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操盘策略

期货配资2015-2-10操盘策略 关注中国1月CPI和PPI
发布时间:2015-02-11 浏览:

宏观 关注中国1月CPI和PPI

隔夜美元指数窄幅震荡,原油小幅走升,基本金属涨跌互现。希腊方面,由于风波再起,形势堪忧,希腊股市下挫近5%,拖累欧美股市走低。希腊总理齐普拉斯上周日公布了一项计划,内容是取消多项财政紧缩措施,而这些措施是该国总额2400亿欧元援助计划的前提条件,并拒绝同意延长当前的援助协议。但欧元集团主席已排除了向希腊提供“过桥贷款”的可能性,欧盟委员会主席容克周一警告称,欧元区不能接受希腊方面的所有要求。国内方面,今日关注1月CPI和PPI,市场预期CPI同比涨幅将跌破1%,或创五年多新低,12月CPI为1.5%;预期PPI将进一步下滑,或为-3.8%。若CPI较差,或令市场降息预期升温,利好股市;若PPI较差,或令工业品的反弹受阻。


股指期货(IF)短空持有

昨日期指全天振幅较大,最终尾盘收涨。最近市场又重新回到了主板和创业板涨跌互现的局面,而主板成交量与前期相比萎缩幅度较大,显示近期增量资金入场意愿不强,市场内更多的是存量资金在进行博弈。昨日上证50ETF期权上市,由于投资者参与条件限制较多,因此行情较为清淡。值得注意的是昨日全部看涨看跌期权几乎全部下跌,因投资者看空波动率,春节前行情波动可能越来越小。技术上,期指日线均线呈空头排列,上方压力较大,而春节前很难再有大幅度影响行情的消息出现。操作上,建议投资者短线空单持有。


国债(TF)维持多头思路

昨日国债期货主力合约日内窄幅震荡,整体小幅微升。银行间市场货币利率延续回落态势,现券市场上有成交的可交割券价格大多上涨。公开市场上,今日有350亿元逆回购到期,关注央行后续操作。虽然当前面临春节及新股发行的考验,但市场对资金面的担忧由于降准及货币政策进一步放宽预期有所降温。今日将公布1月CPI等经济数据,机构预测有跌破1%的可能,若数据不佳则将利多债期。操作上,建议维持多头思路。


黄金(AU)空单轻仓持有

隔夜伦敦金小幅反弹,受阻30日均线。目前,希腊局势仍受市场关注,总理齐普拉斯与欧元的分歧在加大,希腊上周日公布了一项计划,内容是取消多项财政紧缩措施,并拒绝同意延长当前的援助协议,而欧元区则表示不能接受希腊方面的所有要求。虽然避险情绪仍存,但其对贵金属的影响在逐渐弱化,当前市场更为关注的是美国经济好转带来的加息预期问题,建议沪金空单轻仓持有。


白银(AG)空单轻仓持有

隔夜伦敦银小幅,上方承压30日均线。希腊方面,总理齐普拉斯上周日公布了一项计划,内容是取消多项财政紧缩措施,并拒绝同意延长当前的援助协议,而欧元区则表示不能接受希腊方面的所有要求。受此影响,希腊股市继续下挫,拖累欧美股市走低。虽然避险情绪仍对贵金属有一定的影响,但当前整体市场氛围偏空,上周非农数据给贵金属的压制仍在,建议沪银空单轻仓持有。


铜(CU)短多交易

隔夜的美股走低,且中国市场发布的进出口贸易数据逊于预期,LME金属市场涨跌互现,当日LME期铜小幅收涨9.5美元至5684.5美元/吨。基本面上,供过于求的态势仍是铜价的主要利空因素。我们维持铜价中线偏空格局难改。但短期而言,铜价面临空头回补所带来的反弹,建议短多交易。


螺纹钢(RB)观望为宜

受北方地区钢厂检修影响,市场看空预期强烈,即便钢厂于本周陆续开展节前补库,但供应方疲弱态势不改。多商家报盘积极度尚可,钢厂采购仍较谨慎。唐山铁精粉平稳运行,钢厂节前补库基本完成,上游商家陆续停产放假,市场供应略显紧俏。铁矿石主力1505合约弱势盘整,期价波动幅度收窄,预计短期难有行情,观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

受北方地区钢厂检修影响,市场看空预期强烈,即便钢厂于本周陆续开展节前补库,但供应方疲弱态势不改。多商家报盘积极度尚可,钢厂采购仍较谨慎。唐山铁精粉平稳运行,钢厂节前补库基本完成,上游商家陆续停产放假,市场供应略显紧俏。铁矿石主力1505合约弱势盘整,期价波动幅度收窄,预计短期难有行情,观望为宜。


