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操盘策略

期货配资2015-1-27操盘策略 关注中国1-12月规模以上工业企业利润
发布时间:2015-01-27 浏览:

宏观 关注中国1-12月规模以上工业企业利润

昨日美股小幅走强,欧洲股市大幅收高,美元小幅回落,基本金属走强。希腊大选尘埃落定,短期市场对其的关注度将有所下降,因此,市场避险情绪降温。欧洲央行执委科尔表示,欧洲央行将不会参与对希腊的债务减免,其中包括欧洲央行所持的希腊债券,并补充称从法律角度看减免是不可能的。今日关注中国1-12月规模以上工业企业利润,前值为5.3%;晚间关注美国12月耐用品订单、12月新屋销售及1月谘商会消费者信心指数。


股指期货(IF)多单谨慎持有

昨日午后期指震荡上行,收复早盘跌幅并收于日内高点。消息上,近期国际消息动荡,欧洲QE和希腊选举问题都对其他金融资产造成了较大影响,但A股走出了相对独立的走势。近日期指调整都发生在日内阶段,日线级别较为强势,显示市场对后市信心较强。从政策面来看,近期市场还是对货币宽松政策存在预期,有机构预测春节前央行将进行降准操作,因此近期市场表现有可能延续强势。操作上,期指接近前期缺口,建议多单谨慎持有。


国债(TF)维持多头思路

昨日国债期货震荡走高,整体延续此前涨势。银行间市场资金价格涨跌互现,有成交的可交割券价格大多上涨。继上周央行重启逆回购打开资金投放窗口后,本次公开市场操作询量涵盖28天期,凸显央行维稳节前资金价格波动的意愿。另外,美元指数大涨使得人民币兑美元汇率走低,人民币贬值压力或令降准延后,但预期仍在。央行呵护资金面为债期涨势护航,同时仍需警惕月末及跨节资金面临的挑战,操作上维持多头思路。


黄金(AU)空单轻仓参与

昨日伦敦金收跌,跌至5日均线下方。希腊大选结果已定,反对紧缩措施的政党上台已在市场预期之中,而希腊新任总理齐普拉斯亦表示不会退出欧元区,短期来看,希腊大选一事将告一段落,市场避险情绪有所降温,投资者将寻找下一个焦点,贵金属阶段性高点或已出现,建议空单轻仓参与。


白银(AG)空单轻仓参与

昨日伦敦银冲高回落,跌幅逾2%。今年以来,支撑白银涨势的主要因素之一便是避险情绪,这种避险情绪体现在多个方面:法国恐怖袭击、意大利总统提前结束任期、欧央行QE及希腊再次大选。随着时间推移,风险事件渐次浮出水面,在结果基本符合预期的情况下,市场避险情绪将快速回落。技术上看,伦敦银跌至5日均线下方,结合宏观经济情况,建议空单轻仓参与。


铜(CU)空单轻仓持有

由于市场对希腊退出欧元区的担忧降温,且臆测国储将在铜价低位时采购更多的精炼铜,隔夜的铜价大幅反弹,当日LME期铜收涨95.00美元至5616.00美元/吨。在供给增加以及需求放缓的双重压力之下,铜价中线偏空格局难改。但短期的大幅下挫积累了一定的空头获利盘,期价在空头回补下的反弹力度较强,建议空单轻仓持有。


螺纹钢(RB)观望为宜

周末现货市场建筑钢材维持下跌表现,主导品牌申特经销商报价继续小跌,现货市场整体延续弱势,华东大厂资源向2400元/吨靠拢。螺纹钢主力1505合约昨日大幅下挫,期价跌破2460一线附近支撑,夜盘延续弱势表现,预计短线或有再探前低的可能,观望为宜,激进者空单轻仓参与。


热卷(HC)观望为宜

昨日现货市场价格继续走弱,市场观望心态较浓。目前市场最低价资源可以2600元/吨成交,且议价空间仍在扩大。近期鞍钢资源到沪较集中,个别规格售价十分低廉,对其他钢厂资源价格再次施压,后期或可能进一步下调报价。热卷主力1505合约昨日继续大幅下挫,再创新低,夜盘维稳,但整体表现延续弱势格局,预计短线仍以偏空表现为主,观望为宜。


