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操盘策略

期货配资2015-2-11操盘策略 中国利空数据令工业品走低
发布时间:2015-02-11 浏览:

宏观 中国利空数据令工业品走低

受希腊债务协议有望达成的影响,隔夜欧美股市走升;受昨日中国公布的利空数据的影响,隔夜基本金属全线走低。具体来看,希腊表示计划在周三的布鲁塞尔会议上向国际贷款方提出一项债务妥协计划,欧盟准备给与希腊6个月的债务延期,市场避险情绪削弱。国内方面,昨日中国公布的1月CPI同比仅上涨0.8%,为2009年11月以来首次跌破1%;1月PPI则同比下降4.3%,连续35个月为负,为2009年10月以来新低。CPI增速偏低意味着消费领域通缩风险隐现,PPI增速偏低显示工业领域通缩逐渐加剧,受此影响,市场对再次降息、降准等货币政策宽松的预期进一步加剧。


股指期货(IF)短空持有

昨日期指平开后快速下探,之后全天偏强震荡,最终尾盘录得较大涨幅。昨日公布的1月CPI和PPI同比增速不及预期,这与政府制定的全年CPI增速目标相去甚远,数据显示目前通缩压力巨大,需要更多的政策手段来进行调控。而近日由于临近春节和新股申购冻结资金等原因,市场资金面偏紧,昨日尾盘1天期国债逆回购利率更是大幅上涨。股市近期成交量持续萎缩,显示增量资金入场意愿不强,但昨日公布的CPI数据又激起了市场对货币政策放松的憧憬,因此反弹有望持续。操作上,建议短空持有。


国债(TF)多头思路操作

昨日国债期货震荡走高,成交及持仓量大幅增加。银行间货币利率较长期限有所回升,有成交的可交割券收益率继续走低。公开市场上,央行启动14及21天期逆回购共注入资金800亿元,当日实现净投放450亿元。昨日公布的CPI及PPI数据不及预期,经济持续低迷,通缩压力进一步显现,提升政策放宽预期。另外,央行昨日发布2014年四季度货币政策报告,指出更加注重松紧适度,适时适度预调微调,营造中性适度的货币金融环境等,后续货币政策有望再度宽松。政策预期及疲弱的经济形势支撑债期上行,操作上,建议继续维持多头思路。


黄金(AU)空单轻仓持有

隔夜伦敦金收跌,上方承压30日均线。周二两名美联储官员表示,他们认为美联储已经逼近加息的时间点,这两名官员分别是美联储里奇蒙德地区联储主席JeffreyLacker和旧金山地区联储主席John Williams,两人今年均拥有投票权。此外,希腊有望与国际贷款方达成协议也令市场避险意愿降温,建议沪金空单轻仓持有。


白银(AG)空单轻仓持有

隔夜伦敦银小幅收跌,上方承压30日均线。希腊方面,欧盟准备给与希腊6个月的债务延期,另据欧盟外交官表示,欧盟委员会主席容克尔周二与希腊总理齐普拉斯举行了“具有积极合作精神的”电话会议。数据方面,昨日中国公布的1月PPI仅为-4.3%,为2009年10月以来的最低值,外盘金属集体走低料对白银亦造成一定的压力。在市场避险情绪继续削弱的大背景下,白银仍以跌势为主,建议沪银空单轻仓持有。


铜(CU)短多交易

由于中国发布的PPI数据继续走低,市场对中国的有色金属消费担忧升温,隔夜LME期铜收跌66.5美元至5618美元/吨。基本面上,供过于求的态势仍是铜价的主要利空因素。我们维持铜价中线偏空格局难改。但短期而言,铜价面临空头回补所带来的反弹,建议短多交易。


螺纹钢(RB)多单谨慎持有

临近假期,市场实际销量大幅减少,仍在报价的主导品牌、经销商普遍选择持平。本周以来多数公司开始放假,市场建筑钢材成交清淡,报价维稳。螺纹钢主力1505合约昨日震荡走强,整体表现维稳,但上方依然面临2500一线附近压力,多单谨慎持有。


热卷(HC)观望为宜

临近春节,市场交易氛围趋淡,宽卷资源受到包钢低价销售策略影响现货价格可能下滑,考虑到多数商家即将离市,预计短期内现货价格将继续盘整,主流价格以稳为主。热卷主力1505合约震荡维稳,上方压力依然较大,短线或延续偏弱表现,观望为宜。


