开回落收于6.38,按照当前修正的中间价报价规则,今日中间价或在6.38附近,较昨日中间价贬值幅度收窄,且美元指数隔夜表现疲弱,今日CNY再度大幅贬值的概率可能较小,国内锌价由于汇率重估引致的上涨动能转弱。今日需要关注现货升水及价差结构变化情况,目前锌价的反弹已经基本达到前期国内主要冶炼企业对于锌价的心理定价,现货升水收窄应为大概率事件,但在价差结构未转变为CONTANGO之前我们认为锌价将维持区间震荡格局,短线多单轻仓持有。


镍(NI)等待沽空时机

隔夜LME镍价收出长下影线,收盘跌幅0.93%,镍价先抑后扬,主要原因可参照伦锌评述,近期国内镍铁企业开工率有所下降,产量较环比均出现下滑,加之镍价来到八万关口暂无新晋利空因素打压,镍价在低位展开反弹。不过由于中国方面下游不锈钢行业的不景气,不锈钢价格一跌再跌,将继续对镍价形成严重打压,我们对镍价后市仍然并不看好,建议等待沽空时机。


锡(SN)空单减磅

隔夜LME锡价震荡偏弱,收盘跌幅0.95%,而国内方面,锡价在15000美元/吨一线有明显支撑,恰逢隔夜基本金属整体反弹。但国内方面,现货连续阴跌,下游观望情绪浓重,在需求较为疲软的背景下,整体成交平淡。我们认为锡价后市仍将维持弱势格局,但需要回避近期因为汇率因素所引致的反弹,空单减磅。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿市场价格暂稳。外盘方面由于买方看空心态较浓,远期现货稍显弱势。港口现货方面受期货上涨影响,午后个别贸易商报价小幅探涨,但由于买方接受度不高,成交价格较昨日基本持平。国产矿价格稳定,矿价坚挺,河北地区钢厂有囤货迹象,预计河北本周矿价有所上调。昨日铁矿石主力1601合约震荡走强,期价表现维稳,下方均线系统支撑依然有效,关注反弹动力,暂时观望为宜。


天胶(RU)暂时观望

隔夜天胶盘面维持强势,主力合约期价涨幅明显,91价差继续扩大。原料方面,国内外胶水价格持续走低,对天胶的成本支撑减弱。供应方面,因近期降雨较为频繁,再加上较低的利润导致胶农割胶意愿相对较差,因此天胶供应相对偏紧。需求方面,国内轮胎厂家销量较差,加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率,因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。操作上建议暂时观望。


原油油价仍有下行空间,短期注意反弹风险

国际能源署月度报告称,原油需求正以五年来最快速度增长。受此影响,国际油价反弹。美国官方数据显示美国原油和汽油库存下降,美元汇率下跌也支撑石油市场气氛。WTI9月原油期货价格周三收盘微涨0.06美元,涨幅0.14%,报43.31美元/桶,43美元一线寻得支撑。布伦特9月原油期货价格周三收盘收跌0.40美元,涨幅0.81%,报49.71美元/桶,争夺50美元后。美国能源信息署数据显示,截止8月7日当周,美国原油库存和汽油库存减少而馏分油库存增加。美国原油库存量4.5359亿桶,比前一周下降168万桶;其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存5711.3万桶,比前周减少5.1万桶;美国汽油库存总量2.1548亿桶,比前一周下降125万桶。随着炼油厂逐步进入检修期,需求减弱将加重超供局面。国际能源署发布了石油市场月度报告,报告称,2016年美国石油产量日均将增长19万桶,市场新的平衡已经开始,2016年供应预计继续超过需求,预计全球库存将进一步增长。预计2015年全球石油日均需求增长160万桶,比上次报告上调了20万桶,且为五年来需求增长最快的一年,这是因为经济增长稳健且消费者对油价下跌的反应。持续宏观经济增强,预计2016年全球石油日均需求比今年增长140万桶。我们认为,目前市场利空集中,美国钻井平台增加,原油库存增长,加之加拿大和欧佩克供应量增加,以及伊朗核协议达成,石油市场已经进入熊市通道,四季度下跌为大概率,但是短期存在超跌反弹可能,关注WTI42、Brent49一线支撑,逢高做空为宜。


塑料(L)多单择机止盈

昨日塑料主力合约震荡上行,收盘录得1.26%。日K线上站上30日均线,将考验9000点整数关口。现货方面,PE市场价格稳中小涨,部分线性走高50-100元/吨,高压及低压价格窄幅整理。石化价格部分上调,市场交投平稳,商家多数随行就市出货,部分小幅拉涨报价。终端需求跟进不足,谨慎观望居多,刚需成交为主。虽然上游原油仍然处于下跌通道,但下游贸易商挺价走货的提振仍然助推塑料上行。塑料继续上行的动力仍要靠需求推动,建议关注9000点整数关口,多单择机止盈。