铝(AL)激进者尝试短多

隔夜LME铝价大幅反弹,收盘录得2.62%涨幅,在希腊大选事件对金属价格的冲击褪去后,我们仍然维持此前对于铝价的判断,即伦铝将有较大可能回升至1900美元/吨上方运行,主导伦铝上行的主要因素仍然是可以推测出的需求的好转。国内方面,沪铝跟随伦铝温和反弹,激进者尝试短多,否则等待沽空时机。


锌(ZN)

多单继续持有

隔夜LME锌价大幅反弹,收盘录得1.86%涨幅,在事件型冲击暂告一段落后伦锌一路上扬,我们维持此前的判断,伦锌仍然是受到做多资金青睐的品种,预计短期将继续测试上方2150美元/吨一线阻力。国内方面,隔夜沪锌中幅反弹,预计今日将反弹逼近16500元/吨一线附近,多单继续持有。


铅(PB)暂且观望为主

隔夜LME铅价大幅反弹,收盘录得1.94%涨幅,近日金属行情波动率增加,部分买锌抛铅头寸离场,铅锌价差重新开始修复,但后期重新入场的可能性较大,这对于铅价的影响比较负面。国内方面,主要冶炼厂的联合减产对铅价起到一定的提振作用,但是伦铅大幅上下运行打乱了沪铅反弹的节奏,观望为主。


铁矿石(I)观望为宜

国产铁精粉市场弱势下行,总体成交清冷。进口矿市场持续矿价走低,钢厂询盘尚可,市场成交价较上周有所降低。昨日铁矿石主力1505合约继续下探,整体表现延续偏弱格局,预计短线难有起色,下方460一线附近或有一定支撑,观望为宜。


锰硅(SM)暂且观望

锰硅再次出现零成交,不建议投资者操作。就基本面而言,钢厂将展开2月采购计划,从态势看,各方对于北方钢厂采价信心仍一般,而南方地区持续的低开工率加之2月节前备货,不少钢厂持平采价采购也难度颇高,所以综合来看,南方钢厂锰硅采价有止跌回稳之势,而北方钢厂采价则仍令人担忧。


硅铁(SF)暂且观望

昨日硅铁受到布林通道中轨压制,盘面气氛偏空,但期价下行动能有限。就基本面而言,由于国内硅铁现货价格的低迷,北方生产企业选择部分硅铁出口,但出口量相对有限,难以有效缓解供应压力。期货价格缺乏消息指引,暂且观望为宜。


天胶(RU)多单轻仓持有

考虑到国内当下正处于于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素,当前下游的疲软和国外的产能释放尚不足以拖累沪胶呈现趋势性下行走势。短线在政策以及交割标的问题的支撑下,沪胶仍具一定的上升空间,关注期价能否有效突破13300元/吨压力,短线有望重探13800元/吨高度


原油低位弱势震荡

阿联酋经济部长和欧佩克秘书长关于油价将触底反弹的言论激发市场买盘,纽约交易时段早盘国际油价反弹。美国东北部地区降雪,取暖油需求将激增,也给市场带来支撑。临近收盘前美元汇率升至11年来高点,打压了以美元计价的商品期货市场,欧美原油期货收低。我们维系油价将长周期维系弱势的预期,但短周期,我们认为供需失衡的情况并不严重,且低位油价已经部分影响未来的原油增产幅度,加之管理基金在NYMEX和IPE的美国轻质低硫原油期货和期权中净多头均录得显著增加(特别是IPE),短期的投机做空动能有望减弱。所以我们认为短线国际油价存在企稳的可能。


塑料(L)空单谨慎持有

昨日连塑料低开低走,期价弱势下挫并回补前期跳空缺口。现货市场线性及高压普遍走低50-100元/吨,低压部分拉丝及中空料下滑50-100元/吨。下游需求延续平淡,成交阻力大。目前石化下调出厂价以及下游工厂开工逐渐下降或进一步令期价承压,但考虑到布林下轨存在部分技术支撑,建议空单谨慎持有。


聚丙烯(PP)空单谨慎持有

昨日聚丙烯主力1505合约承压10日均线弱势下挫,现货市场主流报价继续走低,下游企业需求慢慢转淡,采购小单,交投不多。目前外盘丙烯坚挺部分缓解聚丙烯下行动能,但整体来看,受制于疲软的下游需求,料短期聚丙烯期价仍偏弱运行为主,空单谨慎持有。


