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操盘策略

期货配资2015-1-19操盘策略 美国1月密歇根消费者信心指数创十年来新高
发布时间:2015-01-20 浏览:

宏观 美国1月密歇根消费者信心指数创十年来新高
上周五,原油、金属反弹,美元指数跨越93的关口。国际方面,美国密歇根大学和汤森路透联合发布的报告显示,1月消费者信心指数初值环比大幅增至98.2,明显超过11月93.6的终值及95的预期值,创下2004年以来新高。消费者开支是美国经济的基石,在经济总量中占有超过70%的比重。国内方面,12家券商两融业务违规,中信等暂停新开户三个月,或对股市造成短期冲击。本周重点关注中国四季度GDP及月度经济数据、欧洲及加拿大央行利率决议、英国央行会议纪要及全球PMI。

股指期货(IF)多单谨慎持有
上周末证监会公布了融资业务检查中发现的部分违规问题并警告或处罚了十二家券商,同时银监会也公布禁止委托存款进入股市的政策。这两则消息显示了管理层旨在降低股市杠杆,将资金引入实体经济的想法。同时中信证券周五晚间公告显示上周四个交易日内公司股票遭大股东减持约110亿元,这几则消息很可能对券商股造成较大影响进而导致今日期指低开,注意观察期指盘中反弹力度,建议多单谨慎持有。

国债(TF)多单继续持有
上周国债期货震荡上行,创阶段性高点。虽然IPO冻结大量资金,但MLF续做及央行增加信贷政策支持再贷款额度500亿,为市场注入流动性,货币利率有所回落,资金面压力稍有缓解。一级市场表现不凡,金融债及国债招标结果好于预期。公开市场上,央行近两月失声,当周无投放或回笼资金。本周新股冻结资金逐步解冻,对资金面的扰动去除,流动性有望好转,操作上,建议多单继续持有。

黄金(AU)多单轻仓持有
上周五,伦敦金大涨,内盘随之反弹。美国公布的数据显示,12月CPI环比下降0.4%,符合预期,但创下2008年12月以来最大降幅。通胀下行或令加息预期延后。资金面上,上周五,全球最大的黄金ETF——SPDR大幅加仓13.74吨,为多年之最,显示当前黄金市场情绪回暖,建议多单轻仓持有。

白银(AG)短多轻仓参与
上周五伦敦银大涨,内盘白银突破前高。数据方面,美国1月消费者信心指数初值环比大幅增至98.2,创下十年以来新高,美元指数再创反弹新高,但未对贵金属形成压制。本周有欧央行利率决议及希腊大选,市场避险情绪升温令贵金属维持升势,建议短多轻仓参与。

铜(CU)空单减磅
在走强的美股以及空头回补的作用下,上周五的LME金属市场延续了反弹态势,当日LME期铜收涨124.75美元至5778.25美元/吨。在供给增加以及需求放缓的双重压力之下,铜价中线偏空格局难改。但短期的暴跌积累了大量的获利空头,需要警惕空头回补所带来的反弹,建议空单减磅。

螺纹钢(RB)震荡加剧,观望为宜
近期部分主流钢厂检修减产,库存得到一定程度上的控制,但价格仍难以止跌。北方材受当地季节性因素影响继续南下,发货量加大,但下游需求难有起色,市场信心下滑严重。近期螺纹钢主力1505合约震荡回落,期价跌至2500一线附近寻求支撑,但短期多空争夺依然剧烈,预计难有趋势性表现,观望为宜。

热卷(HC)观望为宜
上周上海热卷价格累计跌幅达200元/吨,下滑速度较快,成交持续清淡,华北市场对于后期走势依然悲观,市场暗降,一单一议的情况明显增加。热卷主力1505合约震荡回落,期价连续下挫,跌幅超过螺纹钢,整体表现维持弱势格局,预计上方2700一线或有较大压力,观望为宜。

铝(AL)维持逢高沽空思路
上周五LME铝价大幅反弹,收盘录得2.87%涨幅,目前伦铝价格曲线CASH-1M一段已经几乎走平,CASH-3M一段价差亦迅速收敛,大部分头寸移至三月期合约,近期CASH-CARRY模式操作空间有限,做空动能或将有所减弱。国内方面,考虑到新增产能的投放,铝价仍然弱势难改,等待逢高沽空时机。

