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操盘策略

期货配资2015-1-14操盘策略 世界银行下调全球经济预期上调美国预期
发布时间:2015-01-14 浏览:

宏观 世界银行下调全球经济预期,上调美国预期
隔夜美元上行,基本金属大跌,原油延续跌势。世界银行最新报告下调了2015年全球经济增长预期,预计2015年料将增长3%,增速低于6月份时预估的3.4%,将2016年全球经济增长预期下调至3.3%,低于6月份时预估的3.5%,但将美国2015年经济增长率预估由3%上调至3.2%。世行报告凸显了美国和其它主要经济体的经济增长形势的差异,打击了油价暴跌将刺激经济发展的乐观情绪。今日关注美国12月零售销售及上周EIA原油库存变化。

股指期货(IF)多单谨慎持有
昨日期指宽幅震荡,从主力席位总持仓上看,多空双方均大幅增仓,争夺较为激烈。相比于大盘,中小板及创业板上涨势头更为强劲,跷跷板效应继续发酵。行业上,金融类表现低迷,而计算机、电器、电子类则领涨。另外,央行续做MLF一定程度上对冲新股申购对资金面的冲击,同时政策红利预期仍在,期指短期调整之后有望继续牛市格局。操作上,建议多单谨慎持有。

国债(TF)多单继续持有
国债期货昨日午后强势上行,逼近盘整前高点。一级市场金融债中标结果好于预期并带动金融债收益率曲线下浮。昨日有传闻称央行续做约2800亿中期借贷便利,受其影响,银行间市场利率部分期限走低,国债收益率曲线全线下移,虽然未进行公开市场操作,但此次MLF续做有助于缓解新股申购带来的资金面压力。操作上,建议多单继续持有。

黄金(AU)观望为宜
隔夜伦敦金冲高回落,小幅收跌。昨日美国公布的数据显示,11月职位空缺数较10月的483万增加至497万,说明美国就业市场继续改善。纽约原油期货价格周二收盘下跌0.4%,主要由于阿联酋石油部长表示欧佩克不会改变其不减产决定。目前来看,避险情绪支撑金价与强势美元压制金价共存,建议观望为宜。

白银(AG)观望为宜
昨日伦敦银大涨,但前期高点处承压。昨日世界银行下调了今明两年全球经济增速预期,将2015年欧元区、中国和日本的经济增速均进行了下调,唯独将美国2015年经济增长率预估由3%上调至3.2%。全球经济分化格局凸显,美元后续或将继续走强,这将对白银形成压制,但目前技术上表现较为强势,建议观望为宜。

铜(CU)空单继续持有
在疲软的原油拖累下,隔夜的金属市场延续了近期的跌势,当日LME期铜收跌257.00美元至5774.75美元/吨。在供给增加以及需求放缓的双重压力之下,铜价中线偏空格局难改,但国内走势相对抗跌,内强外弱格局明显,建议空单继续持有。

螺纹钢(RB)观望为宜
昨日现货市场商家报价均有下滑,幅度10-20元/吨,但终端反馈并不强烈,成交量均难触及正常水平。目前来看,申特盘中价格暂稳,大厂资源量有限使得价格得以暂时维持,但现货市场整体依然延续弱势格局。昨日螺纹钢主力1505合约表现依然偏弱,期价受到2500一线附近支撑,夜盘表现维稳,预计短线难有大幅反弹动力,观望为宜。

热卷(HC)观望为宜
目前市场资源持续到货,但是下游市场需求冷清,贸易商库存压力上升,昨日现货主流规格已经均下跌20-40元/吨,但成交情况仍无好转,现货市场短期内弱势难改。热卷主力1505合约昨日继续下挫,整体延续空头格局,夜盘再度走低,预计短期内期价将维持弱势调整态势,观望为宜。

铝(AL)暂且观望为主
隔夜基本金属全线大跌,伦铝在前期低位1770美元/吨附近获得支撑,伦铝下跌主要受到其它金属大跌的拖累,其本身的下跌动能已经在前期的连续阴跌过程中得到释放,目前处于高位的近月合约持仓仍对价格有一定提振作用,但仓单集中度偏低将使其影响程度降低。国内方面,沪铝明显抗跌,近期需求有所好转,观望为主。