PTA(TA)空单持有

在下游利润缩减且需求预期转弱的情况下,整体的供需格局有望维系弱势。加上上游PX当前生产利润依然尚可,其与石脑油较大的价差亦为其下跌从而平衡整体产业链利润提供了空间,所以我们认为长周期的PTA将维系弱势,建议维系逢高抛空的操作思路,下方关注4600元/吨支撑。


焦炭(J)空单谨慎持有

隔夜焦炭主力1505合约小幅反弹,期价上方存有较强压力。近期独立焦化企业开工率略有提升,但下游钢厂采购需求有限,短期内反弹力度或有限,操作上建议空单谨慎持有。


焦煤(JM)空单谨慎持有

隔夜焦煤主力1505合约震荡盘整,短期上行乏力。目前尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,操作上建议空单谨慎持有。


动力煤(TC)暂且观望

昨日动力煤主力1505合约弱势震荡下行,期价整体处于460-470元/吨的低位震荡区间,上存压力下有支撑。随着进入北方供暖阶段,下游电厂以消化库存为主,天气转冷带动电厂日耗有所上升,操作上建议投资者暂且观望,等待反弹抛空机会。


甲醇(ME)空单轻仓持有

经过前期调涨,上周甲醇成交明显清淡,在出货不畅的情况下,局部地区价格松动,另外,受物流因素制约,西北库存有所增加,预计该地后市仍有下行空间。隔夜甲醇主力MA1506合约高开震荡,5日均线承压,空单以此为止损轻仓持有。


玻璃(FG)空单轻仓持有

随着各地区年末赶工期的逐渐结束,玻璃需求开始减少,贸易商对于当前价格,并没有囤货的意愿。另一方面生产企业已经开始着手筹措春节期间生产运营所需的资金。通常情况下是二十天至一个月左右的资金需求量。预计沙河地区部分厂家价格还会有所下调。玻璃期货主力FG1506合约昨日低开低走,60日均线处暂现支撑,空单轻仓持有。


胶板(BB)轻仓试多

昨日胶板期货主力BB1502合约震荡下行。技术上看,期价有止跌企稳迹象,并且目前期价已远低于仓单成本,短线技术性反弹概率较大,操作上建议激进者可轻仓试多,止损102元/张,谨慎者观望为宜。


纤板(FB)观望为宜

昨日纤板期货主力FB1505合约震荡盘整,冲高回落。技术上看,横向运行的20日及60日均线形成较强压制,形态上整体呈现弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。


棉花(CF)区间思路不变

目前全球棉市供大于求令美棉价上行乏力,在走势胶着的行情下市场寻找新的热点。印度抛售在即,利空预期明显。国内方面,棉花结构性供需矛盾突出,商业库存达到近年高位,部分棉企惜售高质量棉花,囤棉待涨。而下游纺织市场销售不温不火,临近年终,企业开始着手安排放假事宜,相对平稳的原料价格难以激发下游采购热情,年前的补库行情仍未出现,随用随买为主。技术上,棉花期价均线系统交织,仍未摆脱近期震荡区间,预计近期CF1505期价将维持在12800-13200区间震荡运行,建议区间思路操作。


白糖(SR)走势较为纠结,建议暂时观望

隔夜白糖期价延续涨势,突破5100元/吨关口。市场方面,近期白糖现货价格疯狂上涨,主要是市场对1月产销数据存在良好预期,预计产量将有所下降,但销量因1501合约期货技术性挤仓而有所好转。国际上,本周巴西将出现阴雨天气,但圣保罗地区无旱情,因此本轮降雨或将影响有限。鉴于目前行情一致向上,建议投资者前期多单谨慎持有,但不建议追涨。


玉米及玉米淀粉玉米轻仓试空,买CS抛C套利持有

受累于美麦市场急跌以及基金卖盘,隔夜美玉米主力收跌。国内方面,连玉米期价震荡偏强,主要是新政策的利多影响,但实际上期价上方空间基本透支,续涨动能不足。上周五,吉林省进一步放开收储标准,5%生霉粒以及以上的玉米将折价进入临储库,预计此举措将一定程度上提升临储收购量,减少市场粮源供应,对玉米价格形成短暂利多提振,但由于扣价较为苛刻,实际入库增加量需要市场的验证,而目前期价已经攀升至去年高位,在临储价格重心不变、庞大结转库存压制以及需求尚无起色的多重利空因素下,此位续涨动能十分有限,建议C1505合约在2420-2450元/吨区间介入中长线空单。淀粉方面,昨日淀粉期价表现坚挺,9月期价进一步向上修复。近期淀粉企业亏损放大,开工率有所下滑,阶段性供应下降,但需求亦表现较为疲弱,预计上涨速度将放缓,建议继续持有买CS抛C套利头寸,阶段性目标位350元/吨。


