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操盘策略

期货配资2015-8-5操盘策略 关注英国央行举行的货币政策委员会
发布时间:2015-08-05 浏览:

宏观关注英国央行举行的货币政策委员会

昨日美元指数微涨,大宗商品涨跌互现,欧美股市普跌。国际方面,昨日美国公布了6月工厂订单,低于市场预期,澳洲方面,昨日公布了澳大利亚6月商品及服务贸易账单,均好于 市场预期,日内澳洲联储表示目前经济增速低于长期水平,经济可能在一段时间内有闲置 产能,并声明维持利率不变,但未如以往提及澳元将继续贬值,令澳元为之一振。国内方 面,8月3日至4日上午,2015年中国人民银行分支行行长座谈会召开,会议提到继续实施稳 健的货币政策,更加注重松紧适度。商务部昨日表示,此轮生猪价格上涨是对近两年多来 大幅下跌的修复,是市场的一种自身修复行为,目前生猪存栏还处在一个相对较高的水平 ,市场供应不会出现明显的短缺。另有外媒称中国拟通过政策性银行定向发行至少1万亿元 专项建设债,用于基础设施建设,以提振经济。今日重点关注欧洲央行管委会会议和英国 央行举行的货币政策委员会。


股指期货轻仓试空

昨日3组期指小幅高开后维持强势,全天震荡上行,收盘3组期指均涨幅较大。中小盘个股表现活跃,中证500指数大幅反弹,而权重股则涨幅相对较小。消息上,昨日多家券商宣布暂停融券业务来应对融券T+1交易新规,此消息为投资者心态带来了一定正面效果;同时有消息称中国拟通过政策性银行定向发行至少1万亿元专项建设债来托底经济,近期经济数据表现不佳,市场预期后市政府会出台更多的财政和货币政策来刺激经济,从而间接利好股市。技术上,3组期指均大幅上涨,其中IF、IC主力合约突破多条均线压制,而IH主力合约仍受制于10日均线压制,表现相对较弱。3组期指主力合约大涨修复贴水,脱离震荡区间下沿,但现货指数成交量仍维持低位,持续反弹动能不足。操作上,IF主力合约可在3900-4000点区间内尝试空单。


国债期货暂且观望为主

昨日国债期货主力冲高回落,挑战上方均线未果。一级市场上,国开行招标发行的五期金融债中标利率均低于二级市场水平,投标倍数显示机构需求较好。公开市场上央行进行500亿元逆回购,对冲当日到期量,本周还有400亿元资金自然回笼。银行间市场SHIBOR隔夜及质押回购利率1天期小幅攀升而中长端继续回落,资金面稳中略松。地方债带来的供给压力尚未解除,专项金融债再度为供给加码,压制债期走势,另一方面官方及财新PMI数据均表现不佳,经济企稳仍有担忧,支撑债期。技术上看期价上方多条均线压制,中期下行趋势线未能突破,考虑到基本面多空因素交织,期价短期或弱势震荡,建议暂且观望为主。


贵金属空单轻仓持有

昨夜外盘金银窄幅震荡,上方承压多条均线。美国方面,6月工厂订单指数攀升1.8%,差于预期的2%。亚特兰大联储主席洛克哈特表示,美国经济已到了适合加息的程度,9月应该加息,除非未来数据非常糟糕,推迟到9月后加息才合适。资金面上,全球最大的黄金ETF——SPDR再度减仓2.08吨,至670.62吨,再创近7年以来新低。总体来看,美元指数上行将会继续压低贵金属价格,建议空单轻仓持有。


铜(CU)空单轻仓持有

隔夜的LME金属市场整体处于反弹态势中,当日LME期铜收涨30.50美元至5222.50美元/吨。整体而言,全球铜市处于供过于求的态势中,且中国市场对铜的消费较为疲软,铜价中线偏空格局难改。技术图形显示,铜价在触及前低附近获得技术性支撑,建议空单轻仓持有。