锌(ZN)多单关注离场时机
上周五LME锌价大幅反弹,收盘录得2.09%涨幅,正如我们此前指出,考虑到涨幅的回吐和需求的重估,伦锌将在2050-2150美元/吨区间内运行,对应的,我们认为沪锌将在15800-16100元/吨区间内宽幅运行,今日若沪锌继续上扬且现货升水出现明显收窄,则多单可以考虑止盈离场。

铅(PB)多单轻仓持有
上周五LME铅价强劲反弹,收盘录得4.33%涨幅,铅价回到了前期价格平台1850美元/吨附近运行,我们认为铅价的反弹更多是对于前期超跌的修正,在欧洲对于汽车消费低迷的大背景下,我们认为铅价短期内难以从弱势的泥沼中走出。国内方面,主要铅冶炼厂已经采取措施联合减产,多单轻仓持有。

铁矿石(I)观望为宜
国产铁精粉市场总体运行相对平稳,依然保持弱势状态。近期外矿市场小幅波动,导致内矿市场日益冷清,由于内外价差扩大,钢厂外矿需求保持相对较大,现货市场维持偏弱表现。铁矿石主力1505合约维持震荡格局,期价围绕500一线盘整,预计短线仍有一定争夺,观望为宜。

锰硅(SM)暂且观望
近期锰硅尚未成交,不建议投资者操作。现货价格低位盘整、下游钢材价格保持下行是近期锰硅的基本情况,可见锰硅行业依旧是“乌云密布”,春节临近企业停产越发普遍,但价格上方空间仍受承压,操作上建议暂且观望。

硅铁(SF)暂且观望
上周五硅铁主力1505合约震荡下行,跌破布林通道中轨支撑,盘面气氛偏空。近日,国内硅铁现货市场持续弱势低迷,成交一般。受资金压力及下游需求清淡等双重压力影响下,硅铁价格不断探底,市场不断有低价抛货现象,导致近期硅铁报价、成交价格较为混乱。随着硅铁价格不断走跌,企业减产、停产力度不断加大,料价格继续深跌概率不大,近期或将维持低位震荡,操作上建议暂且观望。

天胶(RU)短线存在反弹可能
考虑到国内当下正处于于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素,当前下游的疲软和国外的产能释放尚不足以拖累沪胶呈现趋势性下行走势,短线沪胶或将反弹修正,短期有望重新试探12800-12900元/吨区间压力位,谨慎者攒钱观望,激进者可轻仓试多。

原油短线存在企稳可能
IEA在上周五发布的《石油市场月度报告》中预计2015年非欧佩克原油日均供应增长95万桶,较上份报告预期值下调35万桶。受益于此,国际油价大幅上扬。我们维系油价将长周期维系弱势的预期,但短周期,由于WTI与BRENT的价差已经有效收敛,此价差所反映的WTI价格“全球化”将有效减弱短期的原油下跌动能,另外,现阶段全球原油的供需矛盾并未显著的转恶,且值得注意的是,管理基金在NYMEX的轻质低硫原油期货和期权中净多头增加了12.36%,而在IE的美国轻质低硫原油期货和期权中净多头增加了198.38%。所以我们认为短线国际油价存在企稳的可能。

塑料(L)多单持有
上周五连塑料主力1505合约依托20日均线呈现偏强震荡,现货市场主流报价重心上移,下游适度采购,成交较前期有所好转。目前石化调涨报价、市场低端货源销售较好提振连塑料期价上冲,加之上周五外盘油价再次大幅上扬,期价有望继续上冲,多单持有。

聚丙烯(PP)谨慎观望
上周五聚丙烯主力1505合约于5日、10日均线间窄幅震荡,价格波幅有限。现货市场主流报价小幅上移但力度有限,商家多随行就市出货,成交较前期好转。尽管近期丙烯价格坚挺、石化部分挺价为聚丙烯提供利多支撑,但随着下游补货热情消退,料期价上行空间或有限,关注7400元/吨一线阻力,暂谨慎观望为宜。

