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操盘策略

期货配资2015-3-12操盘策略 美元指数再度刷新11年半新高
发布时间:2015-03-12 浏览:

宏观 美元指数再度刷新11年半新高

隔夜美元指数再度上行,刷新11年半新高,受此影响,基本金属小幅回落。昨日美国没有重要数据公布,联储官员讲话引发市场关注。圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德表示,美联储的紧缩政策进程“已有点太晚了”,现在的经济状况使得维持接近于零的利率不合时宜,他认为扣除油价因素,通货膨胀率较美联储2%的年底通膨目标差距没有那么大,美元走强的影响也不大。昨日中国出台的投资、消费、工业增加值等数据均差于预期,创出多年新低,显示中国在经济结构调整过程中将不可避免地面临经济增速放缓的问题。今日关注美国零售销售及初请失业金人数。


股指期货(IF)暂时观望

昨日期指早盘大幅上涨,但持续性较差,临近午盘小幅跳水,午后维持弱势震荡态势。消息上,国家统计局公布了一系列1-2月份经济数据,数据基本全面不及预期。尤其商品房销售面积同比下降16.3%,住宅销售面积下降17.8%,显示经济支柱产业房地产继续面临衰退,市场继续围绕经济现状和政策预期展开博弈,我们判断短期难有趋势性行情。技术上,期指冲高回落,收较长上影线,且仍未脱离均线密集区域,而市场近期缺乏热点,上证指数成交量难有起色。操作上,建议暂时观望,关注期指主力合约3550一线的表现。


国债(TF)暂且观望

昨日国债期货冲高回落,盘中站上20日均线,但终究未能坚守。一级市场上,财政部续发的五年期国债中标收益率好于预期,带动二级市场水平下移。消息面上,有关部门否认之前有三万亿债务置换额度的传闻,而目前有1万亿下发至各省,地方债务置换由短期、高成本债置换成长期低成本债,延长债务到期的同时减轻地方政府偿债压力,地方债或将受青睐,对国债的需求或有一定压制。经济面上,昨日公布的工业、消费、投资等数据不及预期,经济下行压力较大,央行表示将监控3、4月物价水平,若通缩延续,则将降息降准,放松货币政策以刺激经济。疲弱的经济环境及再度发酵的降息降准预期有望提振债期走势。关注期价能否站稳20日均线,操作上,建议暂且观望。


黄金(AU)空单轻仓持有

昨日伦敦金弱势下探,再创年内新低。昨日美国没有重要数据公布,圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德表示,美联储现在的经济状况使得维持接近于零的利率不合时宜。隔夜美元指数再度走升,逼近100点,与之前一天美元走升对美股造成重大打压不同,昨日美股反应较为平淡。美元的走升及风险偏好的升温或继续对黄金形成压制,建议空单轻仓持有。


白银(AG)空单轻仓持有

隔夜伦敦银弱势下探,创出15.295美元/盎司的年内新低。投资者继续利用美国与欧洲的货币政策与经济状况的分歧进行套利,美元兑欧元汇率走强,刷新11年半以来高点。昨日圣路易斯联储主席布拉德表示,美联储的紧缩政策进程“已有点太晚了”,现在的经济状况使得维持接近于零的利率不合时宜。技术上看,白银上方受多条均线压制,建议空单轻仓持有。


铜(CU)多单轻仓持有

在疲软的中国宏观经济数据以及强劲的美元指数双重打击下,隔夜的金属市场呈现弱势,当日LME期铜收跌34.50美元至5725.50美元/吨。我们认为在供过于求的基本面制约下,铜价中线偏空格局难改。短期而言,铜价仍然运行在相对高位,建议多单轻仓持有,止损41670元/吨。


螺纹钢(RB)空单持有

昨日现货市场建筑钢材主流弱势下调,主导品牌申特继续小幅下调10元/吨,经销商报价或弱稳或小幅跟跌。昨日华东主导沙钢出台新一期价格政策,螺纹钢持稳在2500元/吨。螺纹钢主力1510合约弱势维稳,2440一线附近暂获支撑,整体表现依然承压上方均线,空单继续持有。


