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操盘策略

期货配资2014-9-23操盘策略 基本金属大幅下探
发布时间:2014-09-23 浏览:

宏观 基本金属大幅下探

经济数据面,费城联储报告称,美国8月经济活动指数从7月份的0.26下降至-0.21,三个月的平均水平从0.2下降至0.07;8月份的二手房销售量减少1.8%,年化数字降至505万幢,为5个月以来首次下滑。欧洲央行行长德拉吉周一在布鲁塞尔发表了有关货币政策的证词,表示欧元区经济复苏正在失去动力,失业率高得无法接受。欧元区经济复苏面临的风险明显偏下行。中国方面,路透社称中国高层领导人上月齐聚北戴河,他们一致认为年底前经济工作的重点将是推进改革,优先于出台刺激增长措施,并接受了经济增幅可能低于7.5%目标的现实。受此影响,隔夜基本金属大幅下跌,今日关注欧元区9月Markit制造业采购经理人指数初值。


股指期货(IF)区间思路操作

昨日期指大幅下挫,跌破2400点一线。从持仓情况来看,多空主力席位同时减仓,其中多头减仓幅度大于空头,表明市场情绪较为谨慎,且多头有获利离场现象。当前利空因素较多,经济基本面疲弱,高层领导的表态冲击政策红利预期,本周恰逢新股密集发行,且临近国庆假期,一定程度抑制期价表现。关注今日公布的汇丰PMI数据,操作上,关注2350一线支撑,震荡平台或将下移至2350—2400点,建议区间思路操作。


国债(TF)多单谨慎持有

昨日国债期货冲高回落后强势反弹,整体延续涨势。中长期国债成交收益率大幅下降,一级市场上,农发行昨日增发的两期固息债中标利率低于二级市场水平,需求表现较好。8月经济数据表现疲软,风险偏好降温,利多债市;央行SLF操作及下调正回购利率虽对冲季末时点及新股发行造成的资金面压力,但同时也削弱未来降息降准的预期。操作上,建议多单谨慎持有。


黄金(AU)空单轻仓持有

隔夜伦敦金小幅收跌,盘中创1月以来新低。虽然隔夜美国公布的8月经济活动指数及成屋销售均不及预期,但在市场对加息预期提前的大背景下,美元指数依然再创新高,建议黄金空单轻仓持有。


白银(AG)空单轻仓持有

隔夜伦敦银收跌,再创四年多新低。隔夜美元指数再度走升,对白银形成压制。中国方面,路透社称中国高层认为年底前经济工作的重点将是推进改革,优先于出台刺激增长措施,并接受了经济增幅可能低于7.5%目标的现实。技术上看,白银上方承压多条均线,建议空单轻仓持有。


铜(CU)空单继续持有

由于市场对中国政府推出经济刺激计划的预期降温,且隔夜的美股走低,当日LME期铜收跌98.00美元至6730美元/吨。当前的国内制造业情况整体不容乐观,且铜精矿供给增加,铜价中线偏空格局难改。技术图形显示,铜价刷新阶段性低点,建议空单继续持有。


螺纹钢(RB)空单持有

受到华东地区雷雨天气的影响,昨日下游需求几近停滞,成交不畅,同时伴随着市场看空情绪的蔓延,期螺、铁矿石期货双双跌停,其他黑色系商品全线下挫,更拖累整体市场信心下滑。螺纹钢主力1501合约早盘低开低走,盘中大幅杀跌,期价重挫跌停,整体延续空头表现,多空争夺日渐激烈,空仓者建议暂时观望,高位空单继续持有。


热卷(HC)空单持有

昨日早盘部分商家率先将普卷售价下调至2930元/吨,成交较为活跃;但盘中其他商家跟跌之后,市场出货量不佳。热卷主力1501合约早盘震荡回落,午后延续弱势格局,期价延续下挫格局,2800一线附近仍有一定争夺,预计短线或难改弱势格局,高位空单继续持有。


