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操盘策略

期货配资2015-2-12操盘策略 希腊债务问题仍处胶着格局
发布时间:2015-02-12 浏览:

宏观 希腊债务问题仍处胶着格局

隔夜原油下跌,美元上涨,基本金属延续下挫。希腊方面,财长瓦鲁法基斯向德国《明星》周刊指出,希腊短期内将无法偿债,因此将需要债务减记,或是债务重组,但德国财政部长朔伊布勒否认了希腊将获得6个月债务延期的传言。法国财长萨潘表示,欧盟必须尊重希腊选举结果,希腊也需要尊重欧盟规则和雅典方面向欧盟已经做出的承诺、必须遵守自身义务。数据方面,美国1月小型企业信心指数下滑;上周抵押贷款申请量下降9%。总体来看,当前希腊问题仍处胶着格局,加之中国PPI等数据不及预期,预计商品市场仍以弱势运行为主,今日关注美国1月零售销售月率及初请失业金人数。


股指期货(IF)短空持有

昨日期指全天保持强势震荡态势,最终收盘小幅上涨。由于临近春节和新股申购冻结资金等原因,近期市场资金面较为紧张,央行多次进行逆回购操作释放流动性,同时昨日也在全国推广分支机构SLF。但近两日国债逆回购利率上涨幅度较大,显示资金压力犹存。技术上,近期上证指数虽然连续反弹,但成交量持续萎缩,而期指受制于上方均线压力,反弹较为犹豫,需观察能否有效突破。操作上,建议主力合约以3480点一线为止损,短线空单持有。


国债(TF)维持多头思路操作

昨日国债期货强势上涨,并创上市以来高点,成交及持仓量大幅增加。银行间货币利率继续攀升,国债收益率曲线有所下移。央行在全国范围推广常备借贷便利,申请主体扩大到地方法人金融机构,增加流动性投放,另外,央行与财政部出台《地方国库现金管理试点办法》,6省市将启动试点,进一步利好资金面。此外,央行货币政策执行报告释放宽松信号及较为低迷的经济环境,债期有望继续走高。操作上,建议继续维持多头思路,关注今日央行公开市场操作情况。


黄金(AU)空单轻仓持有

隔夜伦敦金收跌,跌至60日均线下方。之前希腊表示欧盟准备给与希腊6个月的债务延期,但德国财政部长朔伊布勒否认了希腊将获得6个月债务延期的传言,且法国财长也表示,希腊需尊重欧盟规则和雅典方面向欧盟已经做出的承诺,遵守自身义务。目前来看,虽然希腊问题仍受市场关注,但市场焦点更集中于美国向好的经济数据,因此,沪金仍将弱势运行,建议空单轻仓持有。


白银(AG)空单轻仓持有

隔夜伦敦银小幅收跌,60日均线暂获支撑。数据方面,美国1月小型企业信心指数下滑2.5个点至97.9点,因担心短期前景,但就业市场不断增强,进而令经济在2015年初依旧保持稳健。这令美国经济跟其他经济体相比,明显处于优势,因此,后市美元上行是大概率事件,建议空单轻仓持有。


铜(CU)短多交易

在美股走低以及美元指数上涨的双重压力下,隔夜的金属市场呈现弱势,当日LME期铜收跌21.5美元至5596.50美元/吨。基本面上,供过于求的态势仍是铜价的主要利空因素。我们维持铜价中线偏空格局难改。但短期而言,铜价面临空头回补所带来的反弹,建议短多交易。


螺纹钢(RB)多单谨慎持有

临近假期,实际成交越来越少,现货市场市场建筑钢材继续平稳,主导品牌、经销商报价基本没有太大变化,下游采购冷冷清清,基本没有太多成交。华东钢厂中旬价格政策多以平盘出台,现货市场短期难有变动。昨日螺纹钢主力1505合约弱势震荡,期价波动幅度收窄,整体表现维稳,夜盘小幅下滑,多单谨慎持有。


热卷(HC)观望为宜

目前整个现货市场成交氛围的趋淡,昨日上海地区热轧卷板主流价格大体持稳,部分薄规格资源售价小幅下滑,价格下滑的主要原因在于低成本资源的竞争销售,但市场整体销售依然清淡。热卷主力1505合约昨日表现维稳,上方2600一线附近仍有一定压力,短线或延续震荡走势,观望为宜。