豆一(A)偏空思路操作

隔夜连豆期价偏强运行,回归4450元/吨附近。市场方面,目前农户仍维持惜售态势,寄希望与年后价格上涨,但今年与往年不同,年后上涨可能性较低。往年,随着临储入库数量的逐渐增加,新季大豆供应逐渐下降,基本上是三方抢豆的局面。但今年,临储退出历史舞台,国家不在收粮入库,且目前美豆的廉价,导致东北油厂的集体停工,仅个别大型企业,如恒大等小幅开工。春节前,食品厂理应有2-3周备货,但今年备货时间仅维持一周,上周已经结束,下游食品厂看跌后市,亦采用岁才随买的策略。临近春节,农户需筹措资金以备过年之用,加上部分还贷压力,近期惜售情绪略有改观,但大部分仍等待年后卖粮。不管如何,4月之前必然存在另一波售粮高峰,此时农户需卖出大豆来换取农资,预计大豆弱势格局难改,建议空单谨慎持有,阶段性目标位4300元/吨。


豆粕(M)暂时观望

隔夜CBOT市场在美豆粕的带动下反弹,虽然上周五数据已显示美豆粕出口销售强劲,但市场鉴于南美豆粕的补充未做及时反应。隔夜有消息称阿根廷压榨商放缓压榨进程,加之南美部分地区的天气仍未改善,共同促成美粕反弹,基金买入大豆,豆粕,卖出豆油。连粕主力上周在国内的弱需求预期主导下徘回于2700元/吨下方,而豆粕现货均价则继续维持弱势格局,回落至2890元/吨,基差回落至200元/吨一线。1、2月到港大豆充裕,除非出现新增需求,否则粕价难有趋势性反弹,但春节前应有一轮节日备货,料在2月初启动,即USDA2月报告前后。操作上,考虑到南美天气的不确定性,多空预期目前较不明朗,建议观望。


豆油(Y)现货成交转淡,油粕比进入震荡

国际原油期价维持弱势震荡,对国际植物油脂期价仍难以形成有效支撑,单边做多油脂难度较大。美元维持上涨趋势,也抑制美豆油期价。国内豆油市场,元旦后现货成交整体良好,且去库存进程加快,商业库存继续回落至93万吨,但上周三之后连续出现偏淡的成交,小包装备货料接近尾声。本来油粕比的抬升源自于豆油在小包装备货行情下的去库存,中期来看1季度豆油供需相对偏紧,中期依旧看多油粕比,短期以震荡思路为主。


棕榈油(P)谨慎看扩豆棕价差

需求疲弱令马棕构筑震荡平台,马棕指数在日线布林道上轨附近承压,且高点2350令吉特一线的价格已经体现了1月库存偏低的基本面,若后市无较好需求数据支撑,料马棕连三期价难以有效突破前高。目前马棕期价已基本回吐MPOB1月报告带来的涨幅,进一步下探空间有限。连棕在国内的消费较为疲弱,主要受季节性消费淡季和过窄的豆棕价差遏制。操作上,连棕上建议观望,豆棕5月价差谨慎看到750元/吨。


菜籽类菜油供需紧张,继续看扩菜棕油价差

菜系品种近期整体以跟随豆类为主,从榨利来看目前进口压榨利润依旧为负,仍无法提振国内积极进口菜籽,因此国内菜系预期上无库存压力。从过往的数据上看,进口菜籽的压榨利润应高于大豆,故依旧认为目前进口菜籽的榨利相对偏弱,仍有向上修复的需要。因此在豆菜粕比价已经进入相对合理区间的背景下,继续看扩菜豆油的价差。


鸡蛋(JD)尾盘拉涨,但上方空间有限

昨日鸡蛋期价偏强运行,临近尾盘期价结束震荡态势,出现拉涨行情。市场方面,目前贸易商收货依旧流畅,但库存相对较低。不过,需求方面仍未有起色,走货依然较慢。近期北方雨雪天气或将对鸡蛋价格形成一定提振,但程度十分有限。因此,本轮上涨空间有限,建议投资者理性对待,期价在4200-4300元/吨区间可考虑介入空单。

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