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期货配资2015-2-2操盘策略 美国第四季度GDP不及预期
发布时间:2015-02-02 浏览:

宏观 美国第四季度GDP不及预期

上周五,美股收跌,基本金属及原油走高。美国商务部发布的报告显示,第四季度GDP增速大幅放缓至2.6%,明显低于3.0%的预期,企业开支疲软和贸易赤字增大抵消了增速创2006年来之最的消费者开支的积极影响。圣路易斯联储主席布拉德表示市场对美联储升息前景的看法过于鸽派,他认为零利率并不适合当前美国经济,6、7月升息是合理的,布拉德今年在美联储政策制定委员会中不具有投票权。中国方面,2015年1月中国制造业PMI为49.8%,比上月回落0.3个百分点,为28个月以来官方制造业PMI数据首次跌破荣枯线。欧洲方面,欧元区1月CPI年率初值下降0.6%,创2009年7月以来最大降幅,追平纪录低点,显示通缩问题依然严重。本周重点关注美国1月非农就业报告、英国及澳大利亚央行利率决议、澳加美法英贸易数据及全球各地区PMI等,此外,美联储官员讲话也较为密集。


股指期货(IF)谨慎观望

上周末公布的1月中国官方制造业PMI为49.8%,其数值不及预期且跌破50%的荣枯线,显示经济压力已经凸显。而周末又有券商上调融资保证金比例和民生银行高官被调查等利空,消息上会对金融股造成一定打击。近期投资者对货币宽松的预期效应减弱,使得股市在重多利空下持续调整。但从长周期来看,期指上升趋势完好,若后续经济状况能够有所改善,仍有上涨动力,建议投资者谨慎观望,待期指企稳后重新布局。


国债(TF)暂且观望,中线维持多头思路

上周国债期货有所回落,下方触及20日均线。银行间货币利率短端先跌后涨,国债收益率曲线中长端较前一周回升。一级市场上,债券招标结果在机构资产配置需求的影响下表现较好。公开市场上,央行启动28天期逆回购配合7天期为市场注入流动性,本周有300亿元逆回购到期,关注央行后续操作。消息面上,银行间市场资产证券化有望转为注册制,有助于银行转移风险,减轻资产质量压力。宏观经济上,周末公布的1月官方制造业PMI为49.8,两年多首次跌破荣枯线,且低于预期,凸显经济下行压力,利好债期。当前期价临近前期高点,短线有调整需求,但经济环境、政策预期及央行对资金面的援助支撑期价,建议暂且观望,中线仍维持多头思路。


黄金(AU)空单轻仓持有

上周五伦敦金大涨,重新站上5日均线。美国方面,上周五公布的第四季度GDP只有2.6%,大幅低于5.0%的前值及3.0%的预期值;欧洲方面,欧元区1月CPI下降0.6%,差于预期的下降0.5%。虽然美国GDP数据不及预期,但依然好于欧日等其他国家,黄金后市重归跌势是大概率事件,建议空单轻仓持有。


白银(AG)空单轻仓持有

上周五伦敦银小幅反弹,于20日均线与30日均线之间震荡交投,涨幅不及黄金。最近白银自高位回落,主要是因避险情绪降温引发黄金回落所致。上周五,美国公布的第四季度GDP数据为增长2.6%,不及预期,美股回落在一定程度上提振避险情绪;中国方面,1月PMI仅为49.8%,为两年多以来首次跌破荣枯线。今日晚间关注美国1月制造业PMI,建议沪银空单轻仓持有。


铜(CU)空单轻仓持有

上周五的德国零售销售升幅创两年半原来最大,良好的欧洲数据以及铜市的空头回补令铜价出现反弹,当日LME期铜收涨66.50美元至5494.00美元/吨。在供给增加以及需求放缓的双重压力之下,铜价中线偏空格局难改,但市场积累了大量的获利空头,需警惕空头回补所带来的反弹力,建议空单轻仓持有。


螺纹钢(RB)多单谨慎持有

近两日现货市场建筑钢材价格多数企稳,主导品牌、经销商报价多数报平,报价下调的意愿降低。受到河北钢坯价格上涨的带动,部分地区现货价格企稳回升,华北地区下游工地有补库冬储现象。螺纹钢主力1505合约探底回升,期价触及2450一线附近支撑后有所反弹,目前上方承压均线压力,关注突破动力,多单谨慎持有。