锌(ZN)回吐单边涨幅
隔夜LME锌价大幅下挫,收盘跌幅3.06%,已经跌至去年6月份单边上涨行情的初始点位,至此伦锌已经回吐了因为锌精矿供应缺口预期而引致的全部涨幅。这不仅意味着锌精矿供应瓶颈的预期近期难以兑现,同时也意味着自去年四季度以来全球对锌的需求较为低迷或值得重估。我们认为伦锌将回到2050-2150元/吨区间展开整理。国内方面,沪伦比值继续走高,这或将刺激锌锭的进口,暂且观望。

铅(PB)激进逢低试多
隔夜LME铅价大幅下挫,收盘跌幅2.36%,在欧洲对于汽车消费低迷的大背景下,我们认为铅价短期内难以从弱势的泥沼中走出,买锌抛铅等投机头寸的存在也助推了铅价的下跌。国内方面,主要铅冶炼厂已经采取措施联合减产,铅价进一步深跌空间或有限,但伦铅的弱势制约了沪铅的反弹,激进者逢低试多。

铁矿石(I)观望为宜
进口矿市场询报冷淡,价格继续走低。受周末钢坯下跌影响,钢厂承压,采购预期走低,国产矿市场保持弱稳运行,目前矿山开工率的持续下降,内矿采购价格总体表现维稳。铁矿石1505合约昨日弱势震荡,期价表现维稳于500一线上方,但反弹动力略显不足,观望为宜。

锰硅(SM)暂且观望
近期锰硅成交惨淡,不利于投资者交易。近期基本面未现明显变化,但介于河北钢铁继续下调招标价格,使得北方产区的部分企业也面临亏损状态,关注计划扩产的有效实施,暂且观望为宜。

硅铁(SF)多单止盈
昨日硅铁主力1505合约冲高回落,录得阶段性高点,但布林通道上轨压制显著。目前基本面尚未发生明显变化,前期价格的上行主要是受到市场减产预期提振,但该预期并未落实,介于市场供应压力仍旧存在,且河北钢厂不断下调硅铁价格,料硅铁继续上行动能有限,操作上建议前期多单了结观望。

天胶(RU)高位震荡,滚动操作
受益于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素,加之近月合约可能出现的技术性挤仓可能及01-05合约过大的价差等利好因素共振助推沪胶于前期大幅上扬。考虑到近期需求存在进一步走弱的可能,且东南亚主产国的产能将逐步释放,这让期价进一步上扬动能料相对不足,短线期价或围绕在12800-13500元/吨区间震荡,建议谨慎者暂且观望,激进者在震荡区间内滚动操作。

原油维系弱势
OPEC组织成员国近期维持强势不减产态度持续对国际油价施压,加之美国能源信息署发布的报告预测未来两年国际石油市场将继续超供,迫使昨日油价重心继续走弱。我们认为未来市场对全球原油供应将进一步增大、美国原油放开出口、沙特强势干预以及强势美元等因素对国际油价的打压将继续存在,这将迫使原油价格维系弱势格局。

塑料(L)空单谨慎持有
昨日连塑料主力1505低开高走并最终收于8000元/吨附近,期价跌势趋缓。现货市场线性及高压继续走低,下游需求延续平淡,实盘成交困难。目前石化库存仍处高位令期价承压,但是随着市场低端货源成交好转以及外盘油价暂时止跌,料连塑料期价继续回落空间或有限,前期空单谨慎持有。

聚丙烯(PP)空单谨慎持有
昨日聚丙烯主力1505合约承压5日均线低位震荡,价格波幅有限。现货市场延续弱势,但跌幅有所收窄。下游主动采购意愿一般,市场成交尚可。考虑到目前丙烯价格坚挺、市场低端报价小幅上涨以及石化或将上调挂牌价,料聚丙烯期价或跌势趋缓,关注期价于5日均线附近表现,前期空单谨慎持有。