螺纹钢(RB)观望为宜

在钢坯趋强的走势下,上海建筑钢材市场价格再现强势走势,但毕竟处于需求淡季,市场拉涨逐渐趋于谨慎。昨日现货市场小幅探涨,民营钢厂普遍报价在2100元/吨之上,但成交较为清淡。昨日螺纹钢主力1601合约表现维稳,但上方2100一线附近仍有一定压力,关注反弹动力,观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

昨日华北和华南现货市场表现火爆,热轧板卷价格直追螺纹钢价格,但是上海市场价格却暂稳不动,商家有意拉涨,但是价格上攻乏力,部分商家拉涨后成交遇冷,又再度回调,市场却仍在震荡中。昨日热卷主力1510合约震荡走高,期价表现转强,但上方面临月均线附近压力,观望为宜。


铝(AL)空单继续持有

隔夜LME铝维持相对低位震荡,1600美元/吨整数关口的支撑仍旧有效。国内方面,沪期铝冲高回落,上方录得较长上影线,从持仓角度分析,当前做多思路以短线为主,期价冲高减仓明显,暗示多头信心不足。昨日现货铝价跌破万二关口,虽然有大贸易商持货惜售,现货贴水较昨进一步缩窄,但市场供应并未出现趋紧态势,下游虽有逢低采购,但未大量入市,持货商出货难度较高,整体市场情绪仍显偏空,操作上建议空单继续持有。


锌(ZN)遇反弹抛空

隔夜LME锌价冲高回落,收盘录得0.84%涨幅,国内方面,近期沪锌再度出现300元/吨以上的高位升水,我们认为这主要由于冶炼厂的惜售所致,并非市场缺少锌锭。如此高位升水体现了以国内大型冶炼厂为首的生产组织对于锌价的心理定价,而远期锌价及外盘锌价体现了市场其它参与者基于中国需求悲观预期对于锌价的定价以及金融属性的压制。我们对于锌价后市仍然并不乐观,遇反弹抛空思路操作为主。


镍(NI)偏空思路操作

隔夜LME镍价冲高回落,收盘录得0.74%涨幅,考虑到美国数据利好以及物价指数飙升的影响,市场对美联储在下半年加息的预期愈发强烈,美元指数维持强势是大概率事件,基本金属料将承压。此外,由于中国方面下游不锈钢行业的不景气,不锈钢价格一跌再跌,对镍价形成了严重打压,我们对镍价后市仍然并不看好,建议维持偏空思路操作。


锡(SN)空单继续持有

隔夜LME锡震荡回落,跌破1600美元/吨整数关口,前期多头格局被打破。国内方面,沪期锡表现较为抗跌,运行于前期震荡区间下沿,介于持仓较为清淡,趋势性方向不明。昨日云锡、华锡、乘风等主流厂家不同程度下调出厂价,基本面表现疲软,操作上建议空单继续持有。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿现货市场报价盘中拉涨10-15元/吨,受周末唐山钢坯上涨50元/吨,昨日续涨10元/吨影响,周初贸易商报价大幅拉涨,但成交相对一般。国产矿价格有所上调,钢厂减产和环保因素持续发酵,带动矿价有所回升。昨日铁矿石主力1601合约表现维稳,整体依然处于震荡格局,上方面临月均线附近压力,关注反弹动力,暂时观望为宜。


天胶(RU)暂时观望

隔夜天胶主力1601合约盘面维持偏强状态,1509合约低开后震荡下跌,不同合约走势分化明显,91价差有所修复。原料方面,泰国方面胶水价格反弹回升,对橡胶价格起到一定提振作用。供应方面,由于目前割胶利润较差,产区胶农割胶意愿也相对较低,供应偏紧。需求方面,国内轮胎厂家销量较差,加上近期国内多数轮胎厂家调低开工率,因此我们对3季度国内橡胶需求仍然维持弱预期。综合分析,目前基本面多空交织,建议投资者暂时观望。