铝(AL)多单获利了结

隔夜LME铝价震荡整理,收盘几无涨跌,盘中再次试探上方1890-1900美元/吨区间,我们仍然认为海外市场对原铝的需求仍在缓慢的改善之中,但伦铝短期若要突破上方阻力需要外部因素的助推,比如原油的反弹。国内方面,沪铝主力合约持续减仓,节前资金离场的信号比较明显,持续反弹动能缺乏,多单获利了结。


锌(ZN)激进者逢低短多

隔夜LME锌价震荡偏强,收盘虽无涨跌,但盘中一度向上测试至2170美元/吨一线附近,正如我们昨天指出,我们对锌价仍然抱以谨慎的乐观,或将进入2140-2200美元/吨区间运行。国内方面,随着进口锌锭的大量涌入,锌锭现货转为贴水,沪锌跨月价差迅速收窄,反套头寸料将受限,沪锌节前难有太大起色,观望为主,激进者逢低短多。


铅(PB)节前观望为主

隔夜LME铅价冲高回落,收盘微跌0.08%,之前部分买锌抛铅头寸的离场使铅锌价差有所修复,但近来又有重新入场的迹象,这对于铅价的影响比较负面。国内方面,主要冶炼厂的联合减产对铅价起到一定的提振作用,但临近春节下游基本放假,采购意愿十分清淡,铅价偏弱格局难改,节前观望为主。


铁矿石(I)观望为宜

受北方地区钢厂检修影响,市场看空预期强烈,即便钢厂于本周陆续开展节前补库,但供应方疲弱态势不改。多商家报盘积极度尚可,钢厂采购仍较谨慎。唐山铁精粉平稳运行,钢厂节前补库基本完成,上游商家陆续停产放假,市场供应略显紧俏。铁矿石主力1505合约弱势盘整,期价波动幅度收窄,预计短期难有行情,观望为宜。


锰硅(SM)暂且观望

昨日锰硅运行于5600元/吨整数关口附近,投交积极性不高,不建议投资者参与。目前现货市场一片惨淡,全国范围内停产减产,使得2月份锰硅招标价格降幅有所减少,但难有实质性利好,操作上建议暂且观望。


硅铁(SF)暂且观望

昨日硅铁维持窄幅震荡,横盘整理的格局尚未打破。目前硅铁价格横盘整理有两方面的原因:1、期货市场投资者投交积极性不高,价格难以有效突破;2、现货生产企业处于减产停产状态,市场缺乏消息面指引。但若春节过后,企业减产停产现象继续维持,则价格将受到有效提振,操作上建议节前暂且观望,节后轻仓做多。


天胶(RU)多单轻仓持有

考虑到国内当下正处于于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素,当前下游的疲软和国外的产能释放尚不足以拖累沪胶呈现趋势性下行走势。短线在政策以及交割标的问题的支撑下,短线下方空间有限,短线多单轻仓持有,关注13800元/吨压力表现,止盈仓位在该压力位有效突破前,暂不入场。5-9正套头寸继续持有。


原油阶段性高位震荡

欧佩克在2月份《石油市场月度报告》中上调世界石油需求预测,下调非欧佩克供应预测,助推国际油价延续涨势。我们认为当前国际油价的表现更多的是修正前期过于悲观的预期以及投机动能的减弱,而实际的供需格局并不会因为短期美国钻井数的减少而出现扭转式的改善。在国际油价经历有效的反弹修复后,短期进一步大幅上扬的动能恐将有所减弱,维持谨慎乐观的态度,关注BRENT的60美元/桶压力表现。


塑料(L)谨慎观望

昨日连塑料主力1505合约低开开盘后探底回升,整体依托均线系统高位运行。现货市场主流报价窄幅整理,波动幅度在50元/吨左右,商家随行就市稳价出货为主,下游工厂陆续停工放假,实盘成交冷清。隔夜外盘油价延续反弹料将继续提振连塑料期价走势,暂谨慎观望为宜。


聚丙烯(PP)谨慎观望

昨日聚丙烯主力1505合约承压60日均线弱势震荡,价格波幅相对有限。现货市场主流报价窄幅盘整,贸易商自身货源不多,随行出货为主;下游陆续放假离市,备货意愿明显下降。短期关注上方60日均线阻力,暂谨慎观望为宜。


PTA(TA)暂且观望

在下游利润缩减且需求预期转弱的情况下,整体的供需格局有望维系弱势。加上上游PX当前生产利润依然尚可,其与石脑油较大的价差亦为其下跌从而平衡整体产业链利润提供了空间,所以我们认为长周期的PTA将维系弱势,但短周期国际油价在阶段性低位显现偏强格局,这部分减轻了PTA的成本压力,且在短期情绪上给予较强支撑,所以阶段性PTA或在低位宽幅震荡,震荡伴随着较大的操作风险,建议谨慎观望。