PTA(TA)谨慎观望
在下游利润缩减且需求预期转弱的情况下,整体的供需格局有望维系弱势。加上上游PX当前生产利润依然尚可,其与石脑油较大的价差亦为其下跌从而平衡整体产业链利润提供了空间,所以我们认为长周期的PTA将维系弱势,但短周期由于原油较为强劲的反弹或将对整体产业链风险偏好有所改观,为避免上游可能的阶段性反弹,建议空单暂且回避为宜,谨慎观望。

焦炭(J)空单谨慎持有
上周焦炭主力1505合约维持震荡格局。近期独立焦化企业开工率略有提升,但下游钢厂采购需求有限,短期内反弹力度或有限,操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)空单谨慎持有
上周焦煤主力维持弱势震荡。尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,预计焦煤短期反弹力度有限,操作上建议空单谨慎持有。

动力煤(TC)暂且观望
上周动力煤主力1505合约维持震荡格局。随着进入北方供暖阶段,下游电厂以消化库存为主,天气转冷带动电厂日耗有所上升,操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)偏空思路操作
近期甲醇价格持续下跌,提振了低库存的下游企业采购热情,不过鉴于国内供需面依然偏弱,下游补库推动的反弹行情能否持续尚需观察,另外,内地市场依然承压,尤其是西北主产区,在物流不畅的情况下,当地库存有所增加,预计该地后市仍有下行空间。上周甲醇期货主力MA1506合约探底回升,20日均线仍显压制,操作上建议2050-2100元/吨区间可轻仓试空,止损2150元/吨。

玻璃(FG)空单继续持有
随着各地区年末赶工期的逐渐结束,玻璃需求开始减少,贸易商对于当前价格,并没有囤货的意愿。另一方面生产企业已经开始着手筹措春节期间生产运营所需的资金。通常情况下是二十天至一个月左右的资金需求量。预计沙河地区部分厂家价格还会有所下调。玻璃期货主力FG1506合约上周大幅下挫,后市有望继续下探60日均线支撑,操作上建议空单继续持有。

胶板(BB)暂且观望为宜
上周胶板期货主力BB1502合约冲高回落,大幅下挫。其中上半周以120元/张一线为支撑增仓反弹,但在60日均线遭遇较强抛压,下半周减仓下行,周三、周四两度封于跌停,周五再度跌停低开,日内有所反弹。技术上看,期价弱势明显,但目前期价已远低于仓单成本,继续杀跌风险较大,操作上建议继续观望。

纤板(FB)暂且观望为宜
上周纤板期货主力FB1506合约大幅下挫。其中上半周以震荡盘整格局为主,10日均线形成压制,后半周在胶板连续跌停的带动下大幅下挫。技术上看,虽纤板于59元/张获得支撑,但5日均线始终承压,短线方向仍不明朗,操作上建议谨慎观望。

棉花(CF)区间震荡格局
目前受纺企低位买盘提振,隔夜美棉震荡反弹。国内纱线需求不佳,纺企纱线库存上升令其采购动能有限,且11月纺织品服装出口大幅下滑,皮棉现货资源充足和美农报告利空影响下,市场看跌心态仍较浓,但近期外棉、纱到港量偏低,运费高企令疆棉移库推后,棉企受成本约束惜售情绪加重,纺企原料库存不高。预计近期CF1505期价将维持在12800-13200区间震荡运行,建议区间思路操作。

白糖(SR)建议暂时观望
目前白糖市场利多消息影响减弱,利多主要表现与目前糖厂开榨数量明显弱于去年同期,且近期低温降雨天气的影响,部分糖厂出现断槽现象,一方面出糖率已经有所下降,另一方面霜冻预期仍在,且春节备货将阶段性提振需求。不过随着利多消息的逐步消化,技术上4750-4800区间表现出较大压力,预计本次阶段性反弹上方空间有限,建议多单离场观望。

