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操盘策略

期货配资2014-10-27操盘策略 本周重点关注美联储议息会议
发布时间:2014-10-27 浏览:

宏观 本周重点关注美联储议息会议

上周五,美国商务部报告称,9月份经过季节性因素调整之后的新屋销售数字为46.7万幢,仍然处在2008年中以来的最高水平。本周重点关注美联储FOMC会议,FOMC将在周四凌晨2点宣布利率决定,并发表政策声明,市场预期美联储将在此次会议上完全结束QE。此外需关注美国三季度GDP与核心PCE数据、欧洲CPI与失业率、中国9月官方PMI等数据。


股指期货(IF)空单谨慎持有

上周期指主力合约破位下行,市场空头氛围较浓。当前国内经济面临较大下行压力,但周末缺乏利好消息提振,加之沪港通被暂时搁置,期指短线或难以扭转弱势格局。不过2400点一线为重要心理支撑位,同时考虑到上周新股申购资金解冻或为股市提供一定流动性,今日在该点附近多头或有一定抵抗。操作上,空单继续持有。


国债(TF)四季度继续看多短线面临调整

从目前已发布的经济数据上看,经济下行趋势仍将延续,疲弱的信贷数据预示着四季度经济增速难有亮点。目前债市的焦点在于央行定向宽松政策的节奏,由于央行已连续三次调降正回购利率,并计划使用超过2000亿的SLF操作向市场注入流通性,短期内定向宽松政策或已落地。期价经过前期的大涨,多单积累了一定的获利回补需求。技术上看,期价仍处于10均线上方,上升技术形态并没有受到破坏,期价或在95.200-95.700元区间内盘整,操作上,区间操作思路为主。


黄金(AU)多单轻仓持有

上周五伦敦金小幅收跌,30日均线处获得支撑。据CFTC最新公布的数据显示,10月21日当周,COMEX期金总持仓增加13202手,至411057手,非商业净多头增加22569手,至107984手,为连续第四周增加,显示投机资金仍看好黄金,建议多单轻仓持有。


白银(AG)多单轻仓持有

上周五伦敦银窄幅震荡,小幅收涨。据CFTC最新公布的数据显示,10月21日当周,COMEX期银总持仓增加863手,至170192手,非商业净多头减少906手,至6831手,较上周有所缩减。上周五夜盘时段,白银期现价差缩窄至31,短期或以震荡偏强的走势为主,建议多单轻仓持有。


铜(CU)空单轻仓持有

上周五的欧美市场并无重大宏观数据指引,LME金属市场涨跌互现,当日LME期铜收涨14.50美元至6684.5美元/吨。铜价整体呈现低位震荡的格局,但受制于供过于求的基本面,中线偏空格局难改。我们认为铜价处于震荡偏弱的态势中,建议空单轻仓持有。


螺纹钢(RB)观望为宜

现货市场价格由涨转跌,钢坯价格的回落使得市场信心不振,京津冀市场价格跌幅加大,市场成交低迷,预计短期市场价格延续盘整。螺纹钢主力合约上周完成移仓换月,远月1505合约受到空头大幅增持的打压表现偏弱,期价连续回落再创新低,建议暂时观望为宜。


热卷(HC)观望为宜

热卷现货市场表现偏弱,上海市场价格小幅下跌,市场成交不佳,商家心态偏向悲观。现货价格的走跌,市场成交再回低迷态势,下游更是观望情绪浓,预计短期市场主流价格将延续弱势盘整。热卷主力1501合约弱势走低,上方2900一线压力依然较大,整体反弹动力不足,预计短期内或延续震荡态势,观望为宜。


铝(AL)逢高试空为宜

上周五LME铝价震荡走弱,收盘跌幅0.78%近月合约持仓量较高,虽然上周近月合约持仓远大于二月及三月合约持仓量对铝价形成了一定提振,不过就目前看来近月合约减仓速率较快,加之铝价触及上方60日均线及2000美元/吨关口阻力,在缺乏新鲜利多的刺激下继续上行动能或转弱。国内方面,沪铝现货需求疲弱,贴水扩大,逢高试空为宜。


