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操盘策略

期货配资2014-12-10操盘策略 关注中国11月CPI及PPI
发布时间:2014-12-10 浏览:

宏观 关注中国11月CPI及PPI

隔夜美元指数小幅下挫,原油小幅上涨,贵金属大幅走高。美联储目前仍将保持对维持近零利率“相当长一段时间”的承诺,联储将对十年来首次升息采取缓慢且稳定的策略。数据方面,全美独立工商业者联合会称,11月份美国小企业的经济信心指数上升2个点至98.1,为2007年2月以来最高水平,市场预期为96.1,前值96.1。今日关注中国11月CPI及PPI,市场预期CPI持平,预期PPI将再度出现下滑。


股指期货(IF)中证登釜底抽薪扰乱市场整固不可避免中期依旧看多

昨日股市闪电式下跌,市场惊恐情绪延续至收盘。虽然市场存在经济数据疲软、股市上涨速率过快和IPO或加速等利空因素,但从昨日消息面上看,中证登突发新政,影响数千亿城投债或为主要下跌诱因。而对于通过质押不合规企业债来融资的机构来说,这无疑在强迫其硬性去杠杆。为了缓解新政带来的资金流动性不足,流动性较好的利率债和股票成为昨日机构套现的首选。所以昨日早盘我们首先看到的是利率债收益率的全面上行,股市也出现放量成交最终在尾盘时引发踩踏式抛售。央媒昨日发文提示10000亿只是牛市的起点,而人民币的跳水式贬值令降准预期大增,未来市场利好仍可期。但短期市场情绪或难以平缓,投资者持仓不宜过重。操作上,短期或有调整,中期依旧看多。


国债(TF)暂时观望

中证登新规突袭引发市场担忧,国债期货昨日大幅跳空低开,伴随市场情绪的逐渐平复及部分股市资金流入债市,期价有所反弹。国债基准收益率曲线长端略有下移,银行间短期资金价格多数走高。一级市场上,国开行昨日招标发行的四期债除十年期外中标利率均高于预期。公开市场上,央行连续四次暂停正回购,当日实现净投放50亿元。在央行尚未注入流动性前年末季节性因素等或将令资金面趋紧,但政策利好预期仍存,另外当前股债跷跷板的格局增加债期走势的不确定性,建议暂时观望。


黄金(AU)观望为宜

隔夜伦敦金大涨,站上60日均线。由于希腊政府称其举行总统大选的时间将早于预期,这种政治不确定性令投资者感到担心,欧股跌2.3%,希腊重挫13%,创历史最大跌幅,市场避险情绪升温。但美国将要加息始终是令黄金承压的重要因素,建议观望为宜。


白银(AG)观望为宜

隔夜伦敦银大涨,站上60日均线。美联储表示,对十年来首次升息采取缓慢且稳定的策略,旧金山联储总裁威廉姆斯称到明年中开始升息是“合理猜测”。昨日美股和美元的跌势激发投资者对避险资产的买兴,沪银1506盘中一度触及涨停,但美联储加息预期或令白银未来有所承压,建议观望为宜。


铜(CU)空单减持

由于秘鲁铜矿Antamina的工人将于周三开始无期限罢工,该消息推动铜价走强,当日LME期铜收涨67.75美元至6467.50美元/吨。在消费疲软的拖累下,铜价中线偏空格局难改。但短期而言,期价正在从45000元/吨的整数关口获得反弹动能,建议空单减持。


螺纹钢(RB)多单谨慎持有

昨日现货市场建筑钢材小幅回落,主导品牌申特小幅下调10元/吨,市场经销商多数跟跌,现货市场各品种均有所回调,市场跌价促销的资源较多。昨日螺纹钢主力1505合约探底回升,午后小幅反弹,期价表现维稳,关注反弹动力,多单谨慎持有。


热卷(HC)观望为宜

近期上海地区1500宽度普碳热卷售价大幅上扬,目前高价位资源售价已经涨至3100元/吨;1800mm宽度热卷售价走势相对平稳,普碳热卷售价一直在3100元/吨左右震荡,由于货源紧张度持续,现货价格表现坚挺。热卷主力1505合约日内维持窄幅波动态势,整体表现依然偏强,观望为宜。


铝(AL)遇反弹抛空

隔夜LME铝价探底回升,收盘涨幅0.34%,在布林通道下轨一线重要关口再获支撑,但长上下影线暗示多空博弈加剧,短期趋势性方向暂难判断。国内方面,铝价疲弱不断下行并且无反弹迹象,下游需方接货观望情绪继续发酵昨日接货寥寥,部分持货商为求成交主动下调报价,难以有效推动期价上行,操作上建议稳健者等待反弹后抛空。


锌(ZN)偏多思路操作

隔夜LME锌价录得较长下影线,在布林通道下轨一线获得支撑,整体仍处于震荡格局之中。国内方面,现货升水并未继续扩大,整体炼厂稍显惜售,部分下游逢低稍采但整体依旧买兴有限对市场成交贡献有限,市场成交一般。隔夜沪期锌小幅拉涨,止于布林通道中轨附近,盘面气氛偏多,操作上建议偏多思路操作。