热卷(HC)观望为宜

近期上海地区热卷市场价格逆市反弹,部分钢厂上调出厂价格。日照钢厂接单量良好,周五看涨至2700元/吨左右。前两周市场的大幅下跌,近期价格的探涨带有一定修复性质,由于钢厂向市场资源投放量依然巨大,市场的消化能力仍有一定压力。热卷主力1505合约低位维稳,期价小幅反弹,目前2600一线附近仍有一定争夺,观望为宜。


铝(AL)偏空思路操作

上周五俄罗斯央行降息刺激基本金属普涨,LME铝价大幅反弹,收盘录得2.14%涨幅,不过海外原铝需求改善的步伐有所放缓或将约束铝价的上行空间,短期内铝价仍将维持1820-1890美元/吨区间震荡格局。国内方面,沪铝积重难返,进入2月后料需求更加清淡,维持逢高沽空思路。


锌(ZN)激进者试空

上周五LME锌价中幅反弹,收盘录得1.29%涨幅,我们认为伦锌仍然维持2070-2140美元/吨区间内运行格局,上方2150美元/吨一线压力较大,但是锌价仍然是收到资金青睐的多头品种,若低于2070美元/吨将引来买盘的介入。国内方面,进口锌近来充斥市场、现货升水下降,沪锌存在跌破16000元/吨的可能,激进者轻仓试空。


铅(PB)暂且观望为主

上周五宽幅震荡,收盘几无涨跌,近期海外金属市场行情波动率增加,部分买锌抛铅头寸离场,铅锌价差重新开始修复,但后期重新入场的可能性较大,这对于铅价的影响比较负面。国内方面,主要冶炼厂的联合减产对铅价起到一定的提振作用,但是伦铅大幅上下运行打乱了沪铅反弹的节奏,观望为主。


铁矿石(I)低位盘整,观望为宜

国产铁精粉市场震荡运行,矿价出现小幅回暖迹象,整体成交依旧较为清冷。进口矿市场持续弱势盘整。商家报价松动,钢厂采购积极性不高,成交量尚可,港口库存继续下滑。铁矿石主力1505合约低位盘整,期价小幅反弹,站上5日均线附近压力,关注短期反弹动力,观望为宜。


锰硅(SM)逢低建多

上周锰硅成交有所恢复,周中期价大幅滑落,暂止于5600元/吨整数关口附近。就基本面而言,周中河北钢铁公布2月份招标价格,锰硅6517包到含税承兑6000元/吨,降100元/吨,降幅已经明显收窄,可见市场整体减产效果显现。目前西南地区仍未有启动生产的迹象,北方地区生产企业原本预期的产量也有所递减,整体市场供应压力有所缓解,操作上建议逢低建多。


硅铁(SF)逢低建多

上周硅铁大幅探底,连续三日录得较长阴线,期价于5000元/吨整数关口附近得到支撑,料短期内继续大幅下探概率不大。就基本面而言,周中河北钢铁公布2月份招标价格,硅铁75B包到含税承兑实重5550元/吨,降150元/吨,该利空消息拖累期货价格三连阴。但目前的硅铁价格已经使得原本亏损的企业“雪上加霜”,若春节过后价格难以起色,料减产的概率偏大,操作上建议逢低建多。


天胶(RU)多单轻仓持有。

考虑到国内当下正处于于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素,当前下游的疲软和国外的产能释放尚不足以拖累沪胶呈现趋势性下行走势。短线在政策以及交割标的问题的支撑下,沪胶仍具一定的上升空间。短线沪胶重临12800-12900元/吨支撑区间,激进者可轻仓试多。5-9正套头寸继续持有。


原油低位宽幅震荡

上周五,美国在线石油钻井减少至两年来最低引发欧美石油期货尾盘暴涨,美国基准原油期货上涨8.3%,为两年半来最大的百分比涨幅;布伦特原油期货盘中突破每桶53美元,结算价涨幅7.9%。就阶段性而言,低位油价已经部分影响未来的原油增产幅度,加之管理基金在NYMEX和IPE的美国轻质低硫原油期货和期权中净多头均录得显著增加(特别是IPE)以及美国寒冷气候对取暖油的阶段性支撑,所以我们认为短线国际油价大幅下挫的空间有限,短线不要盲目看空,耐心等待季节性因素的消散。