锌(ZN)遇回调轻仓试多

上周五LME锌价围绕2250美元/吨一线震荡整理,收盘微跌0.13%,由于此前内外反套头寸的介入,内外比值有所修复,不过这也将引致反套头寸的离场,故不宜继续追高。不过当前沪锌仍然呈现BACK结构,沪锌现货升水坚挺,持续维持历史性高位,这也使整个锌市看涨氛围较重,遇回调可轻仓买入。


铅(PB)关注介入时机

上周五LME铅价中幅下挫,收盘跌幅1.42%,再次跌破2000美元/吨关口,买锌抛铅头寸的存在使锌强铅弱的格局没有明显转变。国内方面,沪铅期价在历史低位水平附近做区间震荡运行,我们认为随着冬季的到来,电池需求或将有所改善,铅价有望迎来反弹,历史低位水平或是建仓的时机。


铁矿石(I)观望为宜

国产矿市场弱势维稳,观望浓郁。钢坯继续下跌,部分钢厂有降低采价意愿,鉴于市价较低,加上库存较以往同期偏低,尚未进行调价。进口矿市场弱势运行,成交有所走低,多数钢厂采购仍谨慎。铁矿石移仓换月,远月1505合约表现偏弱,550一线附近压力依然较大,整体维持低位盘整态势,短线走势尚未明朗,建议暂时观望为宜。


锰硅(SM)关注套利机会

上周五锰硅主力1501合约跳空高开,但继续上行动能有限,最终录得较长下引线。由于南方生产企业部分停产,整体现货市场供应压力小幅缓解,利好的基本面使得价格较为抗跌,但由于整体黑色弥漫偏空气氛,锰硅价格难以表现出“一枝独秀”态势,建议投资者关注买锰硅抛硅铁套利机会。


硅铁(SF)空单继续持有

上周五硅铁主力1501合约一路上行,暂止于布林通道中轨附近,盘面气氛偏多。当日涨幅较为明显,但持仓量持续递减,主要是被动跟涨其他黑色品种,由于基本面并不支撑期价的大幅上行,料期价反弹的持续性相对有限。目前下游需求偏弱,供应压力加大,一定承压上价格受到承压,操作上建议空单继续持有。


天胶(RU)逢高抛空

不能否认国内关于复合胶的杂质含量政策或在短期内出台、国外5个主要产胶国可能推出的橡胶托市政策以及全乳胶价值的回归均于阶段性在下方限制了价格大幅下跌的空间。但当前全球天胶正处传统的供应高峰期,全球范围内的环比供应压力在显著上升,并且1411期货合约交割日正逐步临近,我们不能忽视该现象在短期可能造成的风险。综上,我们依然认为现阶段沪胶仍不具备趋势性的上涨机会,期价上方或有限。建议等待市场情绪的企稳已经后续相关政策的最后落实,建议在13500元/吨上方逢高抛空。


塑料(L)谨慎观望

上周五连塑料主力期价跳空高开后日内延续反弹,期价上行至20日均线附近。现货市场主流报价小幅上调,市场成交较前期略有好转。临近月底贸易商销售计划基本完成促使现货市场企稳好转,关注期价于20日均线附近,突破则轻仓短多。


聚丙烯(PP)轻仓短多

上周五聚丙烯主力期价站上10日均线支撑后延续强势反弹,期价上扬至20日均线附近。现货市场主流报价维稳,下游适度补货令交投有所好转。考虑到近期丙烯价格回升以及月底石化多稳价为主,料聚丙烯期价或延续偏强运行,关注20日均线附近压力,轻仓短多。


PTA(TA)逢高抛空

短期国际油价仍未有企稳的迹象,疲软的前景将继续拖累石脑油-MX-PX该产业链的生产成本。鉴于当前国内PTA的成本定价模式已经成为主流,这迫使近期PTA价格料难改弱势格局。考虑到当前PTA与聚酯市场的供需矛盾依存,在成本难以有效企稳的情况下,我们认为PTA中线将维系弱势,建议逢高抛空。


