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操盘策略

期货配资2014-11-4操盘策略 美10月ISM指数超预
发布时间:2014-11-04 浏览:

宏观 美10月ISM指数超预期

隔夜美元指数再创四年多新高,基本金属上行,原油大幅下挫。美国供应管理协会(ISM)发布的10月制造业报告显示,制造业指数明显超出市场预期,这主要得益于新订单指数创下5年来的第二高纪录,具体数据显示,10月的制造业指数为59%,高于9月的56.6%及市场预期的56.5%。全球最大的原油出口国沙特阿拉伯将在本周公布官方原油售价,上个月该国下调售价之举引发了有关各产油国将展开价格战的担忧情绪,从而推动全球油价走低。今日关注美国9月贸易数据及耐用品订单修正值。


股指期货(IF)多单谨慎持有

昨日期指高位偏弱运行,期指主力合约由升水转为贴水,同时期指持仓排名显示多空主力均有离场迹象,表明市场情绪趋于谨慎。目前期指走势仍较大程度依赖于政策导向,近期密集发布的政策红利抵消了经济数据带来的利空影响,市场热点层出不穷带动资金入市积极性。不过近期股指涨幅过快,加之目前点位处于去年高点附近,股指面临较大技术调整压力,预计短线或高位震荡运行。操作上,建议多单轻仓持有。


国债(TF)利好不断多单继续持有

近日来公布的经济数据显示经济增长依然疲软。外汇市场上,受到美国宣布退出QE和日本宣布扩容QQE影响,美元指数再创新高,美元兑日元上升至7年最高,国际资金流动将呈现新态势,央行为确保经济增长达标及保持货币流动性,后续可能推出进一步的货币宽松政策。另外银行间市场再度扩容,“丙类户”重新获准进入银行间债市,市场需求将会被扩大,利好债市。操作上,中长线多单继续持有。


黄金(AU)空单轻仓持有

隔夜伦敦金继续下行,均线系统空头排列。隔夜美国公布的经济数据较好,10月ISM制造业指数为59,好于上月的56.6及预期的56.5,美元指数继续走升对金价形成压制。此外,原油价格大跌也令通胀预期减弱,不利于金价走高。总体来看,黄金依然处于空头趋势,建议空单轻仓持有。


白银(AG)空单轻仓持有

隔夜伦敦银收于下影线较长的小十字星,均线系统呈空头排列。隔夜美国公布的10月ISM制造业指数为59,好于上月的56.6及预期的56.5,且新订单指数创下5年来的第二高纪录,数据向好令美元指数再创四年多新高,对白银形成压制,建议空单轻仓持有。


铜(CU)空单轻仓持有

由于美国10月ISM制造业采购经理人指数意外升至59.0,创2011年3月以来最高,良好的数据推升铜价,当日LME期铜收涨24.00美元至6735美元/吨。受制于供过于求的基本面,铜价中线偏空格局难改。但近高远低的市场结构令价格跌势并不流畅,建议空单轻仓持有。


螺纹钢(RB)观望为宜

周末,华东主导钢厂沙钢出台了11月上旬价格政策,对螺纹钢上调50元/吨,盘螺、线材上调30元/吨,现货市场整体表现依然偏强。盘面上,螺纹钢主力1505合约早盘震荡走高,午后跳水回落,上方承压20日均线附近压力,整体表现偏弱,预计短期内或延续偏空表现,暂时观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

上海地区热轧板卷市场价格走势窄幅波动,后续新货陆续抵达可能会减少差价空间,目前普卷和宽卷价差在150元/吨左右。11月份国内热轧板卷生产企业接单压力不小,目前部分钢企已经陆续传出检修、减产计划,短期内现货市场供给压力不大。盘面上,热卷主力1501合约早盘弱势盘整后回落,午后延续低位格局,整体表现偏弱,预计短期内或维持低位震荡态势,观望为宜。


