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操盘策略

期货配资2014-12-19操盘策略 美股大涨,商品市场弱势运行
发布时间:2014-12-19 浏览:

宏观 美股大涨,商品市场弱势运行

美国11月领先经济指标指数上涨0.6%,表明未来几个月的美国经济可能以相当稳健的速度扩张;由于油价下跌和就业持续增长,上周美国消费者信心升至七年来最高水平;美国12月13日当周季调后首申失业金人数28.9万人,好于预期的29.5万人。隔夜美国公布的数据基本向好,加上之前美联储议息会议表态略显鸽派,市场风险偏好升温,股市与商品的分化继续延续。


股指期货(IF)新股巨无霸来袭多单逢低入场

今日将有6支新股开启申购,国信证券募集资金将近70亿,成为本轮新股发行之最。打新资金应于昨日准备完毕,今日资金流出压力减弱。本轮IPO申购今日将过半,下周将迎来打新资金重新入市,所以随后的两个交易日或有逢低买入机会。另外国信证券势必受到市场热捧,或再度引发市场对券商板块的关注,昨日券商板块深度调整,今日若券商板块若企稳或回升则利多期指继续上行。降准犹如鸡肋,央行难以取舍。从近期公开市场操作来看,MLF续作,SLO补充流动性均为温和调节流动性,市场并不买账,年底资金利率开始上行。但是国际卢布大幅贬值,美元对人民币突破6.20关口,此时降准或加剧人民币贬值进程,不利于人民币国际化布局。而降准必将利好股市,资金难以进入实体经济,政策效果大打折扣。所以降准考验央行政策定力,即使有诸多难产可能,但周五行情仍易多不易空。操作上,若期指开盘低于3444点,则昨日高位资金被套,多单离场,若开盘高于昨收,则多单逢低入场。


国债(TF)暂时观望

昨日国债期货震荡上行,逼近20日均线,总成交量及持仓量较上一交易日缩减。银行间市场上SHIBOR及质押回购利率几乎全线上涨,银行间资金面较为紧张。一级市场上,三个月期国库定存中标利率好于预期,将投放资金600亿元。公开市场上,央行依旧暂停操作。有消息称继17日续做中期借贷便利并进行SLO操作后,央行昨日再次向数家银行进行短期流动性支持,但这并未改变银行间短期资金价格攀升的局势,同时央行的举措使得市场对降准预期有所降温。考虑到较大规模的IPO来袭,短期债期或将震荡运行,建议暂时观望。


黄金(AU)空单轻仓持有

隔夜伦敦金冲高回落,险守30日均线。隔夜美国公布的11月领先经济指标及初请失业金人数好于预期,市场风险偏好升温,美国三大股指涨幅均逾2%,投资者避险意愿下降,建议沪金空单轻仓持有。


白银(AG)空单轻仓持有

隔夜伦敦银冲高回落,收于30日均线下方。隔夜美国公布的数据显示,11月领先经济指标指数上涨0.6%,初请失业金人数为28.9万人,好于预期的29.5万人。市场风险偏好升温,不利于白银走高,建议空单轻仓持有。


铜(CU)空单轻仓持有

在原油走低,以及市场对中国精炼铜消费放缓的双重压力下,隔夜LME期铜收跌56.25美元至6311.75美元/吨。在消费疲软的拖累下,铜价中线偏空格局难改。但期价在触及前低附近获得技术性反弹动能,建议空单轻仓持有。


螺纹钢(RB)观望为宜

昨日现货市场建筑钢材弱势延续,主导品牌稳中有跌,市场经销商信心转弱,华东主导大厂虽调整不大,但敬业、新抚钢、西林等北方抗震材资源不断下探。盘面上,螺纹钢主力1505合约弱势维稳,盘中探底回升,整体表现维持震荡格局,预计短线上下空间有限,建议暂时观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

由于现货市场货源总量不一,目前1.5-1.8mm的薄规格普碳热卷货源稀少,商家适当上调该规格区间市场价格,中间规格钢厂资源售价依旧维持相对高位。热卷主力1505合约震荡维稳,整体未能有所突破,观望为宜。