铅(PB)暂且观望为宜

隔夜LME铅价录得阶段性新低,但继续下行动能有限,整体处于区间震荡行情中。国内方面,因价格持续走低,炼厂惜售情绪转淡,现铅市场供应较充足,贸易商报价也是逐步下调,下游企业因对后期走势较悲观买兴极差,整体成交弱。隔夜沪期铅震荡上行,暂获布林通道下轨支撑,操作上建议暂且观望为宜。


铁矿石(I)多单谨慎持有

国产矿市场总体运行稳定。进口矿市场价格维稳,整体成交尚可。市场贸易商报价较上周有所提高,但钢厂认可度不高,现货成交价格基本维稳。昨日铁矿石主力1505合约探底回升,早盘大幅下挫至跌停板附近,午后大幅反弹,整体表现维稳,期价尾盘站稳均线系统压力,关注反弹动力,多单谨慎持有。


锰硅(SM)偏空思路操作

昨日锰硅整体偏空,尽管尾盘受到拉涨,最终收于阳线,但上下长影线暗示多空博弈加剧,趋势性方向难以显现。目前现货市场变化不大,南北地区开工率出现分歧,但北方巨大的产量仍旧承压现货价格,操作上建议偏空思路操作,多硅铁空锰硅套利对继续持有。


硅铁(SF)多单继续持有

昨日硅铁尾盘大涨,期价触碰布林通道中轨,且布林通道下轨已拐头向上。目前现货市场联合限产效应逐渐扩大,期价已经受到了明显的提振,但持仓量成交量并未配合价格上行,可见做多气氛并不浓厚,操作上建议多单可部分止盈,轻仓持有。


天胶(RU)谨慎观望

我们维持对长周期沪胶将维持弱势的观点,但就阶段性而言,受益于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素,基本面自身带动胶价再创新低的动能有限。虽然昨日最终的收储计划远不及预期,但阶段性对行情的支撑效力依存,我们认为沪胶的震荡重心或下移至12000-12800元/吨,不建议盲目杀跌,谨慎者暂且观望。


塑料(L)空单持有

昨日连塑料主力1505合约跳空低开后延续弱势下探,现货市场主流报价继续下跌100-200元/吨,市场成交低迷。目前石化频频大幅下调出厂价、下游需求低迷令连塑料利空因素持续发酵,料短期难改弱势,隔夜外盘油价企稳或部分缓解期价下跌动能,空单继续持有。


聚丙烯(PP)空单持有

昨日聚丙烯力1505合约跳空低开后弱势下挫,盘中一度触及跌停,整体来看期价维持弱势下行趋势未变。现货市场主流报价继续走低,商家积极出货减仓,实盘成交以小单居多。目前丙烯价格下跌、石化库存高企以及需求低迷令聚丙烯供需矛盾凸显,料短期仍将维持弱势,关注下行通道附近支撑,空单继续持有。


PTA(TA)空单轻仓持有

尽管我们认为在短期供应端的强势介入后,阶段性供需格局有望录得改善从而对期价给予较强支撑。但与之相对的,上游成本短期依旧没有企稳的迹象,这极大的打压市场对本次PTA厂商将继续限产的预期,从而拖累现货价格朝成本价靠近在国际油价持续下挫的大背景下,PX价格料仍有进一步下跌的空间,短期难言底部,建议空单轻仓持有,关注5000元/吨支撑表现。


焦炭(J)暂且观望

隔夜焦炭主力1505合约小幅反弹。近期独立焦化企业开工率略有下降,但下游钢厂采购需求有限,焦炭整体仍将维持弱势,反弹力度有限,操作上建议投资者暂且观望。


焦煤(JM)暂且观望

焦煤主力1505合约昨日维持弱势。尽管港口库存一路下降,但下游焦化企业维持低库存策略,导致采购需求已经没有明显回升,对期价形成利空,建议投资者暂且观望。


动力煤(TC)多单继续持有

动力煤主力1501合约昨日维持震荡格局。随着进入北方供暖阶段,下游电厂以消化库存为主,短期现货价格或将缓慢上移,操作上建议多单继续持有。


甲醇(ME)暂且观望

受国际原油价格持续走低以及传统下游进入淡季影响,国内甲醇市场悲观氛围浓厚。上半周内地出货重心均显松动,华东库存增加明显,对当地行情形成较大压力。昨日甲醇期价重心继续下移,远月合约纷纷再创新低,操作上建议维持观望。


玻璃(FG)关注20日均线支撑效果

近期市场价格稳定为主,沙河安全薄板玻璃走低10元/吨,也有其他企业跟进。从出库看,沙河薄板基本上能够达到八成左右的产销率。产能方面,今天醴陵旗滨三线900吨点火引板,预计湖北明弘二线1000吨11日点火引板。昨日玻璃期价探底回升,盘中回测875元/吨平台支撑后增仓反弹,但890元/吨一线仍显压制,操作上建议暂且观望。