铝(AL)空单继续持有

隔夜LME铝价中幅下挫,收盘跌幅1.09%,前期推动铝价快速反弹的外部因素基本消褪,而海外原铝需求改善的进程仍然缓慢,铝价在1890-1900美元/吨区间承压持续回落,预计将要下探至1800美元/吨一线寻找支撑。国内方面,由于此前我们预计的伦铝的反弹并未出现,故沪铝在节前便开始下挫,空单继续持有。


锌(ZN)暂且观望为主

隔夜LME锌价宽幅震荡,收盘几无涨跌,考虑到近期中国需求的减弱以及原油重拾跌势,我们下调对伦锌运行区间的预估,认为伦锌短期内将回到2080-2140美元/吨区间运行。国内方面,随着进口锌锭的大量涌入,锌锭现货转为贴水,沪锌跨月价差迅速收窄,反套头寸料将受限,沪锌节前难有太大起色,观望为主。


铅(PB)空单轻仓持有

隔夜LME铅价大幅下挫,收盘跌幅2.02%,之前部分买锌抛铅头寸的离场使铅锌价差有所修复,但近来又有重新入场的迹象,这对于铅价的影响比较负面。国内方面,沪铅受累于伦铅大幅下挫,加之临近春节下游基本放假,需求十分清淡,铅价偏弱格局难改,已有空单轻仓持有,空仓者观望为主。


铁矿石(I)观望为宜

由于节前钢厂补库的带动,进口矿市场价格随平台成交价格大幅上涨,港口贸易商部分品种成交价格略有上调,报价更加坚挺,对节前市场看好心态转强,市场成交较为活跃。国产矿报价平稳,成交依然较为清淡。铁矿石主力1505合约昨日窄幅震荡,上方20日均线附近压力依然明显,预计节前难有抢眼行情,观望为宜。


锰硅(SM)暂且观望

昨日锰硅运行于5600元/吨整数关口上方,但成交清淡,不建议投资者操作。目前锰硅价格已经跌至底部,继续下行空间相对有限,主要是受到成本的有效支撑。若节后生产企业仍旧处于停产状态,价格将会受到提振,操作上建议节前暂且观望,节后逢低做多。


硅铁(SF)暂且观望

昨日硅铁维持窄幅震荡,尽管盘面气氛偏空,但期价下行空间相对有限。近期基本面并未发现明显变化,由于目前市场现货价格已经使得生产企业有所亏损,所以企业减产停产现象持续不变,若节后未能改善,则价格将会受到提振,操作上建议节前暂且观望,节后逢低做多。


天胶(RU)多单轻仓持有

考虑到国内当下正处于于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素,当前下游的疲软和国外的产能释放尚不足以拖累沪胶呈现趋势性下行走势。短线在政策以及交割标的问题的支撑下,短线下方空间有限,短线多单轻仓持有,关注13800元/吨压力表现,止盈仓位暂不入场。5-9正套头寸继续持有。


原油阶段性高位震荡

美国原油库存继续反季节大幅度增长,维持在至少80年来同期高位,拖累国际油价继续下跌。我们认为当前国际油价的表现更多的是修正前期过于悲观的预期以及投机动能的减弱,而实际的供需格局并不会因为短期美国钻井数的减少而出现扭转式的改善。在国际油价经历有效的反弹修复后,短期进一步大幅上扬的动能恐将有所减弱,更多的或维持在高位震荡,关注BRENT的60美元/桶压力表现。


塑料(L)谨慎观望

昨日连塑料主力1505合约依托5日均线继续冲高,日内期价维持强势运行。现货市场报价维持盘整,市场交投气氛趋淡,下游需求冷清,实盘成交稀少。目前下游工厂陆续放假令需求转淡,但技术上短期期价仍处于偏强运行,暂谨慎观望。


聚丙烯(PP)谨慎观望

昨日聚丙烯主力1505合约低开高走,日内承压60日均线偏强运行。现货市场报价盘整为主,下游工厂接货少闻,交投清淡。基本面来看下游需求已逐渐弱化,技术上短期关注上方60日均线阻力,暂谨慎观望。


PTA(TA)暂且观望

在下游利润缩减且需求预期转弱的情况下,整体的供需格局有望维系弱势。加上上游PX当前生产利润依然尚可,其与石脑油较大的价差亦为其下跌从而平衡整体产业链利润提供了空间,所以我们认为长周期的PTA将维系弱势,但短周期国际油价在阶段性高位震荡,这部分减轻了PTA的成本压力,且在短期情绪上给予较强支撑,所以阶段性PTA或在低位宽幅震荡,震荡伴随着较大的操作风险,建议谨慎观望。关注4700元/吨支撑表现。