铝(AL)空单获利减磅

隔夜LME铝价先抑后扬,亚洲时段受到沪铝影响一度下挫超1%,晚间欧洲时段逐步收复跌幅,正如我们此前指出,在消化了近期宏观面的利空因素后,再考虑到伦铝库存依旧处于下降趋势,铝价或将在1950-1980美元/吨一线企稳。国内方面,铝价在万四关口获得支撑,空单可获利减磅。


锌(ZN)空单获利了结

隔夜LME锌价震荡下行,收盘跌幅1.31%,由于晚间宏观面消息淡静,锌价在消化了亚洲时段的恐慌性下挫之后逐步企稳抬升,但目前较为偏空的宏观氛围依然不利于锌价的走强,预计锌价仍将以偏弱运行为主。国内方面,隔夜沪锌期价因大量买盘介入增仓上行,万六一线支撑较强,空单获利了结。


铅(PB)关注逢低买入时机

隔夜LME铅价震荡上扬,收复了日间亚洲时段的跌幅。国内方面,沪铅期价在其它基本金属的拖累下震荡回落,接近价格历史低位。在目前的情况下,不建议再对沪铅进行大规模做空,相反随着冬季的到来,电池需求或有望改善,建议关注逢低买入长线持有的时机。


铁矿石(I)空单持有

国产矿市场主体平稳,个别上涨。进口矿市场弱势盘整,商家报盘略有松动,工厂按需入库,成交表现一般。铁矿石主力1501合约早盘低开低走,午后继续下挫至跌停板,期价加速寻底,整体维持空头态势。预计短期内或延续弱势,高位空单继续持有,空仓者观望为宜。


锰硅(SM)空单了结,暂且观望

锰硅主力1501合约探底回升,在6000元/吨整数关口附近暂获支撑,尽管盘面气氛偏空,午后期价小幅上行。昨日期价下行的主要原因与硅铁类似,但价格表现相对抗跌,主要是下方成本支撑表现显著,料继续下行空间有限,操作上建议空单了结,暂且观望。


硅铁(SF)空单了结,暂且观望

硅铁主力1501合约一路下挫,投资者做空气氛较为浓厚。昨日期价大幅下滑有两方面的原因:1.受到上周末唐山钢坯市场下跌影响,整体终端市场的疲弱拖累原材料市场;2.2014年8月份我国硅铁产量为42.37万吨,环比增长率为4.7%,在需求未得到改善的前提下,供应压力逐渐凸显。但硅铁继续下行空间相对有限,成本支撑或将显著,操作上建议空单了结,暂且观望。


天胶(RU)空单逢低止盈离场

在市场对国内相关当局的刺激政策落空的大背景下,我们认为近期沪胶的大幅下挫主要的基本面因素是由于天胶进入传统供应高峰期,环比的供应压力在显著上升,另外1501合约相对于现货价格的溢价过高,随着国内外产区新年度天胶产量的释放,从而迫使胶价再创新低。但是当前全乳胶较其他胶种的溢价已经消失,更出现贴水的情况,再者当前是预期落空而非经济实际大幅走弱,所以金融属性的拖累持续料相对有限,短线期价有望在12000-12300元/吨寻得支撑,空单逢低止盈,暂且离场。


塑料(L)偏空操作

昨日连塑料主力1501合约下破此前运行的下行通道,呈现破位下挫态势,弱势格局延续。现货市场主流报价继续小幅下调,下游需求跟进不足,市场成交欠佳。整体来看,在石化降价去库存以及市场对十一库存恐将继续累积的担忧影响下,连塑料期价下跌格局未变,偏空操作为宜。


聚丙烯(PP)偏空操作

昨日聚丙烯主力1501合约下破10200元/吨一线支撑呈现放量下挫态势,弱势格局延续。现货市场主流报价下跌,下游工厂按需采购,市场成交欠佳。目前聚丙烯期价破位下行,短期来看弱势难改,继续维持偏空操作为宜。