铝(AL)空单轻仓持有

隔夜LME铝价宽幅震荡,正如我们最近指出,不能否认交割后新的近月合约的高持仓对铝价形成的支撑作用,铝价或将围绕1890-1900美元/吨区间有所反复,但就后市而言还需要考虑原油走势对金属的整体影响。国内方面,沪铝表现偏弱,主销区现货到货量增大且遭到投机资金的抛压,空单轻仓持有。


锌(ZN)暂且观望为主

隔夜LME锌价先抑后扬,收盘跌幅0.71%,盘中再次测试下方2100美元/吨一线支撑后回升,我们认为该区域目前对于锌价而言有较大支撑作用。国内方面,沪锌昨日收盘前遭受空头抛压,但隔夜沪锌减仓反弹,跨月价差再度拉大,预计沪锌将围绕16000元/吨一线振荡整理,暂且观望为主。


铅(PB)空单继续持有

隔夜LME铅价延续下行格局,收盘跌幅1.49%,欧美地区今年冬季蓄电池更换需求较往年并无明显起色使铅价承压,加之买锌抛铅等投机头寸的存在也助推了铅价的下跌。国内方面,由于下游电池企业库存高企,因此补库意愿并不强烈,铅价在短期内难有起色,已有空单继续持有。


铁矿石(I)观望为宜

进口矿市场弱势运行,国产矿市场整体运行平稳。昨日铁矿石期货价格窄幅波动,外矿现货价格平稳,钢厂内矿采购价格变化不大。昨日铁矿石主力1505合约震荡维稳,上方490一线附近仍有一定压力,观望为宜。


锰硅(SM)偏空思路操作

昨日锰硅录得较长阴线,尽管盘面气氛偏多,但期价整体维持弱势。目前国内硅锰企业开工北强南弱格局延续,钢厂12月采购延续,采价北方降幅大于南方,南方在高昂的电费成本下,开工率继续降低,港口锰矿价格略有松动,但仍难支撑厂家形成盈利,整体价格缺乏利好消息提振,操作上建议偏空思路操作。


硅铁(SF)区间操作为主

昨日硅铁运行于布林通道中轨附近,盘面气氛偏空,由于投交清淡,期价缺乏消息刺激,趋势性方向难以显现。近期现货市场焦点集中于北方市场联合限产的程度,目前没有继续扩大的迹象,这就是价格难以上行的主要原因之一,操作上建议区间操作为主。


天胶(RU)关注12500元/吨压力表现,多单轻仓持有

就阶段性而言,受益于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素,基本面自身带动胶价进一步大幅下挫的空间有限。虽然最终的收储计划远不及预期,但收储的行为对供需格局仍具一定的改善,这将给期价带来一定的支撑。操作上,当下不该过度低估相关政策对短周期行情所产生的影响,建议多单轻仓持有,若期价能有效突破12500-12600压力区间,后市有望重返13000元/吨上方,谨慎者可暂且离场,关注国内再次收储以及泰国洛坤府洪涝情况。


原油短期下方空间或有限

受美元指数大幅上扬影响,以美元计价的商品期货市场受压,加之全球最大的产油国沙特官方数据显示,该国10月原油出口环比增长,国内炼厂利用率仍然较高,支撑油品出口增加,市场风险偏好的再度转弱迫使国际油价于昨日短暂反弹后重拾跌势,布伦特原油期货再次跌破每桶60美元。尽管短期国际油价料维持相对弱势,但我们依然认为阶段性油价已经极大的透支了当前的市场供需格局与预期,这将限制油价短期进一步大幅下跌的空间,谨慎趋势性看空。关注布伦特60美金/桶表现。


塑料(L)轻仓试多

昨日连塑料主力1505合约跳空高开开盘后日内继续冲高,期价整体延续反弹格局。现货市场主流报价继续走高,下游备货令市场交投好转。受石化限量挺价提振,料短期连塑料期价或偏强运行,关注20日均线阻力,轻仓试多。