焦炭(J)暂且观望

上周焦炭主力1501合约由弱转强,期价一路上行,最终突破1100元/吨整数关口。目前现货价格略有上调,下游采购积极性略有回暖,料短期内焦炭价格将会继续维持宽幅震荡格局,操作上建议投资者暂且观望。


焦煤(JM)多单继续持有

上周焦煤主力1501合约探底回升,整体运行于780元/吨整数关口附近。近期国家对扶持煤矿的多项政策包括近期成为热点的进口关税的恢复都可以看得出目前国内煤炭价格在短时间内的走向基本是稳中上涨的,据悉华东地区部分煤矿表示,随着国内炼焦煤价格的上涨,煤矿已经做好上调焦煤价格的准备,料短期内焦煤价格或将继续上行,操作上建议多单继续持有。


动力煤(TC)多单继续持有

上周五动力煤主力1501合约弥补前期部分跌幅,期价重返520一线以上,盘面气氛偏多。虽然目前下游需求疲软、港口库存高企,但政策面扶持煤炭行业脱贫仍支持煤价难有大幅下跌,操作上建议多单继续持有。


甲醇(ME)多单谨慎持有

现货市场来看,短线依然趋弱,整体供需仍显宽松,但南北走势分化,内地主产区在新兴下游的支撑下相较港口市场略显坚挺,内外盘倒挂也对整体市场形成一定的成本支持。甲醇期价上周探底回升,周初小幅下破2600元/吨整数关口后减仓反弹,技术上看,整体短线有筑底迹象,操作上建议偏多思路对待。


玻璃(FG)玻璃减仓反弹,逢高抛空为宜

临近月末,现货市场没有好的转机,各区域间价格轮番下调,生产企业库存缓慢增长。在房地产各项数据同比增幅下滑明显的背景下,玻璃生产企业只能依靠价格战,抢先出货。玻璃期价上周减仓反弹,临近周末一度试探60日均线压制效果,在基本面走弱的背景下,料期价上行乏力,操作上建议逢高抛空为宜。


胶板(BB)玻璃减仓反弹,逢高抛空为宜

临近月末,现货市场没有好的转机,各区域间价格轮番下调,生产企业库存缓慢增长。在房地产各项数据同比增幅下滑明显的背景下,玻璃生产企业只能依靠价格战,抢先出货。玻璃期价上周减仓反弹,临近周末一度试探60日均线压制效果,在基本面走弱的背景下,料期价上行乏力,操作上建议逢高抛空为宜。


纤板(FB)多单轻仓持有

上周纤板期货主力FB1501合约增仓反弹,其中周初期价再度试探震荡区间下沿获得支撑后震荡反弹,下半周再创新高突破前期震荡区间上沿后弱势回落。技术上上看,期价尚未突破前期震荡区间上沿,整体仍维持横盘走势,操作上建议多单轻仓持有。


棉花(CF)暂且观望

上周五美棉期货价格收涨,因现货库存较低,且周度棉花出口数据好转。国内方面,新疆地区棉花价格在前期上涨过后出现有跌有涨现象,监测站棉花数量在增加,短期棉价继续上涨的动力减弱。CF1501合约仍处在回调中,技术上,期价暂时获得10日均线支撑,但上方14000以上仍存在卖压。操作上,暂且观望。


白糖(SR)多单继续持有

上周五原糖期货价格上涨,尽管10月份上半月巴西中南部生产加快,但是市场认为考虑到生产后期产量开始下降,今年巴西糖厂的停榨市场比去年早。国内方面,市场预期广西开榨时间将推迟,且广西糖网对主产区广西2014/2015年度产量的最新预估显示该地区食糖产量将会出现较大幅度的减产,随着结转库存压力的减弱,后市供求形势没有之前预期的严峻。短期看,糖价有望保持反弹行情。SR1501合约料将上攻4750元/吨,甚至可能进一步反弹至4800一线,多单继续持有。