PTA(TA)谨慎观望

我们认为疲软的PX预期、相对低位的聚酯行业开工率以及仍有利润的PTA生产将促使中期PTA处于弱势。但值得注意的是,当前PTA期价重回前期低位,考虑到1501依然有较大幅度的贴水,且聚酯的利润丰厚,这不仅将引导下游去加大开工,且产业链的利润需要平衡,加之在我们预期阶段性原油下方空间有限的大背景下,上周五PTA期现价格更在近期首次出现期现倒挂的现象,所以我们认为PTA短期下方空间有限,谨慎盲目杀跌。但鉴于当前整体市场氛围偏空,所以依然不建议抄底,等待市场情绪的企稳,谨慎观望为宜。


焦炭(J)暂且观望

隔夜焦炭主力1501合约维持低位震荡格局,现货价格未有明显上调,钢厂采购积极性一般,料短期内期价或将维持区间震荡格局,操作上建议投资者暂且观望。


焦煤(JM)多单谨慎持有

焦煤主力1501合约昨日大幅下挫后在前期低点附近获得支撑小幅反弹。现货市场方面,部分地区价格略有上调,伴随着港口库存不断下降,部分贸易商看涨情绪回升,料短期内期价下跌幅度有限,操作上建议多单谨慎持有,空仓的投资者可尝试在770元/吨下方轻仓买入。


动力煤(TC)多单继续持有

动力煤主力1501合约昨日逆市上涨,期价整体表现偏强。尽管下游需求依然疲软,现货价格没有明显抬升的迹象,但随着政策面不断出台扶持煤炭企业和控制煤炭供给总量的措施,料后期进入4季度,动力煤期价或将背靠500元/吨上行,因此操作上建议多单继续持有,510元/吨下方可适当加仓。


甲醇(ME)逢低建多

现货市场经过周内大幅上行之后,后半周涨势有所放缓。成交方面,前期北方新兴下游集中采购成为推涨行情的主要因素,但传统下游受产销疲软影响,对高价原料有所抵触,短线市场或以震荡格局为主,局部将有所回调。昨日期价宽幅震荡,60日均线支撑有效,甲醇在商品普跌的情况仍显坚挺,后市逢低建多思路不变。


玻璃(FG)轻仓试空

现货市场整体平静,出库情况略有好转,现货价格稳定为主。现货风向标的沙河地区周末以来现货出库略有增加,天气转晴之后运输车辆明显增加,经销商提货速度加快。但是生产企业为了降低库存,并没有提涨价格。昨日期价延续前期跌势,盘中再次试探1010元/吨支撑后虽有所反弹,但整体趋势依然趋弱,在建材类品种普遍大跌之际,料玻璃难独善其身,后市或将再度试探1000元/吨整数关口支撑效果,操作上可轻仓试空。


胶板(BB)逢低做多

昨日胶板期货主力BB1501合约高开高走,虽早盘再创新低,但午后减仓反弹势头猛烈。技术上看,期价整体走势仍以底部震荡格局为主,受仓单成本支撑,下方空间十分有限,操作上以逢低建多思路不变。


纤板(FB)空单持有

昨日纤板期货主力FB1501合约低开低走,早盘深度下探至20日均线支撑,午后有所反弹。技术上看,期价阶段性顶部或以确立,后市继续试探60元/张关口支撑概率较大,操作上建议空单继续持有。


棉花(CF)空单可开始考虑分批止盈

隔夜美棉期货价格下跌,因中国明年将削减进口计划。国内方面,最新消息称中国明年将不再新增额外的进口配额,意味着政策倾向于消化国内棉花,但需要国内棉花价格与国际棉花价格之间的价差合理,目前配额内进口棉与期货盘面1501间价差仍有500-800元/吨不等,短期棉花期价虽然仍有下跌空间,但下方空间越来越窄。操作上,前期持有的空单可考虑在12800元/吨下方分批进行获利了结。反之,倘若期价重返13000元/吨,价差又继续扩大,仍可以偏空思路操作。