铝(AL)已有空单轻仓持有

隔夜LME铝价中幅下挫,收盘跌幅1.66%,我们此前曾指出伦铝短期若要突破上方阻力需要外部因素的助推,比如原油的反弹,但在外部推动持续缺位的情况下伦铝承压回落。国内方面,沪铝主力合约持续减仓,由于伦铝反弹并未兑现,沪铝提前下跌,已有空单可轻仓持有。


锌(ZN)空仓者暂且观望

隔夜LME锌价大幅下挫,收盘跌幅1.97%,锌价并未进入到一个更高的区间运行,而是回落至2100美元/吨一线寻求支撑。国内方面,随着进口锌锭的大量涌入,锌锭现货转为贴水,沪锌跨月价差迅速收窄,反套头寸料将受限,沪锌节前难有太大起色,空仓者观望为主。


铅(PB)节前观望为主

隔夜LME铅价小幅回落,收盘跌幅0.78%,之前部分买锌抛铅头寸的离场使铅锌价差有所修复,但近来又有重新入场的迹象,这对于铅价的影响比较负面。国内方面,主要冶炼厂的联合减产对铅价起到一定的提振作用,但临近春节下游基本放假,采购意愿十分清淡,铅价偏弱格局难改,节前观望为主。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿市场盘整运行,远期现货及山东港口高品小幅下跌,成交尚可,唐山钢厂节前补库,交投活跃。国产铁精粉市场总体运行平稳,矿价保持弱势盘整,成交依旧清冷。铁矿石主力1505合约今日窄幅波动,整体表现维稳,预计短期或维持震荡格局,上下空间有限,观望为宜。


锰硅(SM)暂且观望

昨日锰硅运行于5600元/吨整数关口附近,期价缺乏消息面指引,趋势性方向暂难判定。从基本面分析,目前南北地区减产成为常态,主要是价格疲弱导致企业亏损,关注节后减产动向,操作上建议暂且观望。


硅铁(SF)暂且观望

昨日硅铁探底回升,期价录得较长上下影线,可见多空博弈加剧。继2月份钢厂招标价格再次大幅下调100-150元/吨后,生产企业关炉停产现象进一步放大。此现象将延续至春节过后,料后期供应压力将有效缓解,操作上建议节前暂且观望,节后逢低做多。


天胶(RU)多单轻仓持有

考虑到国内当下正处于于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素,当前下游的疲软和国外的产能释放尚不足以拖累沪胶呈现趋势性下行走势。短线在政策以及交割标的问题的支撑下,短线下方空间有限,短线多单轻仓持有,关注13500元/吨支撑表现,止盈仓位暂不入场。5-9正套头寸继续持有。


原油阶段性高位震荡

担心市场供应仍然充裕,国际油价在连续三天上涨后急剧回跌。国际能源署估计油价跌势尚未结束,美国能源信息署认为供应将继续超供需求,预测油价仍然将处于低位。我们认为当前国际油价的表现更多的是修正前期过于悲观的预期以及投机动能的减弱,而实际的供需格局并不会因为短期美国钻井数的减少而出现扭转式的改善。在国际油价经历有效的反弹修复后,短期进一步大幅上扬的动能恐将有所减弱,维持谨慎乐观的态度,关注BRENT的60美元/桶压力表现。


塑料(L)谨慎观望

昨日连塑料主力1505合约低开高走并创新高收盘。现货市场主流报价窄幅整理,商家稳价出货为主,下游工厂陆续停工放假,实盘成交欠佳。隔夜外盘油价大幅下挫恐将令连塑料承压,暂谨慎观望为宜。


聚丙烯(PP)谨慎观望

昨日聚丙烯主力1505合约承压60日均线窄幅震荡,价格波幅相对有限。现货市场主流报价窄幅盘整,贸易商多随行出货,下游备货意愿明显下降。随着下游需求的弱化以及隔夜外盘油价下挫,料聚丙烯期价恐上行受阻,短期关注上方60日均线阻力,暂谨慎观望为宜。


PTA(TA)暂且观望

在下游利润缩减且需求预期转弱的情况下,整体的供需格局有望维系弱势。加上上游PX当前生产利润依然尚可,其与石脑油较大的价差亦为其下跌从而平衡整体产业链利润提供了空间,所以我们认为长周期的PTA将维系弱势,但短周期国际油价在阶段性高位震荡,这部分减轻了PTA的成本压力,且在短期情绪上给予较强支撑,所以阶段性PTA或在低位宽幅震荡,震荡伴随着较大的操作风险,建议谨慎观望。关注4700元/吨。


