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操盘策略

期货配资2015-3-9操盘策略 美国非农好于预期
发布时间:2015-03-09 浏览:

宏观 美国非农好于预期

上周五,美国劳工部公布的数据显示,美国2月非农就业人数增加29.5万,远好于预期的23.5万人;失业率降至5.5%,也好于市场预期的5.6%。由于两项数据均好于预期,因此,美元指数强劲拉涨,再创97.828的11年半以来高点。受此影响,商品市场以震荡偏弱为主。本周重点关注美联储和欧央行官员发表的多场讲话,这对于理解美欧货币政策走向至关重要。此外,德意两国3月CPI、日本四季度GDP、中国2月工业产出等数据也将陆续公布。


股指期货(IF)多单谨慎持有

上周为春节后的第二个交易周,虽然股市成交有所回暖,成交量继续放大,然而期指以下跌报收。在央行降息后,市场不但没有上涨,反而出现了利好兑现的走势,说明市场对降息降准的利好已经有所预期,后市货币政策对股市的利好边际效应会继续降低。而上周开幕的两会降低了经济增速目标,同时将CPI增速做为防通缩的目标,显示了政府经济转型的决心。本周末公布的2月份出口数据超预期,之前公布的2月份其他经济数据也显示当前中国经济有企稳的迹象。操作上,期指处于中长期均线60日线附近,需要观察其支撑的有效性,建议多单谨慎持有。


国债(TF)暂且观望

上周国债期货持续走低,跌破20日均线。现券市场同样弱势,国债收益率曲线有所上移。一级市场上,金融债中标利率大多高于前一期,且需求一般,令二级市场利率水平承压。公开市场上,央行投放资金750亿元并下调7天期逆回购利率,表明其引导短期利率下行、呵护资金面的意图。经济面上,周末公布的出口数据超预期增长而进口大幅下跌,显示内需低迷,经济依旧弱势。本周大量新股申购资金冻结,料将对资金面带来一定压力,另外,关注本周陆续公布的经济数据,若如PMI数据有企稳回升迹象则对债期产生一定压制,操作上,建议暂且观望。


黄金(AU)空单轻仓持有

上周五,伦敦金大幅下探,创3个多月以来新低,并创15个月以来最大单日跌幅。上周五,美国劳工部公布的数据显示,2月非农就业人数增加29.5万,远好于预期的23.5万人;失业率降至5.5%,也好于市场预期的5.6%。受此影响,美元指数强劲上涨,对黄金形成压制。资金面上看,上周五SPDR再度减仓,显示该基金不看好后市,建议空单轻仓持有。


白银(AG)空单轻仓持有

上周五,伦敦银大幅下探,创两个多月以来新低。上周五,美国公布的数据显示,2月非农就业人数增加29.5万,远好于预期的23.5万人;失业率降至5.5%,也好于市场预期的5.6%。受此影响,美元指数强劲上涨,对白银形成压制。技术上看,目前白银上方承压多条均线,走势较弱,建议空单轻仓持有。


铜(CU)多单减持

上周五的美元指数在美国非农就业数据优于预期的背景下大幅走强,美元指数的走强令一切以美元计价的商品承压,当日LME铜价收跌85.50美元至5733.50美元/吨。我们认为在供过于求的基本面制约下,铜价中线偏空格局难改。短期而言,铜价在43280一线遭遇压力,建议多单减持。


螺纹钢(RB)观望为宜

近期现货市场价格小幅下行,沪上建筑钢材库存继续增加,目前上海地区总库存46.57万吨,其中螺纹钢库存23.19万吨,较上周增加1.66万吨,市场需求尚未完全恢复,价格仍将弱势运行。螺纹钢主力1505合约震荡回落,期价表现转弱,跌至前低2417一线附近寻求支撑,短线或延续偏空态势,观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

近期热卷盘中价格主流持稳,市场成交较为清淡。主流规格价格在2500-2540元/吨,成交情况一般。目前市场价格有少许转弱趋势,个别商家库存压力较大,钢厂节后接单情况并不乐观,日照钢厂也下调对上海挂牌价。热卷主力1505合约震荡走弱,期价再度跌至前低附近寻求支撑,整体表现转空,观望为宜。