PTA(TA)空单继续持有
由于PTA供应端开工率维持动态高位且上游成本的压制持续存在,迫使近期PTA维系弱势。在下游利润缩减且需求预期转弱的情况下,整体的供需格局有望持续走弱。加上上游PX当前生产利润依然尚可,其与石脑油较大的价差亦为其下跌从而平衡整体产业链利润提供了空间,所以我们认为短期PTA或维系弱势,后期不排除试探4450元/吨支撑的可能,空单继续持有。

焦炭(J)空单谨慎持有
隔夜焦炭主力1505合约震荡盘整。近期独立焦化企业开工率略有提升,但下游钢厂采购需求有限,短期内期价反弹力度或有限,操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)空单谨慎持有
隔夜焦煤主力1505合约震荡震荡。尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,预计焦煤短期反弹力度有限,操作上建议空单谨慎持有。

动力煤(TC)暂且观望
动力煤主力1505合约昨日低开高走,震荡盘整。随着进入北方供暖阶段,下游电厂以消化库存为主,天气转冷带动电厂日耗有所上升,操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)空单继续持有
国内甲醇市场延续偏弱运行态势,内地山东、河北、河南等地跌速加快,目前下游整体接货积极性不高,介入能力较弱,内地企业不排除为缓解库存持续调低售价的可能,尤其是西北地区。港口未见改观,交易氛围十分一般,市场尚有下滑空间。甲醇主力MA1506合约隔夜低开高走,后市下破1900元/吨概率较大,操作上建议空单继续持有。

玻璃(FG)空单继续持有
近期沙河企业出库情况一般,产销率七八成左右。产能变化方面,荆州亿钧、湖北三峡、本溪玉晶和华尔润本部的生产线有在春节前停产冷修生产线的计划,具体还要看生产企业运营情况和资金压力。昨日玻璃期货主力FG1506合约低开震荡,20日均线暂获支撑,空单继续持有。

胶板(BB)多单继续持有
胶板期货主力BB1502合约昨日跳空低开,震荡上行。技术上看,120元/张关口支撑较强,期价增仓上行突破20日均线压制,走势偏强,后市继续关注60日均线压制效果,操作上建议多单继续持有,并以20日均线为止损。

纤板(FB)多单继续持有
纤板期货主力FB1505合约昨日小幅高开,弱势震荡。技术上看,期价延续周初反弹后,走势尚现抗跌,重心小福上移,下方仍有均线系统作为支撑的情况下,操作上建议多单继续持有,并以60日均线为止损。

棉花(CF)空单继续持有
昨日棉花期价偏弱运行,期价逼近19000一线。目前纱线需求不佳,纺企忙于回笼资金,且纱线库存上升令其采购动能有限,皮棉现货资源充足令市场看跌心态仍较浓,但近期外棉到港量偏低,纺企原料库存不高,棉企受成本约束惜售情绪加重,疆内现货价格持稳,短期或延续震荡格局,以及短期下行空间或有限,预计近期CF1505期价将维持在12800-13200区间震荡运行,建议前期空单谨慎持有,不主张追空。

白糖(SR)利多消息影响,短多继续持有
昨夜白糖期价震荡上行,4740附近存在买盘支撑。市场方面,目前白糖市场充斥着利多消息,已知94家糖厂开榨,但数量明显弱于去年同期。且近期低温降雨天气的影响,部分糖厂出现断槽现象,一方面出糖率已经有所下降,另一方面霜冻预期有所加强,且随着春节阶段性备货的提振,白糖期价有望继续上行,建议多单谨慎持有,4800-4850区间可以考虑部分止盈。

玉米及玉米淀粉可轻仓尝试跨品种套利
因高位获利了结,隔夜美玉米期价大幅走弱。国内方面,玉米期价探底回升,运行重心继续上移。市场方面,港口价格稳中上扬,主要受两方面影响。一是临储入库数量逐渐增加,市场流通粮源下降,另外阶段性抛储造就高价成交,现货实际成交价格因此而略有提振,目前主流平仓价格在2340元/吨,加上仓储费用,与盘面基本持平,建议暂时观望。淀粉方面,目前淀粉企业开工率略有下降,主要受玉米价格反弹以及下游走货速度放缓的拖累,但目前盘面淀粉与玉米价差在250元/吨左右,略显过度收敛,建议轻仓买淀粉抛玉米套利,目标位350一线。