铝(AL)多单谨慎持有

隔夜LME铝价大幅反弹,收盘录得1.96%涨幅,目前伦铝价格曲线近端有所走强,按照我们此前在报告中的逻辑,我们认为伦铝仍将继续上行,试探上方2100美元/吨关口。另外隔夜美国10月ISM指数创三年半高位也给予铝价利多提振。国内方面,沪铝在伦铝大幅反弹的提振下小幅抬升,站稳万四关口,但现货贴水被进一步拉大,多单谨慎持有。


锌(ZN)偏多思路操作

隔夜LME锌价维持整理格局,收盘几无涨跌,目前伦锌CASH-1M以及CASH-3M两段均有所走强且价格曲线中段有所走平,合约价差收窄,料部分资金对买入近端合约较为热衷,或因为对短期锌价预期较之前更为乐观。国内方面,沪锌跨月价差收敛,BACK结构趋于平缓,偏多思路操作。


铅(PB)关注介入时机

隔夜LME铅价中幅反弹,收盘录得1.23%涨幅,整体仍然维持低位区间震荡格局。国内方面,沪铅期价在历史低位水平附近做区间震荡运行,我们认为随着冬季的到来,电池需求或将有所改善,铅价有望迎来反弹,历史低位水平或是建仓的时机,当然介入时机仍需关注。


铁矿石(I)偏空思路

上周末唐山钢坯继续下挫,整体降10元/吨,为2430元/吨,整体钢坯市场表现弱势,同时河北区域钢厂限产,虽然钢厂大多停1-2个烧结机,一天影响铁矿石需求约3000-5000吨,但是整体影响量不容小视。铁矿石主力1505合约早盘弱势震荡,午后跳水回落,近月合约遭重挫,整体表现转弱,预计短期内或延续偏弱格局,偏空思路参与。


锰硅(SM)套利对继续持有

锰硅主力1501合约跳空低开,但继续下行空间有限,最终期价站上布林通道中轨。近期锰硅基本面表现利好,南方地区部分生产企业已经明确表示暂停销售,而内蒙硅锰产区近期均接到11月1日-15日的停产、限产文件,且此轮政策执行严格,对于2.5W以下炉型在会议期间一律明确关停,否则拉闸限电,而2.5W-3W等炉型视环保情况再做定夺,包头地区部分1W左右炉型暂能开一半产量。综上所述,锰硅供应压力明显小于硅铁,料两者价差或将继续扩大,操作上建议套利对继续持有。


硅铁(SF)空单部分了结,谨慎持有

硅铁主力1501合约跌破布林通道下轨,盘面气氛偏空。目前产量持续递增,下游需求仍旧低迷,河北钢铁11月份招标价格下调70元/吨,短期内价格或将受到拖累。但介于上周五期价跳水,短期再次大幅度跳空概率不大,操作上建议空单部分了结,谨慎持有。


天胶(RU)空单持有

不能否认国内关于复合胶标准调整的政策已基本落实、全球橡胶主要生产国将底价设定在每吨1500美元/吨以及泰国当局即将推出规模约585亿泰铢的橡胶托市政策等因素将1501合约期货价格重心强势拉涨至13000元/吨上方。但上述因素更多的是短期政策影响,而非实质性的供需格局改善,考虑到阶段性天胶基本面的供需矛盾依存,且短期后市更有美国反补贴政策初裁结果落实以及1411期货合约交割的事件型风险冲击,所以我们认为沪胶有望冲高回落,建议1501合约的13300元/吨上方空单继续持有。


塑料(L)短多离场观望

昨日连塑料主力1501合约小幅冲高回落,期价上行动能减弱,尾盘收于5日均线附近。现货市场主流报价依然较为坚挺,市场交投尚可。近期石化库存大幅回落促使其挺价意向明显,但考虑到隔夜外盘原油跌破80美元关口支撑或令连塑料承压,加之后期宝丰装置投放预期,料连塑料反弹高度或受限,建议前期短多暂离场观望。