原油油价仍有下行空间,短期注意反弹风险

欧美原油期货四个交易日来首次反弹,然而全球市场供应仍然充裕,美元汇率增强抑制油价涨势,原油期货仍然接近多月来低点。WTI9月原油期货价格周二收盘收涨0.69美元,涨幅1.52%,报45.99美元/桶,失守48美元一线。布伦特9月原油期货价格周二收盘收涨1.53美元,涨幅1.39%,报50.28美元/桶,今年来失守50美元后,重新收复。伊朗宣布将在新的核协议允许其出口石油之际将产量增加一倍,油价闻讯近一步下跌。此外,欧佩克产量不断创新高也令市场持续担忧。周五油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止7月31日的一周,美国钻探油井数量664座,比前周增加5座,表明美国页岩油平台,在现有低成本情况下仍能继续复工,此前担忧的美国产量减少只是前期暂时现象,产量仍有继续增加可能。美国钻井平台连续2周增加,意味着欧佩克和非欧佩克都能够承受当前较低油价。7月份欧佩克原油日产量达到历史最高水平。路透社调查显示,欧佩克7月份原油日产量3201万桶,比修正过的6月份原油日产量高14万桶,比该组织的原油日产量配额高201万桶。我们认为,目前市场利空集中,美国钻井平台增加,原油库存增长,加之加拿大和欧佩克供应量增加,以及伊朗核协议达成,石油市场已经进入熊市通道,四季度下跌为大概率,但是短期存在超跌反弹可能,建议谨慎操作,逢高做空为宜。关注今晚美国EIA数据发布。


塑料(L)暂且观望

由于周一外盘原油大幅下挫,昨日塑料主力合约低开震荡,盘中一度击穿8600前低,但随后收复,临近尾盘小幅回升收平。现货方面,PE市场价格小幅走低,线性及高压走低50-100元/吨,低压价格窄幅整理,市场交投欠佳,观望气氛浓厚,商家随行就市积极出货为主。终端需求跟进不足,谨慎观望居多,实盘成交难放量。目前国际原油处于空头弱势格局,并在四季度有望进一步探底,料将拖累国内塑料,但短期原油有小幅反弹可能,关注前低8600支撑,暂且观望。


聚丙烯(PP)暂且观望

受外盘原油走弱影响,昨日PP主力合约低开震荡,随后拉升,尾盘录得1.57%涨幅,日K上收复周一阴线,但仍然受到均线压制。现货方面,PP市场行情延续弱势走势,部分价格小幅下滑50元/吨左右。月初多数石化出厂价维持稳定,但对货源支撑作用明显减弱,商家继续让利出货促成交。下游工厂订单不足,货源消化能力偏弱,加之对当前价格仍较抵触,实盘成交跟进不足。外盘原油下跌对PP形成压制,并且跌幅有望进一步扩大,料对盘面形成利空,考虑丙烯价格仍旧疲软以及终端需求欠佳令聚丙烯期价承压,但短期原油存在小幅反弹可能,建议谨慎观望。


PTA(TA)暂时观望

隔夜PTA期价高开后维持偏强状态,主力合约1509期价重新回到4500元/吨之上,但上方仍承压多条均线。成本方面,原油价格近日有小幅反弹,对PTA价格有一定的支撑作用。基本面上看,前日国内PTA市场由于PTA工厂的减产再次进入去库存阶段,短期内利多PTA价格。但宁波PTA工厂70万吨产能昨日复工,导致未来PTA市场去库存速率有所减缓。综合分析,在前日原油下跌的带动下,PTA产业链商品价格均出现下跌行情,但由于PTA目前价格处在相对较低的位置,生产厂商亏损相对比较严重,因此下方空间也当对有限,操作上建议投资者暂时观望。


焦炭(J)远月空单谨慎持有

隔夜焦炭主力1509合约维持震荡。在日钢下调采购价后,国内焦炭市场再次转入弱势,各地区二级焦普遍下调,幅度在30-50元/吨,港口价格苦苦支撑,预期后期仍将下调20-30元/吨,期价将会再次挑战前期低点,操作上建议远月空单谨慎持有。