焦炭(J)空单谨慎持有

隔夜焦炭主力1505合约维持震荡格局。近期独立焦化企业开工率略有提升,但下游钢厂采购需求有限,短期内反弹力度或有限,操作上建议空单谨慎持有。


焦煤(JM)空单谨慎持有

隔夜焦煤主力1505合约维持震荡。目前尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,操作上建议空单谨慎持有。


动力煤(TC)暂且观望

动力煤主力1505合约昨日承压于5日均线维持弱势。进口煤价格优势明显,下游电厂以消化库存为主,国内各个港口库存再次攀升,操作上建议投资者暂且观望,等待反弹抛空机会。


甲醇(ME)暂且观望

内地方面,部分地区重心小幅上移,山东、苏北等地部分企业库存压力不大,港口方面,太仓重心小幅走低,而江阴、南通等地日内出货尚可。随着春节临近,各地贸易商或将陆续退场,市场氛围将逐步减弱,短线或震荡整理为主。隔夜甲醇期货主力MA1506合约震荡下行,后市关注10日均线支撑效果,谨慎观望为宜。


玻璃(FG)偏多思路操作

下游终端市场大部分已经放假,除了少部分外贸订单需要加工,从放假时间来看同比去年提前一周左右,大部分生产企业通过暗中优惠的办法给贸易商折扣或者返利。玻璃期货主力FG1506合约昨日震荡上行,挑战930元/吨阻力平台,操作上建议多单继续持有。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1505合约昨日震荡下行。技术上看,期价与20日均线承压明显,走势上行乏力,但117.5元/张支撑平台依然有效,形态上呈现横盘震荡格局,短线难有方向性选择,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1505合约昨日冲高回落。技术上看,期价与20日均线承压明显,走势上行乏力,但58元/张支撑平台依然有效,形态上呈现震荡盘整格局,短线难有方向性选择,操作上建议谨慎观望。


棉花(CF)上方压力凸显,谨慎看空

因USDA报告上调全球棉花库存,外棉期价涨幅被压缩。国内方面,昨夜郑糖期价冲高回落,目前来看期价仍未脱离前期震荡平台,但维持在上沿附近。国内基本面来看,部分华东地区雨雪天气逐渐退散,前期天气市对棉价的支撑逐渐消散。需求方面,由于棉纱销售暗淡,皮棉采购十分平淡,整体维持有价无市的状态,下游需求不畅。况且春节日临近,棉企更倾向于销售库存缓解资金压力,因此整体开工率不高。技术上,13300-13400元/吨区间存在较大的阻力,建议投资者暂时观望,若期价运行至上述区间出现减仓的信号,则考虑高位偏空思路对待,不过近期下方支撑不断上移格局较为明显,建议13180元/吨附近考虑止盈。


白糖(SR)增仓上行,阶段性有望偏强

因巴西糖现货需求强劲,隔夜ICE原糖期价3月与5月价差继续放大。昨夜白糖期价冲高回落,盘中曾突破5100元/吨关口。国内方面,本周已经有一家糖厂收榨,计划周内还有另一家糖厂收榨,表现出甘蔗收购量较低,引发后期产量下降的预期。同时,ICE原糖3月合约存在技术性挤仓嫌疑,目前已经小幅升水于5月,市场预计泰国糖无法装船导致可交割量不足,市场预计若技术性挤仓成立,则3月原糖价格有望上冲15.5美元/磅,国际糖价近期有望继续走高。然而不能忽略的是,实际上由于前期盘面价格的急速上涨,配额外进口已出现利润,内外价差回归力度或将压制后期白糖价格上行空间。操作上,投资者暂时观望,短线偏多思路,若期价回探5050元/吨可尝试轻仓试多。


玉米及玉米淀粉玉米暂时观望,买CS抛C套利轻仓持有

虽然USDA报告下调美国玉米期末库存,但美玉米期价仅仅短暂冲高后回落。国内方面,昨日连玉米期价大幅高开,开盘恢复正常竞价,整体延续前期偏强走势。市场方面,截至2月5日,东北临储入库数量已经高达5090万吨,超乎市场预期,随着东北临储入库数量的快速增加,玉米供需偏松的结构被短暂逆转,市场流通粮源的数量下降,导致近期玉米市场供应偏紧,对玉米价格形成一定支撑。淀粉方面,近期淀粉加工企业亏损回到100元/吨附近,开工率小幅下行,虽然目前库存偏多,但受制于玉米市场阶段性短缺显现,企业存在提价的预期,预计近期淀粉价格将维持偏强。加之,国内白糖价格表现坚挺,或将对其有一定推动左右,建议买CS抛C套利轻仓持有,目标位上移至420元/吨。