聚丙烯(PP)短多离场

昨日聚丙烯主力1501合约低开低走,期价继续上冲乏力再次回落至万元整数关口附近。现货市场主流报价延续上涨,市场交投尚可。目前粉粒料价差较窄为期价提供利多支撑,但考虑到隔夜外盘油价大幅下挫,料聚丙烯期价恐上行乏力,短多离场观望。


PTA(TA)谨慎观望

短期国际油价仍未有企稳的迹象,疲软的前景将继续拖累石脑油-MX-PX该产业链的生产成本。鉴于当前国内PTA的成本定价模式已经成为主流,这迫使PTA价格难以录得显著上扬。但同时考虑到11月份供应端存在减产的可能,且聚酯利润高昂,下游开工率录得保证,所以综合而言,当前基本面料维持相对胶着,短期下方的空间或有限,不建议继续盲目杀跌,谨慎者暂且观望为宜。


焦炭(J)暂且观望

隔夜焦炭主力1501合约大幅下挫。尽管部分地区现货价格上调,但下游钢厂采购积极性较弱,钢矿前期连续下跌后造成了市场对焦炭看空情绪的增加,短期内焦炭期价或将维持宽幅震荡格局,操作上建议投资者暂且观望。


焦煤(JM)暂且观望

焦煤主力1501合约昨日维持震荡格局,期价在前期低点附近暂获支撑。部分地区焦煤价格略有上调,市场传言后期澳大利亚将会豁免煤炭进口关税,对市场形成利空,期价短期或将试探前期低位的支撑,操作上建议投资者暂且观望。


动力煤(TC)多单谨慎持有

动力煤主力1501合约昨日盘中跳水下跌,但期价在510元/吨附近获得支撑后小幅反弹,之后一直维持在513元/吨附近展开窄幅震荡。神华等四家煤企联合提价15元/吨,但就目前下游需求仍未明显起色,因此涨价利好的效应大打折扣,操作上建议多单谨慎持有。


甲醇(ME)维持观望

国内甲醇市场延续弱势下行趋势,在本土及进口货供应量充裕,传统下游需求孱弱,生产企业及贸易商销售压力较大,港口企业库存化缓慢,业内人士心态欠佳;此外近日外围环境不容乐观,部分企业资金方面压力较大,短线行情暂时看淡。昨日期价大幅下挫,创甲醇期货上市以来新低,操作上建议维持观望不变。


玻璃(FG)观望为宜

现货市场整体趋弱,下游房地产市场需求不足,华北部分地区因北京APEC会议工程施工停止,造成玻璃加工企业订单延后。部分玻璃生产企业也有限产的要求,造成生产成本的增加。西南地区有新增产能增加,造成市场心理不佳,价格略有下降。昨期价冲高回落,后续仍需关注1052元/吨平台压制效果,操作上维持观望为宜。


胶板(BB)观望为宜

昨日胶板期货主力BB1501合约弱势下行,其中盘初受5日均线压制明显,增仓下行后有所反弹,日内以震荡盘整走势格局为主。技术上看,期价短暂下破130元/张整数关口,料后市继续下行空间有限,但亦难有较大反弹,操作上维持观望为宜。


纤板(FB)观望为宜

昨日纤板期货主力FB1501合约震荡盘整为主,盘初小幅高开,随后以20日均线为支撑,缩量盘整为主。技术上看,虽期价相对抗跌,但整体走势仍维持区间震荡格局,操作上建议谨慎观望。


棉花(CF)短空谨慎持有

隔夜美棉期货价格下跌,因指数基金展期令棉价承压。国内方面,CF1501合约价格下跌,盘中跌破13400一线,新疆地区棉花采摘进入中下旬,新棉量增加,籽棉价格略有回落。技术上,CF1501或在13200一线获得支撑。操作上,短空择机进行止盈。