胶板(BB)观望为宜

昨日胶板期货主力BB1501合约小幅低开,弱势震荡,再创新低。其中早盘期价以减仓震荡格局为主,午后减仓明显,盘中跌破125元/张一线支撑效果。技术上看,期价十六连阴之后下跌动能已经减弱,操作上建议谨慎观望。


纤板(FB)观望为宜

昨日纤板期货主力FB1501合约小福低开,探底回升后冲高回落。其中早盘再创新低后,增仓上行,但5日均线遭遇较强抛压。技术上看,期价短暂下破支撑平台后,增仓反弹,继续杀跌风险较大,操作上建议谨慎观望。


棉花(CF)暂且观望

隔夜美棉期货价格收高,但美国农业部即将公布月度供需报告,市场依旧比较谨慎。国内方面,短期看,棉花期价将围绕在13000一线上下250个点左右运行。操作上,暂且观望,等待USDA报告公布为宜。


白糖(SR)短线投机

隔夜原糖期价小幅上涨,受助于周边商品普涨及美元疲软。国内方面,广西已有57家糖厂开榨,新糖供应量陆续增加,下游需求尚未启动,近期糖价仍将处于区间震荡,SR1505合约价格料将在区间4450-4650元/吨运行。操作上,短线投机。


玉米(C)暂时观望

因USDA报告前的仓位调整,隔夜美玉米期价偏强运行。国内方面,连玉米期价近弱远强,远月因临储托市开启而表现出出一定的反弹力度。不过,不容忽视的是目前仍有7000万吨玉米压制在临储库中,且今年收储严控质量,交储数量有望下降,而粮源若大量集中在贸易环节必然引发出货效应,拖累玉米价格下行,因此本轮上行空间不大,建议暂时观望,待上行趋势出现反转信号后介入空单。


豆一(A)空头思路为宜

昨日大豆期价弱势下行,前期多头因缺乏实质性利多而趋于获利离场,期价运行重心下移。目前新季大豆仍大量把控在农户手中,因收购商压价明显,成交低迷。但连豆对应大豆为3-4等大豆,农户对其惜售情绪有限,其价格亦受到美豆价格的牵制而难有大幅上行空间。1月近期大幅减仓,多头离场情绪强烈,价格有望继续下探,建议维持空头思路。


豆粕(M)USDA报告前,暂时观望

美盘隔夜震荡,价格重心重新接近1050美分/蒲一线。美国USDA12月月度供需报告今晚出台,虽然12月报告给人的期待并不多,但毕竟在权威的USDA面前,市场多空仍保持谨慎的态度。国内豆粕市场,报告前的备货基本完成,报告预期偏中性,加之12月的到港量是最大的,料下游备货情绪不会集中爆发。操作上,由于市场传言DDGS的进口限制政策或有松动,建议豆菜粕比价收窄的套利可离场,余者观望。中期来看,在基本面不发生意外的情况下,2900-2930元/吨区间抛空仍可为。


豆油(Y)暂时观望

隔夜原油小幅反弹,美豆油获得支撑暂时企稳,美豆油指数的下方支撑在30.7美分/磅,因此就目前价格来看,美豆油做空空间并不大。连豆油近期的走势极为平淡,现货价格的盘整也有数月。不过豆油的现货成交今年显著好于去年,豆棕价差收窄的反替代效果明显,豆油的去库存如预期正在缓步进行,不过节奏确实偏慢。整体上,在到港大豆集中,生物柴油需求走向不明,而年末又具备季节性上涨预期的背景下,豆油仍缺乏独立上涨的驱动力。操作上,建议暂时观望,短期油脂依旧缺乏做多题材。


棕榈油(P)MPOB报告前,观望为主

隔夜原油反弹,夜盘棕油小幅上移价格重心,在MPOB报告前,油脂上的跨品种头寸暂时离场。马棕与布伦特价差连创新高,趋势维持,不过在今日的MPOB报告前油脂价格不会有大的变化。国内基本面平淡,库存在缓步上升,但54万吨的库存也不构成供应压力。目前油脂上,较为确定的是国内菜油的低库存和马来西亚11月的库存上升预期,若今日马棕报告再度体现出较弱的马棕出口数据,那我们依旧可以继续持有前期买菜抛棕的套利。


菜籽类菜粕多单谨慎持有,菜油空单持有

隔夜CBOT大豆期价上涨,料将继续支撑国内粕类价格短期走强,菜粕1505盘中可能突破2300一线,但由于气温下降下游需求欠佳,价格或将难以维持在上方运行,多单谨慎持有,或者逢高择机止盈。菜油空单继续持有,因油脂库存依旧较大,且菜油价格相对偏高,被掺兑后需求有所减弱。


鸡蛋(JD)15反套仍可持有

目前产区市场需求疲软,抵触高价,内销不畅,外销不快,部分地区因降雪走货受阻。销区受成本支撑,蛋价高企,市场走货不快,短期多关注产区蛋价走势。昨日鸡蛋期价偏弱运行,1月合约因临近交割而表现抗跌性,毕竟以可交割地区最低价格来看,1月仍贴水100元/500kg左右。5月因部分多头获利了结引发期价走弱,但因流感效应仍在,远月下跌空间不大,建议15反套继续持有,目标位180元/500kg。

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