焦炭(J)空单谨慎持有

隔夜焦炭主力1505合约维持震荡格局。近期独立焦化企业开工率略有提升,但下游钢厂采购需求有限,短期内反弹力度或有限,操作上建议空单谨慎持有。


焦煤(JM)空单谨慎持有

隔夜焦煤主力1505合约维持震荡。目前尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,操作上建议空单谨慎持有。


动力煤(TC)暂且观望

动力煤主力1505合约昨日小幅反弹。进口煤价格优势明显,下游电厂以消化库存为主,国内各个港口库存再次攀升,操作上建议投资者暂且观望,等待反弹抛空机会。


甲醇(ME)暂且观望

内地方面,部分地区重心小幅上移,山东、苏北等地部分企业库存压力不大,港口方面,太仓重心小幅走低,而江阴、南通等地日内出货尚可。随着春节临近,各地贸易商或将陆续退场,市场氛围将逐步减弱,短线或震荡整理为主。隔夜甲醇期货主力MA1506合约震荡盘整,10日均线支撑有效,操作上建议谨慎观望,鉴于近期原油价格上方承压,激进者可轻仓试空,止损2150元/吨。


玻璃(FG)偏多思路操作

下游终端市场大部分已经放假,除了少部分外贸订单需要加工,从放假时间来看同比去年提前一周左右,大部分生产企业通过暗中优惠的办法给贸易商折扣或者返利。玻璃期货主力FG1506合约昨日震荡上行,再创近期新高,操作上建议多单继续持有。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1505合约昨日冲高回落。技术上看,期价与20日均线承压明显,走势上行乏力,但117.5元/张支撑平台依然有效,形态上呈现横盘震荡格局,短线难有方向性选择,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1505合约昨日震荡盘整。技术上看,期价与20日均线承压明显,走势上行乏力,但58元/张支撑平台依然有效,形态上呈现震荡盘整格局,短线难有方向性选择,操作上建议谨慎观望。


棉花(CF)震荡整理,年前维持弱势

由于市场预期美棉出口数据不会维持前期强势,多头在周度报告发布前避险离场,美棉价格偏弱运行。国内方面,昨夜郑棉期价偏弱运行,跌破5日均线支撑。国内基本面来看,部分华东地区雨雪天气逐渐退散,前期天气市对棉价的支撑逐渐消散。需求方面,由于棉纱销售暗淡,皮棉采购十分平淡,整体维持有价无市的状态,下游需求不畅。况且春节日临近,棉企更倾向于销售库存缓解资金压力,因此整体开工率不高。技术上,节前CF1505合约在13300-13400元/吨区间存在较大的阻力,建议投资者暂时观望,若期价运行至上述区间出现减仓的信号,则考虑高位偏空思路对待,不过近期下方支撑位不断上移格局较为明显,建议前期持空单者在13100元/吨附近考虑止盈。


白糖(SR)增仓上行,阶段性有望偏强

由于现货供应偏紧,隔夜ICE原糖3月与5月价差继续拉大。国内方面,昨日白糖期价冲高回落,站上5100元/吨关口。国内方面,本周已经有一家糖厂收榨,计划周内还有另一家糖厂收榨,表现出甘蔗收购量较低,引发后期产量下降的预期。同时,ICE原糖3月合约存在技术性挤仓嫌疑,目前已经小幅升水于5月,市场预计泰国糖无法装船导致可交割量不足,市场预计若技术性挤仓成立,则3月原糖价格有望上冲15.5美元/磅,国际糖价近期有望继续走高。然而不能忽略的是,实际上由于前期盘面价格的急速上涨,配额外进口已出现利润,内外价差回归力度或将压制后期白糖价格上行空间。操作上,建议激进投资者短线偏多思路为宜。


玉米及玉米淀粉玉米暂时观望,买CS抛C套利轻仓持有

因全球供应宽裕的压制,美玉米期价偏弱运行。国内方面,昨日连玉米期价震荡整理,下方5日均线仍存支撑。市场方面,截至2月5日,东北临储入库数量已经高达5090万吨,超乎市场预期,随着东北临储入库数量的快速增加,玉米供需偏松的结构被短暂逆转,市场流通粮源的数量下降,导致市场预期5月之前玉米供应偏紧,对玉米期货价格形成一定支撑,但目前玉米期价与现货已经出现100元/吨以上的升水,期价进一步上涨需要临储收购继续放量来配合。淀粉方面,近期淀粉加工企业亏损回到100元/吨附近,开工率小幅下行,虽然目前库存偏多,但受制于玉米市场阶段性短缺显现,企业存在提价的预期,预计近期淀粉价格将维持偏强。加之,国内白糖价格表现坚挺,或将对其有一定推动左右,建议买CS抛C套利轻仓持有,目标位上移至420元/吨。