铝(AL)偏空思路操作

上周五LME铝价中幅下挫,收盘跌幅0.89%,非农数据亮眼导致美元指数大涨使基本金属承压。近期海外原铝贸易升水有所下降,需求走弱或为成因之一,但也可能因为中国铝材的持续出口所致,如果是后者则铝价可能仍将在一段时间内处于震荡态势从而对供需进行再平衡。国内方面,沪铝目前在万三下方有一定支撑,但利空逻辑仍然成立,偏空思路操作。


锌(ZN)空单轻仓持有

上周五LME锌价震荡偏弱,收盘跌幅0.22%,逼近2000美元/吨关口,锌价整体仍然处于自2014年9月份开始形成的下行通道之中,由于年度锌精矿加工费谈判继续上调了锌精矿的TC,精矿供应量不降反增对短期锌价形成了较大的压力。国内方面,下游需求在节后迟迟未见回归,市场看空氛围较重,本周若现货市场无明显采购意愿,锌价仍将偏若运行,空单轻仓持有。


铅(PB)暂且观望为主

上周五LME铅价震荡偏强,收盘涨幅0.50%,但根据我们对于LME铅市场微观特征的跟踪观察,此次反弹更多的是资金的短期行为,上方空间有限,尤其在锌铅价差得到修复后买锌抛铅头寸的重新入场可能会对铅价利空效应。国内方面,本周沪铅上行乏力,下游电池企业的采购数量未能推动铅价上行,暂且观望为主。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿市场弱势运行,成交一般,普氏价格大幅下跌。国产铁矿石市场总体处于弱势盘整运行,受外矿低价的持续影响,内矿市场各方看空心态日益明显。铁矿石主力1505合约大幅下挫,期价跌破前期低点458元/吨附近支撑,观望为宜,激进者可考虑空单跟进。


锰硅(SM)暂且观望

上周五锰硅暂无成交,不建议投资者操作。国内硅锰节后延续弱势开局,河北钢铁集团3月采价继续下调100元/吨,5900元/吨采价继续创出新低,也预示着3月初期硅锰市场价格将继续小幅走低,虽外盘锰矿价格下调,但目前市场硅锰现货基本为节前乃至1月锰矿生产,成本偏高,较多企业无法承受亏损压力,选择转产,北方开工率略降,但仍剩余不少现货代售。料短期价格难以受到提振,操作上建议暂且观望。


硅铁(SF)多单继续持有

上周五硅铁探底回升,午后期价大幅拉涨,盘面气氛偏多。从基本面分析,上周的大幅探底主要是受拖累于河北钢铁招标价格的下滑,但现货价格表现较为抗跌,料后期生产企业开工积极性难以恢复,市场供应过剩压力或将好转,操作上建议多单继续持有。


天胶(RU)空单轻仓持有

ANRPC最新报告表示2015年全球天胶产量或将恢复增长;宏观方面,国内央行降息也已利好兑现,天胶市场关注点重新聚焦基本面。上周,天胶主力合约出现5连阴,已接近布林通道下轨。虽然市场对于5月橡胶交割数量不够因而导致持仓虚实比例失衡的问题犹存,但是短期烟片全乳胶对于其他胶种价格升水过大,加之下游轮胎厂开工率相对往年同期有明显下降,短期天胶或将维持偏弱格局,操作上建议投资者空单轻仓谨慎持有。


原油维持弱势,逢高抛空

上周五,受到美国强劲的非农数据以及年中加息预期升温的提振,美元指数冲击11年高位,拖累布伦特4月合约下挫1.24%至59.22美元/桶。由于美国和伊朗有望在核设施上达成协议,对伊朗的制裁宽松将会释放伊朗的石油出口,市场预料此举将会使得伊朗石油出口增加100万桶/天。同时,利比亚宣称出口将增加到40万桶/天、伊拉克欲提高20%-25%的原油产量(折合为70万桶/天左右)。在二季度可预估的增量达到110万桶/天,一旦伊核问题得到解决,出口压力将持续增加。而另一方面,库欣库存今年以来持续增加。截止上周,库存达到4880万桶,冲击历史高位5186万桶,预计按目前增速,未来一个月内有望突破历史高位。积压的库存将不利于消化供应端压力,油价难以企稳。