热卷(HC)空单持有

近期市场价格仍在继续走低,在部分大户价格下跌的推动下,市场其他商家报价也跟随下跌,短期内市场颓势难有改变。热卷主力1505合约昨日低位维稳,价格下挫至2500一线下方,整体表现依然偏弱,空单继续持有。


铝(AL)遇反弹抛空

隔夜美元指数再创新高,基本金属普跌,LME铝价收盘跌幅1.07%,滑落至1750美元/吨一线,印证了我们此前的预判,考虑到需求疲软和中国铝材的大量出口对海外原铝供应所带来的压制以及强势美元的延续,我们对铝价的预期仍然较为悲观。国内方面,节后下游有所采购操作,加之主要企业控制出货节奏,铝价下跌并不流畅,激进者可遇反弹抛空。


锌(ZN)空单轻仓持有

隔夜基本金属普跌,LME锌价收盘下挫0.82%,回落至2000美元/吨一线关口附近,完全符合我们昨日的预判。目前锌市乏善可陈,锌精矿供应并不紧张,而精炼锌的供需情况也并不明朗,市场缺乏明显的利多题材,继续跌破2000美元/吨一线是大概率事件。国内方面,在反套盘的作用下沪锌跌破较小,空单轻仓持有。


铅(PB)轻仓布局空单

隔夜LME铅价震荡下行,收盘跌幅0.44%,正如我们此前指出,根据我们对于LME铅市场微观特征的跟踪观察,前期反弹更多的是资金的短期行为,上方空间有限,在触及上方60日均线后加之本月第三个周三日益临近,铅价反弹或告一段落。国内方面,考虑到伦铅反弹结束且下游买兴一般,沪铅可轻仓布局空单。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿市场价格上午下探,午后价格维稳,市场整体成交尚可。受进口矿价格的持续弱势影响,国产矿部分市场又出现大幅下降,后市心态不容乐观。铁矿石主力1509合约昨日表现维稳,450一线附近或有一定争夺,但上方455附近压力依然较大,观望为宜。


锰硅(SM)暂且观望

昨日锰硅恢复成交,但期价较难突破5600元/吨整数关口,暂且观望为宜。从基本面分析,由于锰硅和硅铁同处于黑色产业链中端,目前受到国家政策影响,下游钢厂停产现象较为普遍,一定程度上影响上游铁合金的采购,料短期价格难以受到提振。


硅铁(SF)暂且观望

昨日硅铁维持低位震荡,盘面气氛偏空,期价录得较长上影线,暗示上方压力较大。从基本面分析,目前受到国家政策影响,下游钢厂停产现象较为普遍,一定程度上影响上游铁合金的采购,所以硅铁价格受到承压,操作上建议暂且观望。


天胶(RU)不易过分追空

沪胶在连续下跌后呈现小幅回调修复,技术上寻求底部支撑。国际方面,泰国包括烟片在内的整体原料下行促使5-9价差区间有所缩窄,现货销售亦难支撑价格。然而期价在快速回调后与其他胶种的价差有所修复,加之产胶国在中国新胶未上市之前不断有利好政策出台,继续大幅做空理由暂不充分。操作上建议投资者空单可适当止盈观望。关注交易所库存仓单注册情况和产胶国政策导向。


原油维系弱势震荡

受昨晚EIA数据影响,布油美油盘中均下挫后回升,布伦特原油低位反弹2%,WTI原油尾盘微涨0.76%。报告显示美国原油库存总量创历史新高,尽管原油进口量大幅度减少,炼油厂开工率增加,原油库存仍然在增长。截止3月6日的一周,美国库欣地区原油库存增加了230万桶。我们认为,昨日反弹部分原因是空头回补及套利盘获利平仓影响,不代表基本面有明显改善。由于沙特国王宣称减产意图不大,市场仍对6月OPEC会议能否达成减产表示怀疑。伊朗核问题得到缓解将可能释放伊朗原油出口,使得供应持续增加。而美元持续强势,将是压垮原油的最后一根稻草。


塑料(L)谨慎观望

昨日连塑料主力1505合约低开低走并下破20日均线支撑,期价弱势下挫。现货市场主流报价下跌50-100元/吨不等,贸易商继续让利报盘出货,下游需求延续平淡,实盘成交阻力大。下游补货谨慎、石化库存小幅累积以及隔夜外盘油价回落令连塑料期价承压,暂谨慎观望为宜。