玉米及玉米淀粉买CS抛C套利继续持有
目前玉米现货企稳上涨,主要是因为春节前下游备货略显积极,且国储入库数量较前期有所加速。1月6-8日历时3天的玉米抛储已经结束,目前国储接拍量与进口配额挂钩的组合致使市场成交价格明显提升。且这一举措延后了配额实际发行的时间,预计进口压力将在下半年集中表现,因此对于近期玉米期价呈现偏强支撑,建议暂时观望。淀粉方面,随着玉米深加工产品退税的政策发布,随然目前淀粉出口不占优势,但侧面说明国家希望通过深加工行业来加速玉米去库存化,且近期淀粉开工率有所下降,淀粉价格止跌,在春节备货的作用下,预计后期将迎来一波反弹,建议买CS抛C套利继续持有,近期目标位350元/吨。

豆一(A)尚未脱离震荡区间,暂时观望
国内方面,黑龙江地区油厂依然维持停机状态,农户依旧在与下游食品加工厂进行价格博弈,市场传闻近期省外销售略有好转,但与往年相比,下游加工厂采购积极性较弱。盘面自上周开始陷入震荡整理态势,目前1月合约未能成功像现货收敛,而仓单已经超过盘面交割量,目前5月期价因美豆价格拖累有所下行,但表现相对抗跌,自期价尚未突破前期震荡箱体下沿的情况下,建议投资者暂时观望。

豆粕(M)中期空头思路依旧,谨慎持空
USDA1月报告的影响开始淡化,但毕竟年初南美供应利空下的大豆市场格局已定。在NOPA数据给出不及预期的月度压榨量之后,需求的小幅利空再度使美豆回落至1000美分/蒲下方。豆粕现货均价已回落至2990元/吨,5月基差在300元/吨一线,这体现出市场对于后市需求的疲弱预期。操作上,连豆粕上的基差合理,且考虑到现货仍处下行趋势中,我们认为连粕期价中期空头思路不变,只是下方空间并不大,建议空头谨慎操作。操作风险仅在于南美的天气,目前阿根廷偏热,而巴西偏干,尚未达到灾害级别。

豆油(Y)油粕比继续走高
国际原油期价维持弱势震荡,对国际植物油脂期价仍难以形成有效支撑,单边做多油脂难度较大。长期来看,若原油重心长期维持在70美元/桶下方,国际植物油脂期价必将在需求上受到低油价拖累,年度价格重心仍有下移的空间。国内豆油市场,元旦后现货成交整体不错,且去库存进程加快,商业库存在短短一周回落至100万吨一线,继续关注去库存的变化,油粕比多单仍可持有。

棕榈油(P)观望为主
马棕进入震荡平台,连三期价在布林道中轨附近承压,且目前2350令吉特一线的价格已经体现了当下的基本面,连3合约是否能持续上扬至2500令吉特一线仍需新鲜的利多支撑,目前这样的支撑难以预见。连棕在国内的消费较为疲弱,主要受季节性消费淡季和过窄的豆棕价差遏制。操作上,连棕上建议观望,马棕上多单减持。

菜籽类暂时观望
菜系品种近期整体以跟随豆类为主,从榨利来看目前进口压榨利润依旧为负,仍无法提振国内积极进口菜籽,因此国内菜系预期上无库存压力。从过往的数据上看,进口菜籽的压榨利润应高于大豆,故依旧认为目前进口菜籽的榨利相对偏弱,仍有向上修复的需要。不过,近期市场看到菜粕库存快速走升,配合豆粕的低价,市场担忧2季度菜粕水产需求是否足以消化现有库存,但整体上我们认为豆菜粕比价在合理位置。故操作上,建议暂时观望。另外菜油抛储在1月20日启动,短期菜豆油价差收窄为主,亦不利于菜类上的油粕比走高。

鸡蛋(JD)短期或有涨价预期,但幅度不大
目前货源供应略显紧张,养殖户普遍低价惜售,从一定程度上起到支撑作用。现阶段产区经销商仍未启动备货计划。不过北京因大雾天气到货较少,蛋价再次上涨。产区受其影响,多地蛋价小幅上涨,养殖户顺势出货,市场走货一般,业者心态谨慎。预计近期全国蛋价或大稳小涨,但涨幅有限。期货盘面上,5月合约跌至4100表现出一定支撑,且9月价格坚挺态势遭到瓦解,5-9价差再次回到300元/500kg附近,建议暂时观望,若5-9价差回到250-270区间,可考虑再次介入反套。

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