塑料(L)多单谨慎持有

上周五连塑料主力1505合约弱势回落,期价整体上行乏力。现货市场主流报价小幅上涨,周初石化挺价意愿较强,贸易商随行就市出货,下游需求恢复缓慢,交投一般。考虑到目前下游复工欠佳、贸易商库存增加以及外盘油价下挫,料短期连塑料期价或面临回调压力,后期关注下游补货进度,多单谨慎持有。


聚丙烯(PP)谨慎观望

上周五聚丙烯主力1505合约弱势下挫,现货市场主流报价维稳,下游工厂拿货谨慎,多以消化前期库存为主,成交欠佳。鉴于贸易商库存累积、下游采购热情欠佳以及上周五外盘油价下挫,料短期聚丙烯期价或延续弱势,后期需关注库存消化情况,暂谨慎观望为宜。


PTA(TA)空单考虑止盈,后市建议观望

3月6日夜盘,PTA期货维持了前几日持续下跌的走势,1505合约价格跌至4760元,跌幅为1.90%。上游原油期货,以及台湾PX现货报价在3月6日纷纷下跌,从成本上对PTA期货价格造成了一定的冲击。下游聚酯工厂近期销售额并不理想,并且据3月6日的资料显示,国内PTA工厂的开工率略有提高,达到76.7%,致使目前PTA供过于求的局面无法得到改善。但是从长期来看,PX现货报价连续5周上升,临近第二季度,国内部分PX装置即将停车检修,PX现货价格有望继续上升,从成本上给予PTA一定支撑。加上下游聚酯行业开工率近日逐步回升,PTA期货价格存在反弹的可能,近期1505合约价格预计在4700-4900区间波动,建议空单考虑止盈,后市暂且观望。


焦炭(J)暂且观望

上周五隔夜焦炭主力1505合约维持震荡。近期独立焦化企业开工率略有提升,但下游钢厂采购需求有限,短期内反弹力度或有限,操作上建议投资者暂且观望。


焦煤(JM)暂且观望

上周五隔夜焦煤主力1505合约维持震荡。目前尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,操作上建议投资者暂且观望。


动力煤(TC)暂且观望

上周五动力煤主力1505合约维持弱势震荡。进口煤价格优势明显,下游电厂以消化库存为主,国内各个港口库存再次攀升,操作上建议投资者暂且观望。


甲醇(ME)暂且观望

国内甲醇市场近日表现不一,两大主流港口近期走势与甲醇期货保持较高关联度,内地市场则多参照供需变化,短期内现货市场以消化前期涨幅为主,难以出现大起大落行情。甲醇期价上周冲高回落,偏强震荡,10日均线仍显支撑,但2450元/吨亦显压制,操作上建议暂且观望。


玻璃(FG)观望为宜

近期各区域价格协调会议连连,都是以烘托市场气氛和提高产品报价为主。生产企业试图刺激贸易商加快采购速度,以缓解自身高库存的压力。贸易商心态谨慎,除了明确已有需求途径的产品采购外,并不打算囤积更多原片。玻璃期价上周高开低走,震荡盘整,20日均线暂显支撑,操作上建议谨慎观望。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1505合约上周冲高回落,盘中再创近两个月新高。技术上看,期价经过前期震荡筑底,强势突破阻力平台后宽幅波动,后市关注60日均线支撑情况,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1505合约上周冲高回落,大幅下挫。技术上看,期价短暂突破61.5元/张平台后,减仓下行,连续下破均线系统支撑,后市关注59元/张支撑效果,操作上建议谨慎观望。


棉花(CF)暂时观望

上周,郑棉期价偏弱运行,前期震荡区间上沿仍表现出一定压力,加之外棉走势因美元走强而表现偏弱,对国内棉价形成一定拖累。市场方面,疆内外整体成交尚未出现质变,多处市场气氛维持惨淡。值得注意的是,现货价格整体稳中小涨,市场挺价意愿出现,多处地区出现捂棉惜售现象。未来走势需关注疆棉销售和棉籽的具体收购情况,关注13000-13150元/吨的主力合约技术支撑力度。操作上暂时观望。


白糖(SR)反套谨慎持有

上周,ICE原糖价格明显下滑,主要是受全球产量增加的影响。国内方面,郑州白糖期价终陷跌势,。月初发布2月产销数据,进一步确立国内白糖产量下降以及销售强劲的结果,广西地区工业库存较去年同期减少30.65%,数据利多基本符合预期。不过上周1月白糖进口量高达39万吨,同比增加35.09%,较市场预期35万吨偏高,致使市场更加质疑190万吨自发性进口限制的可信性。目前内外价差扩大到历史极值,进口利润高达600元/吨,期价上行风险逐渐放大。不过,3月22日,广西将召开糖会,预计会释放利好消息。操作上,暂时观望,反套谨慎持有。