焦炭(J)空单谨慎持有

隔夜焦炭主力1505合约维持震荡格局。近期独立焦化企业开工率略有提升,但下游钢厂采购需求有限,短期内反弹力度或有限,操作上建议空单谨慎持有。


焦煤(JM)空单谨慎持有

隔夜焦煤主力1505合约小幅反弹。目前尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,操作上建议空单谨慎持有。


动力煤(TC)暂且观望

动力煤主力1505合约昨日承压于5日均线维持弱势。进口煤价格优势明显,下游电厂以消化库存为主,国内各个港口库存再次攀升,操作上建议投资者暂且观望,等待反弹抛空机会。


甲醇(ME)暂且观望

内地方面,部分地区重心小幅上移,山东、苏北等地部分企业库存压力不大,港口方面,太仓重心小幅走低,而江阴、南通等地日内出货尚可。随着春节临近,各地贸易商或将陆续退场,市场氛围将逐步减弱,短线或震荡整理为主。隔夜甲醇期货主力MA1506合约震荡盘整,5日均线仍有支撑,谨慎观望为宜。


玻璃(FG)偏多思路操作

一月份以来的产能减少,对于长期价格稳定和缓解供需矛盾看,有一定的利好作用,尤其是华南和华中等地区。从近期看受到春节放假等因素影响,价格下滑和产销率降低是常态。玻璃期货主力FG1506合约昨日偏强震荡,技术上看10日均线支撑较强,操作上建议偏多思路操作,并以收盘价跌破60日均线为止损。


胶板(BB)谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1505合约昨日小幅反弹。技术上看,期价与20日均线承压明显,走势上行乏力,但117.5元/张支撑平台依然有效,形态上呈现横盘震荡格局,短线难有方向性选择,操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力FB1505合约昨日小幅反弹。技术上看,期价与20日均线承压明显,走势上行乏力,但58元/张支撑平台依然有效,形态上呈现震荡盘整格局,短线难有方向性选择,操作上建议谨慎观望。


棉花(CF)上方压力凸显,谨慎看空

因交易所仓单的大量注销以及市场对USDA报告利多预期,隔夜美棉价格收涨。国内方面,昨夜郑棉期价增仓上行,期价延续偏强态势。国内基本面来看,部分华东地区雨雪天气逐渐退散,前期天气市对棉价的支撑逐渐消散。需求方面,由于棉纱销售暗淡,皮棉采购十分平淡,整体维持有价无市的状态,下游需求不畅。况且春节日临近,棉企更倾向于销售库存缓解资金压力,因此整体开工率不高。不过,受周末美国国家棉花总会(NCC)15/16年利好种植面积预期影响,预计近期棉花市场或将继续维持外强内弱格局,但节前亦难出现凌厉跌势。操作上建议投者空单轻仓谨慎持有。


白糖(SR)天花板仍在,上方空间有限

因空头回补的推助,隔夜ICE原糖涨幅较大。国内方面,昨夜白糖期价偏强运行,运行重心进一步上移。上周1月白糖产销率出炉,基本符合预期,销糖量同比增加51万吨。但销量提升的背后不是主动需求拉动,而是依靠1月期货盘面大量交割,销量被动提升近31万吨左右,因此本月白糖销量挤掉水分后,实际需求并未明显放大。去年同期,当年榨季累计销量为231.3万吨,而今年在31万吨水分下,仅有201万吨,需求难言乐观。然而不能忽略的是,实际上由于前期盘面价格的急速上涨,配额外进口已出现利润,内外价差回归力度或将压制后期白糖价格上行空间。操作上,投资者逢高抛空思路不变,5050-5100元/吨逐步建仓。


玉米及玉米淀粉玉米暂时观望,买CS抛C套利轻仓持有

因USDA报告前的调整仓位,隔夜美玉米主力收高。国内方面,昨日连玉米期价依托5日均线上行,整体延续前期偏强走势。市场方面,截至2月5日,东北临储入库数量已经高达5090万吨,超乎市场预期,随着东北临储入库数量的快速增加,玉米供需偏松的结构被短暂逆转,市场流通粮源的数量下降,导致近期玉米市场供应偏紧,对玉米价格形成一定支撑。淀粉方面,近期淀粉加工企业亏损回到100元/吨附近,开工率小幅下行,虽然目前库存偏多,但受制于玉米市场阶段性短缺显现,企业存在提价的预期,预计近期淀粉价格将维持偏强。加之,国内白糖价格表现坚挺,或将对其有一定推动左右,建议买CS抛C套利轻仓持有,目标位上移至420元/吨。