豆一(A)阶段性震荡尚未结束
昨夜大豆期价偏弱运行,运行重心下移。市场方面,黑龙江地区油厂依然维持停机状态,农户依旧在与下游食品加工厂进行价格博弈,市场传闻近期省外销售略有好转,但与往年相比,下游加工厂采购积极性较弱。盘面自上周开始陷入震荡整理态势,目前1月合约未能成功像现货收敛,且仓单已经超过盘面交割量,而5月期价因今晨USDA报告负面拖累有所下行,但尚未突破前期震荡区间下沿,建议暂时观望。

豆粕(M)USDA报告偏空影响延续,空头谨慎持有
USDA1月报告出台,确立了年初在南美供应利空下的大豆市场利空格局,但短期内中国仍有部分船期需要购买以满足1、2季度的需求,是否CBOT3、5月合约能顺利下破1000美分/蒲一线尚有不确定性。目前,豆粕现货均价已回落至3060元/吨,5月基差在300元/吨,这体现出市场对于后市需求的疲弱预期,但也多少对豆粕盘面价格带来了日内的支撑。操作上,成本因素上看,豆粕依旧受美豆影响处于弱势,盘面压榨利润也并不低。因此连豆粕虽然有较大的基差,但考虑到现货仍处下行趋势中,我们认为连粕期价下方仍有一定空间,5月合约或向2730元/吨一线寻找支撑,短空谨慎持有。

豆油(Y)观望为主
国际原油期价延续下行趋势,继续寻找支撑,近月合约已跌破20年均线,这让生柴消费的概念对国际植物油脂期价仍难以形成有效支撑。长期来看,若原油重心长期维持在70美元/桶下方,国际植物油脂期价必将在需求上受到低油价拖累,价格重心有下移的可能。国内豆油市场,现货成交整体尚可,且去库存进程加快,商业库存回落在短短一周回落至100万吨一线,继续关注去库存的变化。操作上,料连豆油盘整为主,建议观望,关注后期可能出现的豆棕价差机会,5月合约上的油粕比价继续持有。

棕榈油(P)观望为主
马棕仍在上升趋势内,近期马棕主要的利多在于马来西亚发生的大面积涝灾,1月的MPOB报告在库存上基本与市场预估一致,马棕的去库存周期预计会持续到5月,连3合约是否能持续上扬至2500令吉特一线仍需新鲜的利多支撑。连棕在国内的消费较为疲弱,受过窄的豆棕价差遏制,跟随反弹的力度有限。因此棕油市场目前将继续呈现外强内弱的格局。操作上,建议观望,马棕上多单则谨慎持有。

菜籽类观望为主
菜系品种近期以跟随豆类为主,从榨利来看目前进口压榨利润依旧为负,仍无法提振国内积极进口菜籽,因此国内菜系整体暂无库存压力。从过往的数据上看,进口菜籽的压榨利润应高于大豆,故依旧认为目前进口菜籽的榨利相对偏弱,仍有向上修复的需要。但在菜粕受DDGS进口预期增加的影响下,我们仍看好菜油的相对强势,不过近期又有抛储37万吨菜油的消息,这或许让菜籽榨利的修复延后。操作上,建议暂时观望,对菜类品种来说,短期缺少好的套利机会。

鸡蛋(JD)现货表现企稳,但期货透支未来预期
目前现货阶段性弱势基本进入尾声,各地蛋价出现企稳预期,且随着春节备货的逐步铺开,后续现货方面有望止跌反弹。但期货方面难言乐观,随着在产蛋鸡数量的逐渐恢复,市场对后市看弱心理加强,且随着3-4月春季来临,蛋鸡产蛋率将存在一定幅度的提升,因此市场目前做多积极性遭到抑制,昨日鸡蛋期价跳水下行,跌破4200整数关口支撑。建议投资者逢高沽空思路不变。

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