塑料(L)空单暂且回避

上周五连塑料承压均线系统呈现弱势下挫,现货市场主流报价重心下移,下游开工回落,市场交投一般。而外盘油价暴涨逾8%或将提振期价上行,建议前期空单暂且回避。


聚丙烯(PP)空单回避

上周五聚丙烯主力期价弱势回落,整体维持震荡格局。现货市场主流报价维稳,下游适度拿货令交投尚可。上周五外盘油价大幅上扬将提振聚丙烯期价走势,建议空单暂且回避。


PTA(TA)暂且观望

在下游利润缩减且需求预期转弱的情况下,整体的供需格局有望维系弱势。加上上游PX当前生产利润依然尚可,其与石脑油较大的价差亦为其下跌从而平衡整体产业链利润提供了空间,所以我们认为长周期的PTA将维系弱势,但短周期国际油价在阶段性低位宽幅震荡,这部分减轻了PTA的成本压力,所以阶段性PTA或在低位宽幅震荡,建议谨慎观望为宜。


焦炭(J)空单谨慎持有

上周焦炭主力1505合约震荡下行,弱势震荡,期价上方存有较强压力。近期独立焦化企业开工率略有提升,但下游钢厂采购需求有限,短期内反弹力度或有限,操作上建议空单谨慎持有。


焦煤(JM)空单谨慎持有

上周焦煤主力1505合约探底回升,减仓反弹,20日均线暂时承压。目前尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,操作上建议空单谨慎持有。


动力煤(TC)暂且观望

上周动力煤主力1505合约震荡盘整,期价整体处于460-470元/吨的低位震荡区间,上存压力下有支撑。随着进入北方供暖阶段,下游电厂以消化库存为主,天气转冷带动电厂日耗有所上升,操作上建议投资者暂且观望,等待反弹抛空机会。


甲醇(ME)空单持有

在下游需求偏弱的背景下,现货市场陷入僵持,内地及港口成交氛围十分一般。雨雪天气使得货物周转周期加长,且运费高企的配合下,目的地市场山东、河北货紧价扬,不过路况转好后货物的流入则会起到负面效果。上周甲醇主力MA1506合约震荡盘整,冲高回落,前期跳空缺口压制依然有效,操作上建议空单继续持有。


玻璃(FG)轻仓试多

本月现货需求在暖冬因素和房地产商加快销售等因素影响下,在一定程度上透支了春节之后的现货需求,二月份市场价格或有一定幅度的下滑,贸易商囤货意愿低下。玻璃期货主力FG1506合约上周确认60日均线支撑有效后,小幅反弹,技术上略显抗跌,操作上建议可轻仓试多,并以收盘下坡60日均线为止损。


胶板(BB)谨慎观望

上周胶板期货主力BB1502合约受10日均线压制减仓下行,跌破100元/张整数关口,再创新低。技术上看,虽前期支撑平台失守,技术性弱势明显,但期价已远低于仓单成本,且临近交割虚盘追空风险较大,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)观望为宜

上周纤板期货主力FB1505合约震荡下行,其中周初宽幅波动后,缩量下行。技术上看,59.5元/张平台形成较强压制,但下方空间亦有限,形态上整体呈现弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。


棉花(CF)区间思路不变

因月末获利了结,上周五美棉价格走弱。虽然印度抛售已经开始,但底价高于市场预期,利空并未兑现。国内方面,供货量放大趋势难有改善,去库存之路任重而道远。当下赴疆收购棉花的内地企业基本已将籽棉运回至内地,目前处理库存意愿极强。需求方面纺织企业情况没有好转,下游需求疲软导致多个地区纺织厂比去年早10天关门停工过年,并表示节前不再采购,节前补库需求疲弱,故而基本面大格局仍维持偏空。虽然近期天气问题引发籽棉收购停滞,但其能提供的上涨动能有限,建议维持前期区间思路,价格重心依旧维持在13000元/吨。


白糖(SR)空单谨慎持有

上周末国际原糖开始回落,市场预期印度将上调出口补贴。国内方面,郑糖期价运行重心下移,资金连续流出。市场方面,近期白糖现货价格疯狂上涨,主要是市场对1月产销数据存在良好预期,预计产量将有所下降,但销量因1501合约期货技术性挤仓而有所好转。盘面上,由于前期盘面价格的急速上涨,配额外进口已出现利润,压制后期上行空间,现阶段前期多头避险离场,后期有望阶段性回调,投资者空单谨慎吃藕,但下方空间尚不可知,近期目标位4800元/吨。


玉米及玉米淀粉玉米空单谨慎持有,买CS抛C套利轻仓持有

因全球供应充裕以及月底集中卖盘,上周五CBOT美玉米主力大幅收跌。国内方面,目前临储收购成为近期唯一利多因素。据统计,现阶段东北临储收购3300万吨,近期收购速度有所加快,主要是前期吉林放开霉变标准所致。实际上,近期北方港口玉米价格偏弱运行,下游需求并未集中释放,且港口库存高企导致价格持续承压,建议玉米空单继续持有,开仓区间2420-2450元/吨。淀粉方面,近期淀粉加工企业仍维持亏损,开工率小幅下行,东北地区小幅试探性上调报价,但鉴于春节备货需求减弱,整体上涨动能有限,盘面CS与C价差到达350元/吨上方,建议买CS抛C套利部分止盈,轻仓持有为宜。