聚丙烯(PP)轻仓试多

昨日聚丙烯主力1505合约期价依托5日均线窄幅震荡,价格波幅有限。现货市场主流报价上扬,贸易商试探性上调报价,市场成交好转。目前现货市场呈现好转迹象有望提振期价偏强运行,轻仓试多。


PTA(TA)暂且观望

由于供需格局重归动态平衡且上游成本的压制持续存在,迫使近期PTA维系弱势。但我们认为阶段性国际油价存在一定的超跌现象,昨日美国公布的库存数据显示,当前的供需格局并未如想象的严峻,短期油价超跌反弹的可能在逐步增大。在上游存在一定改善的预期下,PTA阶段性的下行动能或有限,所以建议谨慎空单暂且离场。


焦炭(J)暂且观望

隔夜焦炭主力1505合约维持震荡格局。近期独立焦化企业开工率略有下降,但下游钢厂采购需求有限,短期内价格或将维持低位波动,操作上建议投资者暂且观望。


焦煤(JM)暂且观望

焦煤主力1505合约昨日维持震荡格局。尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求没有明显回升,预计焦煤短期或将维持震荡格局,建议投资者暂且观望。


动力煤(TC)多单继续持有

动力煤主力1501合约昨日维持震荡格局。随着进入北方供暖阶段,下游电厂以消化库存为主,天气转冷带动电厂日耗有所上升,操作上建议多单继续持有。


甲醇(ME)空单部分止盈

随着下游需求的极度萎缩,山东、华东等地跌至2011年8月以来新低,多地商谈价格以买方意向为基准展开,业者心态趋于恐慌。隔夜甲醇近月合约继续封于跌停、05、06合约出现明显反弹,量价上看受空头离场推动迹象明显,操作上建议前期空单部分止盈,但尚不是抄底时机。


玻璃(FG)轻仓试空

在年底需求集中增加和贸易商自身库存较少等因素作用下,华东及华中价格上涨20元左右,生产企业产销均衡。沙河地区也表现良好,部分企业的薄板玻璃价格上涨10元,销售形势没有受到影响。预计短期内上述市场还将维持稳定的局面。相比之下,东北、西北和部分华北地区则跌势依旧,产品外销量逐渐增加。昨日FG1506合约高开低走,震荡盘整,激进者可轻仓试空。


胶板(BB)观望为宜

昨日胶板期货主力BB1501合约低开高走。其中早盘跳空低开,深度下探后,减仓反弹,重返120元/张整数关口。技术上看,期价受10日均线压制明显,走势弱势明显,但鉴于临近交割,谨慎观望为宜。


纤板(FB)观望为宜

昨日纤板期货主力FB1501合约小幅低开,震荡下行。其中早盘跳空低开,盘中小福增仓上行,减仓回落,跌破60元/张整数关口。技术上看,前期反弹受阻后,期价以弱势回落,并跌破下方均线系统支撑,谨慎观望为宜。

棉花(CF)

空单继续持有

隔夜美棉窄幅波动,CF1505合约价格围绕在20日均线上下小幅波动。短期看,期价仍面临承压。一方面,国内纺织企业当前需求不佳,另一方面美棉在连续出口好转的情况下近期出口量有所放缓,美棉价格可能承压进而间接性拖累国内棉花价格。操作上,空单继续持有。


白糖(SR)买01卖05套利可考虑止盈

隔夜白糖1501合约价格强势上涨,一度触及到涨停板,因市场担心库容紧张所致。不过,随着近月合约的大幅上涨,当前盘面价格已经高于日照现货价格,谨防盘面价格回落。建议前期持有的套利单可以考虑获利了结。消息面上,广西多地出现霜冻现象,甘蔗料将受到不利影响,短期看,主力1505合约价格将在区间4500-4650元/吨运行。