聚丙烯(PP)偏空操作

昨日聚丙烯主力1505合约承压20日均线弱势下挫并跌破8000元/吨整数关口支撑,下行格局延续。现货市场小幅回落,终端采购多小单,市场成交有限。考虑到目前石化下调报价以及需求尚未恢复,料短期聚丙烯期价或延续弱势,偏空操作。


PTA(TA)逢高抛空

昨夜PTA期货价格小幅反弹回升。成本方面,3月11日布伦特原油期货价格上涨,在成本上为PTA提供了一定支撑。从整个基本面上来看,目前PTA市场的供需矛盾仍未得到解决,虽然下游聚酯工厂以及终端纺织行业正处在年后恢复生产的阶段,开工率逐步上升,但短期内仍然无法消化掉PTA过量的库存囤积,对PTA期货盘面价格影响不大。因此,上游成本仍是近期左右PTA期货价格走势的更为重要的因素。建议投资者密切关注未来几天原油期货价格走势,若PTA期货盘面价格继续反弹,可适时逢高抛空。


焦炭(J)暂且观望

隔夜焦炭主力1505合约维持震荡。近期独立焦化企业开工率略有提升,但下游钢厂采购需求有限,短期内反弹力度或有限,操作上建议投资者暂且观望。


焦煤(JM)暂且观望

隔夜焦煤主力1505合约维持震荡格局。目前尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,操作上建议投资者暂且观望。


动力煤(TC)暂且观望

动力煤主力1505合约昨日弱势下跌。进口煤价格优势明显,下游电厂以消化库存为主,国内各个港口库存再次攀升,操作上建议投资者暂且观望。


甲醇(ME)偏空思路操作

国内甲醇市场近日表现不一,两大主流港口近期走势与甲醇期货保持较高关联度,内地市场则多参照供需变化,短期内现货市场以消化前期涨幅为主,难以出现大起大落行情。甲醇期价隔夜震荡盘整,在原油指数反弹的支撑下,走势略显抗跌,今日或有反弹,操作上建议谨慎空单轻仓持有,激进者关注2450-2470元/吨压制效果,若难上破,仍是抛空良机。


玻璃(FG)空单持有

近期各区域价格协调会议连连,都是以烘托市场气氛和提高产品报价为主。生产企业试图刺激贸易商加快采购速度,以缓解自身高库存的压力。贸易商心态谨慎,除了明确已有需求途径的产品采购外,并不打算囤积更多原片。玻璃期价昨日冲高回落,跌破60日均线支撑,操作上建议空单继续持有。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1505合约昨日冲高回落,弱势震荡。技术上看,期价经过前期震荡筑底,强势突破阻力平台后减仓下行,跌破均线系统支撑,回吐过半涨幅,但鉴于下方117元/张支撑较强,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1505合约昨日地量成交,震荡盘整。技术上看,期价短暂突破61.5元/张平台后,减仓下行,连续下破均线系统支撑,后市关注58元/张支撑效果,操作上建议谨慎观望。


棉花(CF)暂时观望

昨夜ICE期棉继续受USDA利空报告影响,远近月合约继续下跌。国内方面,昨夜郑棉表现相对强势不跌反涨。市场方面,进入三月后市场气氛略有好转,多处棉企和榨油厂陆续入疆询价,疆内市场逐渐活跃。一些棉企出现集中补库,关注疆棉收购情况。操作上建议暂时观望。


白糖(SR)反套谨慎持有

由于雷亚尔货币持稳,卖盘开始减弱,ICE原糖低位反弹。国内方面,昨夜郑州白糖期价偏强运行,但5日均线附近存在一定压力。上周,商务部批准80余家白糖自贸进口资格,致使市场更加质疑190万吨自发性进口限制的可信性。而目前进口利润过大,引发期价向下修正。不过,3月22日,广西将召开糖会,预计会释放利好消息。操作上,反套谨慎持有,关注5日均线附近压力情况。