豆一(A)破位下行,轻仓介入空单

上周连豆主力1505合约弱势下行,前期震荡区间下沿表现出较强阻力。市场方面,目前虽然农户与下游食品企业的价格博弈尚未结束,虽然现货价格下行,但呈现有价无市的局面。不过后期,鉴于春节临近以及4月新季种植开启,农户资金压力将进一步增加,从而导致农户存在出售大豆用以变现的迫切需求。同时,随着农户对目标价格补贴制度的理解加深,其惜售情绪有望得到缓解。加之,全球大豆供需趋松进一步恶化,进口大豆分销价延续弱势,必将拖累国产大豆价格下行。操作上,建议投资者轻仓试空,目标位4300元/吨。


豆粕(M)空单谨慎持有

CBOT市场基本进入USDA2月报告前的等待期,3、5月美豆在南美卖压下继续在1000美分/蒲下方偏弱运行。连粕主力自2700元/吨一线小幅回落,豆粕现货均价亦维持弱势格局,基差保持在180元/吨一线。1、2月到港大豆充裕,除非出现新增需求,否则粕价难有趋势性反弹。中国大豆目前购买较为谨慎,部分大豆融资贸易商可能退出市场,这也利空国际大豆价格。从下游需求上看,春节前应有一轮相对集中的节日备货,料在2月初启动,即USDA2月报告前后。操作上,中期看空思路依旧没有变化,空单谨慎持有为主。


豆油(Y)建议观望

美豆油在历时近5个月的震荡格局后选择了再度探底,指数下破30美分/磅之后,离2008年的底部仅一步之遥。美元维持的上涨趋势保持,EPA批准阿根廷生柴进入可追溯系统或将造成阿根廷豆油对美国豆油本土市场的冲击,加之南美收割期临近,美豆油唯有继续寻底。国内豆油市场,元旦后现货成交整体良好,刺激商业库存回落至93万吨,但就近期数据来看小包装备货料接近尾声。油粕比前期的抬升源自于豆油在小包装备货行情下的去库存,但在大豆丰产格局下,全球油脂远期供需仍是宽松预期,故单边操作难度大,建议观望。


棕榈油(P)谨慎看扩豆棕价差

上周,需求疲弱令马棕重回震荡区间底部,马棕指数短期受支撑于日线布林道下轨,整体来看高点2350令吉特一线的价格已经体现了1月库存偏低的基本面,若后市无较好需求数据支撑,料马棕连三期价难以有效突破前高。目前马棕期价已基本回吐MPOB1月报告带来的涨幅,1月迄今为止的出口数据较差让市场焦点再度回到原油重心下移对生柴消费的负面影响上,马棕回落至12月低点附近。连棕在国内的消费较为疲弱,主要受季节性消费淡季和相对较窄的豆棕价差遏制。操作上,豆棕价差依旧谨慎看扩,但同时需关注原油短期的报复性价格反弹对棕油价格形成的影响。


菜籽类建议观望

菜系品种近期整体以跟随豆类为主,从榨利来看目前进口压榨利润依旧为负,仍无法提振国内积极进口菜籽,因此国内菜系预期上无库存压力。从过往的数据上看,进口菜籽的压榨利润应高于大豆,受近期加籽报价大跌影响,利润进一步修复,因此利润修复带来的交易机会或已过去。故建议前期的菜豆油价差扩大组合离场,短期趋势性交易机会较不明朗,建议观望。


鸡蛋(JD)春节备货有望下周开启,空单离场等待

临近春节,养殖户淘鸡积极性较高,老鸡蛋货源偏紧,小蛋数量有限,全国主产区货源整体偏紧。养殖户低价惜售心理较明显,经销商收货受阻,流通环节货源偏少。且随着春节临近,部分食品厂库存偏低,备货积极性开始增加,农贸市场走货较前期开始增加,市场整体成交或逐步好转。据贸易商反映,腊月十五开始,终端需求量或有明显增加。不过从远期的大格局来看,随着冬季的逐渐逝去,在产蛋鸡数量以及产蛋率将有所回升,供应上缺口有望阶段性得到弥补,因此本轮春节备货或将提供逢高抛空鸡蛋期价机会,建议投资者前期空单离场,暂时观望,待4200-4300区间尝试介入空单。

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