玉米及玉米淀粉玉米多单离场,淀粉暂时观望

因由于全球供应充裕以及阶段性出口数量增加,上周五美玉米主力合约偏弱运行。国内方面,连玉米冲高回落,阶段性高点逼近2500元/吨一线,本次由临储引发的阶段性强势或将告一段落。随着进口配额的逐渐发放,乌克兰买船已经开始启动,预计后期进口数量有望增加,而临储已经大量将东北玉米收入库中,盘面上涨动能逐渐衰弱,预计近期或将迎来震荡行情,建议暂时观望。淀粉方面,随着盘面玉米价格涨势以及下游替代品白糖价格的共同走弱,其价格有望随之下移,建议偏空思路操作5月合约,2850元/吨上方可尝试介入空单。


豆一(A)建议暂时观望

上周美豆经历了跌宕起伏,巴西罢工事件告一段落,市场关注焦点回归南美大豆到港冲击的利空因素。而国产大豆期价亦连续偏弱,运行重心跌至4200元/吨下方。市场方面,在下游需求三驾马车缺席两架的大环境下,农户仍盲目乐观于年后大豆价格,价格博弈仍在进行,且正月十五过后,农户更倾向与卖粮,因此现货价格基本有价无市。近期国产大豆价格或将与美豆进一步联动,如今南美罢工局势得到缓和,在南美大豆上市预期的压制下,国内大豆仍将维持弱势,建议暂时观望。


豆粕(M)暂时观望

依旧围绕巴西方面卡车工人罢工的事态缓解,美豆连续第三日走弱,加之国储轮库抛售大豆的消息,豆类供应面转向偏空格局,不过市场整体上将进入3月报告的等待期,向下驱动温和。隔夜USDA的周度出口数据温和,这让供应利空占据主导。目前粕价属于面临周均线阻力后的调整,且市场转向供应的偏空主导状态,节后现货备货需求亦告一段落。操作上,建议观望。


豆油(Y)偏空为主,但报告前建议观望

美原油期价在50美元/桶一线窄幅震荡,需求仍缺乏亮点,中期油脂供需宽松的格局未变,美豆油上攻布林带中轨未果,正寻找有效支撑,价格重心徘徊在去年9月形成的震荡区间下方区域,南美大豆上市后料整体仍处于供应利空预期下。国内豆油市场,1月后现货成交显著走淡,但幸好粕类需求温和,豆油商业库存回落至80万吨一线,关注油脂后续的去库存空间,因4月即将进入南美大豆到港季节,豆油去库存料将停歇。操作上,USDA报告前建议观望。


棕榈油(P)5-9正套谨慎持有

原油依旧维持弱势的背景下,国际生柴消费预期仍相对偏弱,出口数据的疲弱也验证了这一点,整体棕油市场继续维持看空远期马棕期价的预期。操作上,棕油正套跨期亦可继续持有。


菜籽类菜粕空单持有

菜系品种目前整体仍以跟随豆类为主,从榨利来看目前进口菜籽压榨利润维持略负的利润,关注是否能够提振国内转向积极进口菜籽,短期国内菜系预期上仍无库存压力。豆菜粕比价再度回到历史性低点,但5月为菜粕需求相对刚性的季节,比价偏低属于正常情况。但美西罢工情况的结束,使得该港口运往中国的DDGS将在后期陆续到港,对菜粕的影响或将高于豆粕,豆菜粕比价不亦继续看缩小。建议继续持有菜粕空单,而菜油上则介入买菜油抛豆油的套利。


鸡蛋(JD)背靠5日均线试空

鸡蛋期价因上游成本之一豆粕价格走势而冲高回落,投机多头资金离场。市场方面,前期终端市场备货未完全消化,经销商采购意向较差。而下游食品厂开工率不佳,需求难以支撑。上海、北京、广东等大型超市需求启动较慢。整体来看,鸡蛋供应量较充足,产区经销商积极寻找出货渠道。建议投资者背靠5日均线轻仓试空。

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