玉米(C)暂时观望

因高位获利了结,隔夜美玉米主力收跌。国内方面,2015年小麦最低价格维持不变的消息打击了玉米做多的积极性,然后消息层面利空已经被基本消化,多空再次呈现对峙态势,玉米后期价格定位仍旧依靠临储价格来决定,目前涨跌幅度不大,市场多待政策导向以确认后期参与方向,建议暂时观望。


豆一(A)逢高抛空思路

目前新豆集中上市,而黑龙江油厂不入市,收购商心态也谨慎,加上11月份开始,农民还贷压力上升,必须逐渐出货缓解资金紧张问题,并且鉴于今年国家取消临储收购,改为直补,大豆价格由市场形成,没有临储政策的支撑,近期国产大豆还将延续逐步下跌走势。加之目前哈尔滨国标3等大豆价格仅在4100-4150,加上贴水成本以及3个月交割仓储成本,仓单注册价格仅在4400-4450区间,按照目前1501价格来测算,盘面存在无风险套利机会,因此A1501期价上行动能有限,建议逢高沽空思路。


豆粕(M)继续谨慎做多

巴西的播种惊人的慢,特别是几个主产州,上周播种进度只较前一周增长1%,毕竟如果南美的播种真的形成延迟,无疑将再度刺激美豆的出口需求。不过上周五CBOT夜盘再度回落,近期的利多料已经有所发挥,在尝试触碰了60日均线后美豆暂时进入调整,等待基本面的进一步指引。国内豆粕市场,整体现货成交尚可,下游在等待更多的新作大豆到港,备货量并不足够,豆粕基差继续保持高位。豆粕1月合约上仍可以参与备货集中期的短多行情,毕竟400元/吨基差依然保持着,北美大豆的集中到港也尚未到来。5月合约短期来看已接近相对高位,更多处于天气市的支撑中,上涨动力相对不确定,建议轻仓持多为主。


豆油(Y)暂时观望

美豆油上周依旧维持震荡格局,连豆油则借助外盘再度上攻20日均线,但却受阻于日线布林带中轨。国内豆油市场,现货成交已好于过往一年,日均成交在2万吨左右,可见偏空的情绪已经不重,但商业库存仍在136万吨,加之后面的大豆到港压力,豆油做多仍需谨慎。短期继续推荐豆油反套的交易机会,单边交易者暂时观望。


棕榈油(P)仍以观望为主

马棕方面,去库存暂不成功,但产量大概率已开始季节性回落,这给与市场一定信心,马棕短期仍纠结于60日均线,等待消息面进一步指引。从国际棕榈油去库存的角度上看,FOB豆棕价差仍有扩大的需求,以刺激棕榈油的进一步出口消费,油脂的底部构筑时间或将主要纠结在4季度。国内棕油的商业库存已回落至50万吨,且主要分布在几家手中,短期行情缺乏自身驱动力,跟随为主。操作上,建议观望,激进者轻仓持多5月棕油。


菜籽类菜粕多单继续持有,菜油暂且观望

上周菜粕价格涨幅较大,因现货市场供应紧张,且菜粕较豆粕、棉粕价格优势显现,加之市场认为11月份之后进口量将面临断档,有利于饲料企业在畜禽用料对于菜粕使用量增加。短期看,菜粕将维持涨势,多单继续持有。菜油方面,国储库存依旧十分庞大,且受到周边油脂价格走势影响,暂且观望。


鸡蛋(JD)暂时观望

目前产区供应仍有一定缺口,上游挺价意愿较强。但下游销区市场消化一般,批发商采购意向不高,产区走货放缓,产销分歧较大。预计蛋价稳中偏弱,下行空间在0.10元/斤左右。技术上,鸡蛋1501合约依托5日均线走强,但基本逼近前期强阻力区间4950-5000元/500kg,鉴于8-9月补栏情况改善,1月价格运行重心合理下移,因此期价在高位受阻概率较大,建议暂时观望,4850-4950区间分批建立空单。

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