焦煤(JM)远月空单谨慎持有

隔夜焦煤主力1509合约维持震荡。国内现货市场方面,炼焦配煤近期普降,主焦苦苦支撑,下游联合焦化和独立焦化将自身销售压力转嫁于上游,且保持低库存策略,使得价格难有大幅反弹,预期进口焦煤后期仍将继续走弱,带动港口报价下跌,操作上建议远月空单谨慎持有。


动力煤(TC)新进多单谨慎持有

隔夜动力煤主力1601合约小幅反弹。近月合约期价略低于交割成本,因此多空双方均以陆续减仓操作为主,在下游前期补库后,江内和港口库存有一定程度下降,近期气温有所回升,带动电厂日耗略有上升,因此操作上建议新进多单谨慎持有。


甲醇(ME)谨慎观望

传统需求孱弱及供给量相对充裕,使得多数企业销售压力凸显,尤其是内地市场,迫于库存压力多采取调低售价举措,短期来看,该趋势仍将延续。西北甲醇装置8月检修集中,当地烯烃厂配套甲醇划装置检修,或将改善当地供需格局。隔夜原油价格小幅反弹带动甲醇期价高开震荡,操作上建议谨慎观望。


玻璃(FG)谨慎观望为宜

随着夏季的到来,下游需求受到季节性增加的影响会有一定幅度的改善,但供给端的产能增加也呈现增加的趋势,同时贸易商前期的库存也将逐步释放,以获得超额利润。隔夜玻璃期价高位震荡,关注900元/吨整数关口承压效果,操作上建议谨慎观望。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1509合约昨日高开高走,冲高回落。技术上看,110元/张一线支撑失守后,期价受均线系统压制明显,整体走势上行乏力,预计短线期价仍将维持弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1509合约昨日高开高走,冲高回落。技术上看,期价跌破60日均线后底部震荡,上方均线系统形成较强压制,操作上建议谨慎观望


白糖(SR)偏多思路为宜

从目前公布的广东、海南、新疆等地的7月销售数据来看,并未达到前期市场乐观预期。目前市场更加关注在广西销量上,前期市场预计广西仅40万吨左右,但鉴于6月下旬现货价格大幅回落,预计销量将有所好转,若销量能够达到60万吨以上,则广西地区产销率将达到80%以上,库存基本无压力。1605合约价格下移后,再次进入可做多区间,建议投资者暂时观望,激进者5150-5250元/吨区间介入多单。


玉米及玉米淀粉玉米暂时观望,淀粉偏空思路

连玉米维持近强远弱格局,1601合约在2000元/吨上方盘整。市场方面,目前南方港口库存逐步抬升,南方港口玉米价格逐渐承压,但9月仍庞大的持仓令后市存在一定不确定性。对于1月合约,其价格重心应是国家政策所决定的,在政策尚未出台之前,多空呈现对赌状态,目前玉米持仓较前期明显增加,赌局进一步扩大,建议理智的投资者维持观望。淀粉方面,国内玉米淀粉市场弱势低迷,在成本支撑力度减弱与终端需求放量缓慢的影响下,多数玉米淀粉生产企业通过下调价格来刺激走货,目前淀粉行业内开工率高位盘整运行,预计淀粉价格仍将疲弱运行为主。


豆一(A)逢低短多参与

目前国产豆正处于青黄不接时期,目前仅黑龙江剩于1成左右大豆,其他主产区农户手中余粮均见底,新豆上市期在10月份,尽管当前南方市场及大豆经销商手中仍有部分库存,但黑龙江少量货源要支撑未来两个月需求,紧张程度可见一斑。加上,因2014年度国家取消临储托市政策,改为目标价直补政策,效果不理想,大豆种植效益持续下降,农户种植积极性受挫,2015年大豆播种面积继续缩减,2015-2016年度国产豆产量下降预期,新豆上市前国产豆具备一定上涨动力。而上周开始,各监管部门对国内各个港口进口大豆经销商明令禁止将进口转基因大豆卖给食品加工企业,进口豆在食品领域受阻,预计食品大豆需求将回暖100万吨的水平。操作上,建议暂时观望,待价格回调至4000-4100元/吨区间,可多单入场。