玉米及玉米淀粉玉米轻仓试空,淀粉暂时观望

由于USDA报告的利多效应,隔夜美玉米主力收涨。国内方面,昨日连玉米冲高回落,2500元/吨整数关口附近存在明显压力。市场方面,本轮因临储引发的阶段性强势或将终结。截至3月5日,东北临储入库量为6107万吨,较市场预期偏低。而且,随着进口配额的逐渐发放,乌克兰买船已经开始启动,预计后期进口数量有望增加,而临储已经大量将东北玉米收入库中,盘面上涨动能逐渐衰弱,预计近期或将迎来震荡行情,建议暂时观望,激进者可尝试逢高抛空5月。淀粉方面,昨日淀粉期价急速增仓上行,受成本支撑开始疲弱以及下游替代品走势不甚理想的拖累,但本轮上涨趋势基本面上并不支持,近期淀粉厂家逐渐开工,预计供应将出现一定程度提升,而且目前部分厂家存在库存偏高的现象,现货价格有望阶段性回落,不建议追涨,暂时观望为宜。


豆一(A)建议暂时观望

昨夜连豆期价偏强运行,技术上略有向上修复的迹象,而价格已经出现超跌的可能。目前巴西罢工事件告一段落,市场关注焦点回归南美大豆到港冲击的利空因素,但近期洪水因素,导致美豆播种延迟,多空因素交织。国产大豆在下游需求三驾马车缺席两架的大环境下,需求明显受到抑制,但是随着期货连续下滑,目前已经跌破期货豆成本。操作上,本轮下跌幅度过大,投机引发价格过跌,建议暂时观望。


豆粕(M)暂时观望

3月的USDA月度供需报告出台,全球主要大豆出口国的产需也未作任何调整。因此,豆类供应面仍处偏空格局,向下驱动仍围绕着南美的上市节奏,但阿根廷的罢工和巴西物流的不确定性限制了这一驱动,加之美元的快速走强,粕类暂时进入成本支撑下的反弹,关注今夜的周度出口数据是否会对市场形成新的指引。操作上,建议暂时观望,前期空单谨慎持有。


豆油(Y)继续看空远期豆油,5-9正套持有

美原油期价在50美元/桶一线震荡,植物油脂需求仍缺乏亮点,中期油脂供需宽松的格局未变,美豆油上攻布林带中轨未果,正向下寻找有效支撑,不过在南美大豆逐步上市的当下豆油整体仍处于供应利空预期下。国内豆油市场,节后成交尚可,不过节后油厂加大开机,豆油商业库存小幅走高至73万吨,4月国内即将进入南美大豆集中到港季节,豆油去库存料将停歇。操作上,市场整体上远期偏空情绪并未终结,豆油正套谨慎持有。


棕榈油(P)观望为主

原油依旧维持弱势的背景下,国际生柴消费预期仍相对偏弱,昨日MPOB报告数据的出台也有效的验证市场这一预期,整体棕油市场继续维持看空远期马棕期价的预期。MPOB报告中,马来西亚月末库存仅小幅回落至174万吨,2月棕油出口库存疲弱,为2007以来最低,其中中国进口需求的下滑暂为主要因素。操作上,棕油正套跨期维持轻仓或离场,9月空单则谨慎持有为主,暂时下方空间有限。


菜籽类买菜油抛豆油套利持有

菜系品种近期在压榨利润上明显超越豆系,从榨利来看目前进口菜籽压榨利润升至50元/吨,关注是否能够提振国内转向积极进口菜籽,短期国内菜系预期上仍无库存压力,市场资金做多情绪升温。豆菜粕5月比价连创新低,但若9月比价创新低则确实不合理,依旧维持先前的观点,豆菜粕比价就基本面来说不亦继续看缩小。建议买菜油抛豆油谨慎持有,菜粕上暂时观望。


鸡蛋(JD)暂时观望

昨日鸡蛋期价依旧维持窄幅震荡格局,期价重心上移至4130元/500kg附近。由于目前在产蛋鸡存栏数量仍处于较低的水平,且未能出现前期预期的向上修正,原因在于小型养殖户退市以及环保要求等,预计5月存栏数据将低于预期,价格重心有所上移。虽然目前现货价格仍处于下行通道,但从历史规律来看,年后1个月蛋价将触及底部,因此后期蛋价继续杀跌的动能将有所减弱,建议暂时观望为宜。


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