白糖(SR)空单谨慎持有

隔夜原糖近月合约价格大幅上涨,但主力03合约收低,因市场预期全球库存充裕对远期食糖价格造成利空影响。国内方面,海关总署最新公布的8月份进口数据同比下降,进口压力减弱。但当前内外盘价差仍有450元/吨左右,后期进口压力有可能会回升。盘面上,SR1501合约价格若能守住4200一线,或有望止跌反抽至4300一线。反之,将继续下寻支撑。空单谨慎持有。


玉米(C)空单谨慎持有

在收割压力以及丰产预期的双重打压之下,隔夜美国玉米延续弱势。国内方面,上周东北临储玉米成交十分惨淡,成交率仅为12.48%,自前一周开始市场购粮焦点已经开始转移,更倾向于即将上市的新季玉米,临储成交情况一落再落,东北陈玉米需求削弱给其价格带来负面影响,北方港口玉米价格亦呈现趋弱态势,压制盘面下行,建议投资者空单谨慎持有,目标位2330元/吨。


豆一(A)逢高沽空

1501主力合约仓单成本为4600-4680元/吨一线,在全球大豆丰产的背景下,该价位区间压力较大,笔者建议投资者背靠成本压制区间轻仓抛空为宜,止损于20日均线。


豆粕(M)空单谨慎持有

隔夜收割率数据中性,收割进度在3%,略低于市场预估。但田间消息传来,部分地区单产达到49蒲式耳/英亩,这令市场震惊,担忧10月USDA报告中单产有进一步被大幅上调的可能。收割压力和单产上调压力继续作用于市场,11月合约向900美分/蒲进发。国内豆粕市场,昨日成交清淡,强利空下豆粕下游观望情绪极重。操作上,继续持有5月豆粕空单及买1卖5头寸。


豆油(Y)空单轻仓为主

收割压力和原油期价近期的疲弱给油脂带来的压力,做空油脂的情绪虽不如前期,但多头极为谨慎,豆油打破6月以来的下行趋势开始建立震荡平台,但连棕仍处于下行周期中。油脂是否见底,在豆类利空逐步兑现的背景下,国际棕榈油和中国豆、菜油的庞大库存仍是事实,我们仍建议等待棕榈油产量的高点出现再确立底部。昨日美豆油12月合约在31美分/蒲一线获得支撑,但下行趋势未变,技术支撑偏强,建议连豆油上空单轻仓持有。


棕榈油(P)观望为主

船运调查机构SGS的数据显示,马棕出口量9月上中旬接近100万吨,较上月同期同比增26%。正如市场预期,印度和欧盟的进口量大幅增加。然而大豆的供应利空仍占据市场主导,棕榈油也处于季节性增产周期中,且布伦特原油期价的下行趋势也在维持,因此油脂上大的空头格局未变。国内棕油库存相对较少,价格跟随为主,建议维持空头思路,亦可观望。


菜籽类菜粕空单继续持有,菜油暂且观望

受美豆大豆,粕类价格下挫,菜粕价格受到间接性拖累,此外,当前下游需求欠佳,因此,短期内菜粕价格仍将维持低位弱势格局,空单可继续持有。菜油受周边油脂价格波动影响,短期料将在区间5906-6050元/吨震荡,日内短线投机参与。


鸡蛋(JD)暂时观望

产区蛋价跌多稳少,下跌空间多0.03-0.11元/斤,市场走货放缓,各环节基本无存货,业者心态不乐观,后期行情难稳。销区市场消化速度不快,经销商多持观望态度。预计全国蛋价仍有下跌风险,下滑幅度多在0.03-0.08元/斤。技术上,鸡蛋1501期价探底回升,下方4400一线空头持单信心薄弱,且季节性弱势尚未结束,加之饲料价格趋弱,鸡蛋期价难以演绎单独行情,建议暂时观望,激进者尝试4400下方轻仓建立多单。

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