豆粕(M)进入8月,粕价震荡

美豆进入结荚期,天气来看并不影响土壤湿度,不过结荚敏感期,美豆震荡依旧,隔夜11月合约在930-950美分/蒲区间震荡。新作平均优良率保持平稳,较上周微涨1%,这让新作美豆整体尚难有向上驱动,不过早收的路易斯安娜和北卡州的优良率被大幅度下调,这不得不让人担忧今年美豆单产的差异化。我们依旧维持之前观点,美豆11月在8月更多将以震荡格局为主,900-920美分/蒲区间将提供较强的支撑。国内方面,就7、8两个月高达1700万吨的到港量来看,国内粕类大环境依旧是充裕的大豆供应和相对饱和的需求预期,不过北方地区油厂在8月下旬停机者较多,区域性压榨利润或将回升。操作上,毕竟进入结荚期,市场较为敏感,当下基本面粕价以偏强震荡为主,豆粕1-5价差的扩大套利继续持有,单边短多者第一目标位2750元/吨一线。


豆油(Y)外盘油脂仍偏弱,豆棕价差扩大头寸谨慎持有

美原油积弱,并创下新低,美豆油在31美分/磅一线整理,整整一年始终没有摆脱的震荡区间下沿,非强制性生柴消费的暗淡前景令豆油难有乐观需求预期。国内豆油市场,现货成交尚可,商业库存蹿升至103万吨一线,国内少部分地区已出现胀库,本周油厂开机率进一步上升的可能性不大,继续关注豆油建库存的进程。操作上,油脂仍处于下降通道中,但国内基本面则并不十分悲观,豆棕1月价差扩大的套利第一目标位已经到达,第二目标为850元/吨,注意减持。


棕榈油(P)需求悲观,逢高短空

马棕方面,同样受原油价格疲弱拖累,马棕主力远离半年线,远期需求的悲观正被国际市场所交易。上周五公布的马棕出口数据尚可,虽然需求环比下滑,但也在市场预期之内。不过,除中国外,印度和欧盟的出口市场都在显著下滑,长期棕油消费需求暗淡。当下连棕油缺乏独立基本面,跟随马棕为主,马棕进入8月MPOB报告的等待期,市场关注7月的产量是否受厄尔尼诺影响有所下调。操作上,油脂仍处于下降通道中,棕油的潜在利多因素在数据方面亦并未有效体现,鉴于马棕对原油的溢价过高,仍以逢高短空思路操作为主。


菜籽类RM区间震荡,暂时观望

温尼伯加籽11月合约近期开始震荡,受减产幅度较大的影响,我们认为加籽的进一步下行空间已然有限。国内菜粕供应虽不多,但受过低的豆菜粕比价影响,菜粕需求市场被大幅压缩,限制了菜籽压榨利润的修复,国内各机构已将年度菜粕消费量调至历年最低,但进口也随之减少。现货方面,从近期公布的沿海菜粕库存情况来看,菜粕本身库存压力并不大,不过受替代消费抑制,菜粕需求无力,确实使得菜粕供应问题无法独立引导价格走势。操作上,美盘调整料暂时告一段落,菜粕指数早盘在2200元/吨一线承压,国内大环境并不利于粕价,但进入8月敏感期,空头并无主动杀跌动能,料菜粕指数在2100元/吨一线下方空间有限,震荡思路操作为主。菜油方面,由于国内今年菜籽压榨量下降较大,菜油库存长期偏紧,但受制于油脂价格整体疲弱,仍建议观望。


鸡蛋(JD)多单轻仓持有

市场方面,产区各环节均无存货,内销尚可,外销一般,养殖户积极出货为主,经销商谨慎收购,多持观望态度;销区广东到货较多,市场走货平平,业者心态谨慎。预计近期蛋价或大致稳定。实际上,本次鸡蛋强势上行来自于季节性预期以及现货大幅上涨带来的基差修复,目前9月流动性缺失,市场移仓至1月继续看多现货,建议轻仓持有1月多单,风险厌恶者考虑买1抛5。

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