豆一(A)逢高沽空思路

USDA报告前空头回补,隔夜美豆主力收高。国内方面,昨日连豆主力1505合约减仓上行,期价纠结在5日均线附近。市场方面,目前黑龙江国产豆产能利用率缩至不到一成,目前仅几家大型加工企业开机,其他油厂均处于停产状态,目前豆收购价也大幅降至1.80元/斤。加之美豆弱势下行,国产豆抵御进口豆风险能力继续削弱,商品豆市场也充斥进口豆,国产豆整体市场被动承受进口豆冲击。而且,南方食品企业春节前补库时间仅维持一周,一改以往季节批量补货态势,收购商普遍提前退市,预计春节后黑龙江国产大豆在供应压力未能有效缓解背景下,行情走势缺乏乐观,黑龙江国产豆行情仍将稳中下滑。操作上,建议投资者逢高沽空思路为宜,开仓点位4450-4550元/吨。


豆粕(M)观望为主

CBOT市场基本进入本周二晚USDA2月报告前的等待期,即使二月报告本身包含的信息量并不多,3、5月美豆在南美卖压下继续在1000美分/蒲下方运行。供需上虽然依旧看空美豆期价,但短期利多因素有一定扰动,加之部分机构预期南美产量或被下调部分。但我们建议投资者更多应关注南美的出口节奏,而并非整体产量,做空需要等待一个南美更强的售粮节奏。国内方面,中国虽然建立起渠道库存,但若美国剩余大豆装运不力或者巴西出口有所延迟,若两者因素叠加中国大豆库存仍有偏紧的可能。国内豆粕成交昨日继续放量,节前备货节奏明显,部分油厂库存再度清零,基差维持在140元/吨一线,短期国内粕价亦缺乏方向性指引,操作上建议观望。


豆油(Y)建议观望

美原油期价在45-50美元/桶区间企稳,马棕又在印尼生物柴油补贴政策的刺激下大幅上涨,美豆油运行于32美分/磅一线,上方面临均线系统压制,等待USDA2月供需报告指引。国内豆油市场,1月现货成交走淡,但幸好粕类需求低迷,豆油商业库存回落至82万吨。小包装备货基本结束,去库存进程短期将减缓,不过长假来临,油厂停机放假,油脂仍有一定去库存空间。油粕比前期的抬升源自于豆油在小包装备货行情下的去库存,但在大豆丰产格局下,全球油脂远期供需仍是宽松预期,故单边操作难度大,底部震荡特征明显,建议观望,。


棕榈油(P)暂时观望

印尼的生物柴油补贴政策大幅刺激马棕期价,市场由于原油期价下挫带来的生柴消费的负面预期大幅减弱,马棕迅速向震荡区间顶部运行。MPOB2月报告临近,除非原油走出弱势格局,全球各地生柴利润重启,否则我们仍认为马棕去年9月至今形成的震荡平台仍难以被超越。连棕在国内的消费较为疲弱,主要受季节性消费淡季和相对较窄的豆棕价差遏制。操作上,在印尼的消息利多马棕的背景下,豆棕价差头寸短期难以走阔,暂时观望,不过料9月价差650元/吨一线仍可介入扩大头寸。


菜籽类逢低短多

菜系品种前期整体以跟随豆类为主,受马棕反弹影响,加籽期价再度上涨,从榨利来看目前进口菜籽压榨利润维持略负的利润,关注是否能够提振国内转向积极进口菜籽,短期国内菜系预期上仍无库存压力。目前DDGS的进口不是市场关注的焦点,故短期豆菜粕之间的交易机会较不明朗,菜系料仍以跟随豆系运行为主,菜粕料略强于豆粕,可短线逢低做多。


鸡蛋(JD)4200-4300元/500kg介入空单

虽然近期蛋价有所升温,但主要是产区内需尚可,产区货源略显紧张,但外地需求一般,主要是由于各大高校放假,市场对鸡蛋需求量进一步减少,且外来打工人员陆续返乡,南方销区市场对鸡蛋需求量逐渐缩减。销区批发商接货积极性普遍不高,后市看涨信心不足。预计近期全国蛋价将多数走稳,调价可能性不大。整体而言,终端市场需求量低于预期。而且,立春已过,标志着冬季的离去,气温将出现一定程度的回升,因此在产蛋鸡产蛋率将有所恢复,供应上缺口有望阶段性得到弥补,故而鸡蛋价格趋弱概率较大,建议投资者4200-4300元/500kg区间介入空单,阶段性目标为4000元/500kg。

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