豆一(A)逢高沽空思路

昨夜连豆主力维持在4400元/吨附近波动。市场方面,目前黑龙江国产豆产能利用率极低,目前仅几家大型加工企业开机,其他油厂均处于停产状态,目前豆收购价也大幅降至1.80元/斤。加之美豆弱势下行,国产豆抵御进口豆风险能力继续削弱,商品豆市场也充斥进口豆,国产豆整体市场被动承受进口豆冲击。而且,南方食品企业春节前补库时间仅维持一周,一改以往季节批量补货态势,收购商普遍提前退市,预计春节后黑龙江国产大豆在供应压力未能有效缓解背景下,行情走势缺乏乐观,黑龙江国产豆行情仍将稳中下滑。操作上,建议投资者逢高沽空思路为宜,开仓点位4450-4550元/吨。


豆粕(M)2月报告兑现利多,粕价震荡为主

USDA2月报告出台,数据呈现偏多的状态,美国本土的压榨消费和出口消费都有所上调,旧作库存消费比下调至10.4%。巴西1月的干旱被USDA接受,重新下调巴西新作产量100万吨至9450万吨。不过整体上,这些调整没有改变全球大豆供需宽松的预期,且2月报告基本兑现了当下主要的利多题材预期。国内方面,中国虽然建立起渠道库存,但若美国剩余大豆装运不力或者巴西出口有所延迟,两者因素叠加中国大豆库存仍有偏紧的可能。国内豆粕成交昨日尚可,备货节奏放缓,短期国内粕价仍缺乏方向性指引。操作上,短期维持豆粕震荡的思路,做空需要南美强劲的售粮节奏,目前仍看不到,套利交易者可介入5-9价差的扩大。


豆油(Y)逢高空为主

美原油期价在45-50美元/桶区间上方宽幅震荡,隔夜出现大幅回调。马棕MPOB和美国USDA报告相继出台,中期油脂供需宽松的格局未变,美豆油承压于上方技术阻力小幅回调。隔夜USDA报告,全球豆油期末库存预期也再度走升,USDA下调豆油需求预期,抑制美豆油期价。国内豆油市场,1月现货成交走淡,但幸好粕类需求低迷,豆油商业库存回落至82万吨。小包装备货基本结束,去库存进程短期将减缓,不过长假来临,油厂停机放假,油脂仍有一定去库存空间。全球未来油脂需求不济的预期和国内豆油库存走低交织,油脂底部震荡特征明显,逢技术阻力短空依旧是近期的短线策略。


棕榈油(P)暂时观望

印尼的生物柴油补贴政策大幅刺激马棕期价,市场由于原油期价下挫带来的生柴消费的负面预期大幅减弱,另外MPOB的2月报告昨日中午出台,库存下降但需求也有更大降幅,中期来看不利于马棕走势,马棕短期仍将维持在震荡区间顶部运行。连棕在国内的消费较为疲弱,主要受季节性消费淡季和相对较窄的豆棕价差遏制。操作上,不建议追多,短期来看豆棕价差头寸短期难以走阔,建议观望。


菜籽类轻仓持多

菜系品种前期整体以跟随豆类为主,受马棕反弹影响,加籽期价再度上涨,从榨利来看目前进口菜籽压榨利润维持略负的利润,关注是否能够提振国内转向积极进口菜籽,短期国内菜系预期上仍无库存压力。目前DDGS的进口不是市场关注的焦点,但菜油受抛储影响走弱,故虽菜系仍以跟随豆系运行为主,但菜粕料略强于豆粕,建议轻仓持有多单。


鸡蛋(JD)4200-4300元/500kg介入空单

昨日鸡蛋价格偏弱运行,上方10日均线压制有效。市场方面,虽然近期蛋价有所升温,但主要是产区内需尚可,产区货源略显紧张,但外地需求一般,主要是由于各大高校放假,市场对鸡蛋需求量进一步减少,且外来打工人员陆续返乡,南方销区市场对鸡蛋需求量逐渐缩减。销区批发商接货积极性普遍不高,后市看涨信心不足。预计近期全国蛋价将多数走稳,调价可能性不大。整体而言,终端市场需求量低于预期。而且,立春已过,标志着冬季的离去,气温将出现一定程度的回升,因此在产蛋鸡产蛋率将有所恢复,供应上缺口有望阶段性得到弥补,故而鸡蛋价格趋弱概率较大,建议投资者4200-4300元/500kg区间介入空单,阶段性目标为4000元/500kg。

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