豆一(A)逢高沽空思路

昨夜连豆主力偏强运行,价格重心上移至4420元/吨附近波动。市场方面,目前黑龙江国产豆产能利用率极低,目前仅几家大型加工企业开机,其他油厂均处于停产状态,目前豆收购价也大幅降至1.80元/斤。加之美豆弱势下行,国产豆抵御进口豆风险能力继续削弱,商品豆市场也充斥进口豆,国产豆整体市场被动承受进口豆冲击。而且,南方食品企业春节前补库时间仅维持一周,一改以往季节批量补货态势,收购商普遍提前退市,预计春节后黑龙江国产大豆在供应压力未能有效缓解背景下,行情走势缺乏乐观,黑龙江国产豆行情仍将稳中下滑。操作上,建议投资者逢高沽空思路为宜,开仓点位4450-4550元/吨。


豆粕(M)2月报告兑现利多,5-9价差扩大

USDA2月报告出台,数据呈现偏多的状态,美国本土的压榨消费和出口消费都有所上调,旧作库存消费比下调至10.4%。巴西1月的干旱被USDA接受,重新下调巴西新作产量100万吨至9450万吨。不过整体上,这些调整没有改变全球大豆供需宽松的预期,且2月报告基本兑现了当下主要的利多题材预期。国内方面,中国虽然建立起渠道库存,但若美国剩余大豆装运不力或者巴西出口有所延迟,两者因素叠加中国大豆库存仍有偏紧的可能。国内豆粕成交昨日尚可,备货节奏放缓,短期国内粕价仍缺乏方向性指引。操作上,短期维持豆粕震荡的思路,做空需要南美强劲的售粮节奏,目前仍看不到,套利交易者可介入5-9价差的扩大。


豆油(Y)建议观望

美原油期价在45-50美元/桶区间上方宽幅震荡,隔夜出现大幅回调。马棕MPOB和美国USDA报告相继出台,中期油脂供需宽松的格局未变,美豆油承压于上方技术阻力小幅回调。国内豆油市场,1月现货成交走淡,但幸好粕类需求温和,豆油商业库存回落至82万吨。小包装备货基本结束,去库存进程短期将减缓,不过长假来临,油厂停机放假,油脂仍有一定去库存空间。全球未来油脂需求不济的预期和国内豆油库存走低交织,油脂底部震荡特征明显,建议观望。


棕榈油(P)跨期套利参与

印尼的生物柴油补贴政策大幅刺激马棕期价,市场由于原油期价下挫带来的生柴消费的负面预期大幅减弱,另外MPOB的2月报告出台,库存下降但需求也有更大降幅,中期来看不利于马棕走势,马棕自震荡区间顶部回落。连棕在国内的消费较为疲弱,主要受季节性消费淡季和相对较窄的豆棕价差遏制。操作上,偏空思路为主,谨慎者豆棕9月价差在650元/吨可介入看扩大,买5抛9亦可持有。


菜籽类轻仓持多

菜系品种前期整体以跟随豆类为主,受马棕反弹影响,加籽期价再度上涨,从榨利来看目前进口菜籽压榨利润维持略负的利润,关注是否能够提振国内转向积极进口菜籽,短期国内菜系预期上仍无库存压力。目前DDGS的进口不是市场关注的焦点,但菜油受抛储影响走弱,故虽菜系仍以跟随豆系运行为主,但菜粕料略强于豆粕,建议轻仓持有多单。


鸡蛋(JD)空单继续持有

昨日鸡蛋价格跳水下行,完全跌破5日均线支撑,空头格局逐渐显现。市场方面,虽然近期蛋价有所升温,但主要是产区内需尚可,产区货源略显紧张,但外地需求一般,主要是由于各大高校放假,市场对鸡蛋需求量进一步减少,且外来打工人员陆续返乡,南方销区市场对鸡蛋需求量逐渐缩减。销区批发商接货积极性普遍不高,后市看涨信心不足。预计近期全国蛋价将多数走稳,调价可能性不大。整体而言,终端市场需求量低于预期。而且,立春已过,标志着冬季的离去,气温将出现一定程度的回升,因此在产蛋鸡产蛋率将有所恢复,供应上缺口有望阶段性得到弥补,故而鸡蛋价格趋弱概率较大,建议投资者空单继续持有,阶段性目标为4000元/500kg。

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