白糖(SR)短空继续持有

隔夜原糖期货价格下跌,因短期市场供应充裕。国内方面,广西开榨,新糖供应量会增加,将令价格有所承压,此外,市场预计10月份进口到港量约为50-60万吨,环比有所增加。短期看,期货价格仍有回调空间,但下跌的幅度有限,因新榨季广西糖料将同比减少。因此,操作上,短空随可继续持有,下方4550一线存强支撑。中线可在期价回调过程中考虑建立多单。


玉米(C)政策尚未发布,多空谨慎观望

因降雨延迟收割的推助,隔夜CBOT美玉米主力合约收高。国内方面,由于近期温度下降有利于粮源储存,农户卖粮积极性有所减弱,且目前市场更多聚焦预计在11月中旬发布的2015年临储玉米价格以及实施细节,现货市场购销并不积极,等待政策指引,建议暂时观望。


豆一(A)尝试买9抛1反套

目前新豆集中上市,而黑龙江油厂不入市,收购商心态也谨慎,加上11月份开始,农民还贷压力上升,必须逐渐出货缓解资金紧张问题,并且鉴于今年国家取消临储收购,改为直补,大豆价格由市场形成,贸易商压价情绪较高,预计后期大豆成交价格走弱概率较大。技术上,大豆期价维持在4590-4610区间震荡,主力离场情绪较重,建议暂时观望,或者轻仓尝试买9抛1套利操作。


豆粕(M)偏空思路操作

美盘如预期进入震荡走势,美粕12月隔夜大幅回调,拖累整体豆类价格。美豆收割率进入正常状态,已达到5年均值状态,虽然需求项的数据依旧偏向于利多,但这已在价格上有所反应,我们认为CBOT终于到收割压力要有所表现的时间点了。国内豆粕市场,现货成交温和,缺乏集中性,对期价影响有限,现货价格各地涨跌不一,市场在等待新作的大豆到港。操作上,建议以偏空思路操作豆粕5月合约,伺机抛空为主。


豆油(Y)观望为主

隔夜美盘的回落拖累豆油期价,即使棕油在马来西亚表现的异常强劲,但美豆油在美原油和豆类的同时下挫下跌幅达2%。国内豆油市场,近期涨幅较大,市场再度进入观望,成交清淡,但商业库存确实有所回落,在130万吨一线。操作上,多空交织下,豆油目前受阻于月均线,短期有一定回调需求,建议观望。


棕榈油(P)多单减持

棕油方面,一方面,马来西亚提高生物柴油掺兑量的政策将提振马棕消费,另一方面市场对于马棕产量进入减产周期更具确定性,两者叠加使市场对马棕反弹充满信心,并带动整体油脂展开四季度的反弹。连棕方面,国内低库存保持,连棕油期价将以跟随马盘为主,马棕已摆脱60日均线,向2350一线挺近,料本周仍以偏强震荡为主,等待MPOB的报告以兑现利多预期。操作上,5月多单减持,余者观望。


菜籽类菜粕多头止盈,菜油空单继续持有

菜粕期价在持续性反弹过后承压,进入回调,隔夜美豆大幅下挫,操作上,多单止盈。受到周边油脂回落以及库存量依旧庞大的影响,菜油反弹空间有限料将承压下挫,新进空单可持有。


鸡蛋(JD)短期弱势难改,尝试19反套

因各环节走货不快,近日局部存货增多,业者心态较悲观,导致行情跌势延续。随着蛋价持续下滑,部分经销商心态有好转迹象,采购积极性略有提升,但目前对行情止跌企稳作用尚未体现。预计本周行情有望止跌企稳,局部甚至小幅反弹,不过近期弱势暂时难改。技术上,鸡蛋1501合约大幅减仓,多头避险离场引发期价跳水,目前市场仍聚焦H7N9流感疫情,做空情绪尚在,建议投资者考虑卖1买9套利操作。

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