聚丙烯(PP)多单择机止盈

昨日PP主力合约1601窄幅运行,目前由于需求旺季以及下游挺价,PP仍然录得小幅上涨。日K线上上方将遇8000整数关口以及60日线双重考验。现货方面,国内PP市场价格华南拉丝高报,其余市场稳中趋弱。石化华南、中油华南出厂价格继续调涨,贸易商受成本支撑作用增强的影响,报盘多顺势高报。气氛一般,买方采购积极性不高,一单一谈,交投逊色于周二。由于原油大趋势仍然处于下跌通道,尽管下游挺价以及备货需求,但PP上行的动力仍然不足,建议关注8000点整数关口,多单择机止盈。


PTA(TA)多单继续持有

隔夜PTA盘面维持偏强状态。成本方面,原油价格近日有企稳反弹迹象,或对PTA价格产生有效支撑。基本面上看,上周恒力石化宣布进入年度停工检修周期,旗下三条生产线中的两条宣布起停工。由于涉及产能相对较大,导致未来一段时间PTA市场供应量将会减少。下游方面,聚酯产业即将进入产销旺季,因此在未来对PTA的需求量有望提升。综合分析,在前日原油下跌的带动下,PTA产业链商品价格均出现下跌行情,导致目前价格处在相对较低位置,再加上未来PTA国内市场的供需情况将得到改善,预计未来PTA价格仍将存在一定上升空间,操作上建议多单继续持有。


焦炭(J)暂且观望

隔夜焦炭主力1601合约延续反弹。在日钢下调采购价后,国内焦炭市场再次转入弱势,各地区二级焦普遍下调,幅度在30-50元/吨,港口价格苦苦支撑,预期后期仍将下调20-30元/吨,期价将会再次挑战前期低点,操作上建议投资者暂且观望。


焦煤(JM)暂且观望

隔夜焦煤主力1601合约延续反弹。国内现货市场方面,炼焦配煤近期普降,主焦苦苦支撑,下游联合焦化和独立焦化将自身销售压力转嫁于上游,且保持低库存策略,使得价格难有大幅反弹,预期进口焦煤后期仍将继续走弱,带动港口报价下跌,操作上建议投资者暂且观望。


动力煤(TC)暂且观望

隔夜动力煤主力1601合约小幅反弹。近月合约期价略低于交割成本,因此多空双方均以陆续减仓操作为主,在下游前期补库后,江内和港口库存有一定程度下降,近期气温有所回升,带动电厂日耗略有上升,操作上建议投资者暂且观望。


甲醇(ME)轻仓试多

国际原油持续弱势,导致甲醇市场悲观气氛浓重,内地部分企业库压较大,低价排库在所难免,出货重心一跌再跌,局部地区已跌至盈亏线附近,然价格的大幅下滑并未触发业者的采购热情,整体交投仍显平淡,短期行情仍看淡。隔夜甲醇期价跳空高开,强势震荡,操作上建议多单谨慎持有。


玻璃(FG)轻仓短多

随着夏季的到来,下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善,但供给端的产能增加也呈现增加的趋势,同时贸易商前期的库存也将逐步释放,以获得超额利润。隔夜玻璃期价再创新高,操作上建议多单谨慎持有。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约昨日跳空低开,弱势震荡。技术上看,110元/张一线支撑失守后,期价受均线系统压制明显,整体走势上行乏力,预计短线期价仍将维持弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约昨日大幅高开,震荡下行。技术上看,期价跌破60日均线后底部震荡,上方均线系统形成较强压制,操作上建议谨慎观望


白糖(SR)观望为宜

昨夜白糖期价增仓上行,布林带中轨表现出一定压力。基本面来看,目前白糖市场缺乏利好支撑,近期广西7月销售数据仅43.7万吨,明显低于市场预期,广西地区产销率亦未能达到80%以上。从大格局来看,15/16年度供应端偏紧已成定局,做空白糖价格实属下下之策。但在国际原糖价格跌破11美分/磅且弱势格局未变,而国内销售不及预期的情况下,预计近期白糖期价将低位震荡为主,建议投资者暂时观望。从价差角度来看,在近两个大周期的减产年度中,白糖5-1价差从未拉大至-100元/吨左右的水平,目前只有一个因素能导致价差维持在反向水平,即进口放开,廉价白糖冲击我国市场,供应端由紧至松。然而,目前国家仍维持打击无序进口的原则,目前价差水平大概率属于错估范畴,建议观望,激进者维持1-5反套思路。


玉米及玉米淀粉玉米暂时观望,淀粉偏空思路

因usda报告上调美玉米产量以及单产预期,隔夜美玉米期价大幅下挫近5%。国内方面,昨日连玉米震荡偏强,1601合约在2000元/吨上方盘整,1509合约依旧保持较高持仓量。市场方面,今日北方港口价格维持稳定,大连港口平舱价格2360元/吨,持平于昨日。对于1月合约,其价格重心应是国家政策所决定的,在政策尚未出台之前,多空呈现对赌状态,目前多空对2000元/吨价格僵持不下,建议理智的投资者维持观望。淀粉方面,国内玉米淀粉市场弱势低迷,在成本支撑力度减弱与终端需求放量缓慢的影响下,多数玉米淀粉生产企业通过下调价格来刺激走货,目前淀粉行业内开工率高位盘整运行,预计淀粉价格仍将疲弱运行,建议偏空思路操作。。