玉米及玉米淀粉玉米暂时观望,玉米淀粉可尝试59反套

因邻池美麦价格强势以及基金买盘支撑,隔夜美玉米主力收高。国内玉米期价震荡整理,运行重心围绕2395一线。目前北方港口价格因库存高企而继续承压,但由于东北临储霉变限制放宽,市场情绪较先前的躁动不安而有所缓解,贸易商仍以交储作为其收购重心,预计临储期间将有4000-5000万东北玉米入库,因此相对而言在临储期间,市场供应较为短缺,5月价格仍有一定支撑,建议暂时观望。今日玉米淀粉挂牌上市,基准价统一为2800元/吨,挂牌价相同存在不合理性,一方面考虑到玉米淀粉价格的上游传导机制,玉米9-5价差在25元/吨,另一方面玉米淀粉自身季节性加成,9月玉米淀粉需求应远好于5月,因此玉米淀粉5-9价差有望在100-200元/吨,建议反套操作思路。


豆一(A)观望为宜

因美豆粕出口强劲以及美豆出口前景改善,隔夜美豆期价收高。国内方面,大豆期价在4310一线震荡,短期内将禁锢在4250-4350的运行区间。目前国产豆市场成交仍十分清淡,贸易商依旧压价收购,而南方食品厂看跌后市,保持库存较低水平,而未来3-4月期间农户将面临筹措农资的问题,届时售粮积极性将有所改善,因此大豆上方空间不大,建议暂时观望。


豆粕(M)空单谨慎持有

美豆隔夜延续小幅反弹,整体震荡格局未变。国内豆粕市场成交较为清淡,伴随着对DDGS进口可能的放开,下游观望情绪升温。国内的养殖去产能继续,生猪存栏数据出现了反季节性的回落,2015年养殖饲料需求堪忧。从12月中旬开始,港口大豆,豆粕库存进入增长态势,需关注增库存的节奏。整体上,豆类大供应环境不变,粕类牛市基础仍不成立,预计2800-3000元/吨区间将是豆粕5月的震荡范围,空单谨慎持有。


豆油(Y)观望为主

原油隔夜宽幅震荡,美豆油盘整已逾3月。连豆油近期的走势也极为平淡,现货价格的盘整也有数月。不过豆油的现货成交今年显著好于去年,豆棕价差收窄的反替代效果明显,豆油的去库存如预期正在缓步进行,不过节奏确实偏慢。豆油仍缺乏独立上涨的驱动力,操作上建议暂时观望。


棕榈油(P)观望为主

随着12月的出口数据公布,原油价格重心下移对棕油需求的影响逐步明朗,欧盟的进口有显著的增加,印度方面的进口也有所恢复,马棕12月上半月的出口数据偏多。国内基本面暂时平淡,库存在缓步上升,但55万吨的库存也不构成供应压力。整体上,马棕12月去库存预期将逐步进入市场视野,谨慎持有豆棕价差扩大的头寸,余者观望。


菜籽类菜粕空单谨慎持有,菜油空单继续持有

隔夜菜粕期价止跌后小幅反弹,因受CBOT美豆期价上涨带动,短期看,由于需求不佳,菜粕价格难以在短期内摆脱回调局面,技术上在获得60日均线支撑后小幅反弹,但上方仍面临2300一线阻力,空单谨慎持有。菜油维持弱势格局,空单继续持有。


鸡蛋(JD)4400附近轻仓试多

昨日鸡蛋期价继续维持弱势,5日均线呈现明显压力。目前主产销区弱势不改,北京、河北、山东、东北跌势不改,河南、江苏、湖北等受拖累,产区蛋价跌多稳少,不断有新低出现,业者心态不乐观。销区市场有存货,走货不畅,批发商承压稍重。养殖户惜售情绪不改,存货增多。预计高价区蛋价易跌难稳,低价区或缓慢企稳。现阶段鸡蛋期价受制于现货悲观预期,但临近元旦备货,现货存在企稳的可能,且后续仍有节假日上攻动能,建议4400附近多单轻仓参与。

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