豆一(A)多单轻仓持有

昨夜连豆期价震荡偏强运行,目前仍维持在均线上方运行,在新季大豆上市前,豆价有望维持多头格局。市场方面,随着我国政府此次进一步重视并加强中国的食品安全,目前港口巨量进口大豆压港,进口大豆只允许加工压榨,不允许直接食用的中国农产品进口安全条例要求下,预计未来进口豆流入食品领域的现象将有望得到明显抑制,国产大豆市场需求有望迎来复苏。近期湖北产区新豆开始上市,在市场利好氛围下,行情呈现高开走势,目前的上市价较去年的2.50大涨0.40元/斤,只是目前黑龙江产区处于季节性交易淡季,大部分收购商退市,整体交易活跃度差,其对行情涨势带来限制,预计国产豆价格仍具备适当上涨动力。操作上,多单谨慎持有。


豆粕(M)极度利空的8月报告,粕价回落

8月报告前,美豆在970-1000美分/蒲区间震荡运行,隔夜年度最重量级的8月报告出台,报告内容极度利空。播种面积与彭博社的预期相符,仅下调80万英亩,但是单产预期上调至46.9,而市场预估均值在44.7蒲式耳/英亩,这让美豆新作的产量跳增,6月过多降水带来的减产预期消散。更为严峻的是,USDA在8月报告下调新作年度出口,通常8月报告对新作需求做的调整较小,提前下调新作出口,是USDA鉴于新作当下极度悲观的数据所作出的反应。最终新作期末库存消费比定格在12.7%,这是6月前的市场预估,美豆重回900美分/蒲一线。国内方面,未来数月始终是相对充裕的供需状态,在美盘不力的当下,粕价二次探底。操作上,单产的上调对于多头来说是致命的,本应来自9月的收割压力或将提前影响市场,当下1月豆粕期价价格重心应在2680-2720元/吨区间,择机操作。


豆油(Y)美豆重挫拖累,多单离场

美原油继续低位震荡,下行趋势仍保持,隔夜美豆大跌,令美豆油进一步承压,美豆油下破一年来的震荡区间下沿,创新低。非强制性生柴消费的暗淡前景令豆油难有乐观需求预期,美豆价格的大幅回吐亦压制豆油成本。国内豆油市场,现货成交尚可,近期商业库存在100万吨上方震荡。不过,国内华南地区已出现胀库,而华北地区停机者较多,本周油厂开机率回落的可能性较大,预计豆油库存将稳定于100万吨一线。操作上,油脂暂时仍处于下降通道中,在隔夜连盘冲击了5750元/吨一线阻力后,外盘油脂重挫使得上攻动力匮乏,连豆油1月或将向5500元/吨一线寻找支撑,建议投资者关注豆棕价差的短期收窄,前期多单择机离场。


棕榈油(P)单边观望,关注豆棕价差的收窄

7月MPOB报告显示马棕7月产量环比回升,这与年初厄尔尼诺形成的减产预期相悖,但在此利空兑现之后,SGS船运数据显示出强劲的8月上旬需求,棕油目前来看尚难有足够反弹动力。马棕对生物柴油的溢价依旧偏高,原油未真正企稳之前,棕油仍无法摆脱当下的低位震荡区间。鉴于溢价偏高,单边操作上建议观望,仍以价差交易为主。


菜籽类菜粕跟随豆粕回吐,菜油观望

受美豆拖累,温尼伯加籽11月合约昨日重挫至480加元/吨一线,郑州盘1,5月合约价格今日应明显回落。国内菜粕供应上市,菜籽销售不佳,当下利润难以吸引压榨企业积极性,受过低的豆菜粕比价影响,菜粕需求市场也被大幅压缩,限制了菜籽压榨利润的修复。现货方面,从近期公布的沿海菜粕库存情况来看,福建地区的菜粕库存压力逐步显现。操作上,菜粕前期跟随豆粕反弹,自身基本面并不偏多,在8月报告大幅利空的背景下,菜粕1月主力首先以下探2120元/吨一线支撑为主。菜油方面,由于国内今年菜籽压榨量下降较大,菜油库存长期偏紧,但受制于油脂价格整体疲弱,建议暂时观望。


鸡蛋(JD)暂时观望

昨日鸡蛋期价冲高回落,涨9月相对表现抗跌。市场方面,部分地区中学即将开学,学校食堂方面需求有望好转,且临近农历七月十五,南方零售环节备货即将开始,业者对后市普遍持乐观态度,但近期仍看稳居多。预计全国蛋价将有稳有涨。目前,鸡蛋基差在前期上涨后已经得到修复,目前期货升水幅度几乎全部回吐,因此若现货没有出现大幅度下滑,9月期货价格下跌空间十分有限。反观1月,鉴于目前蛋价出现大幅抬升,但下游饲料成本却依旧维持偏低价格,滚动利润已经较前期水平有所提升,但仍未到达盈利水平,因此对于1601合约来说,目前价格重心难以论断,建议观望。

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