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操盘策略

期货配资2014-9-22操盘策略 关注周二汇丰中国9月PMI初值
发布时间:2014-09-22 浏览:

宏观 关注周二汇丰中国9月PMI初值
上周国内期货市场几乎全线大跌,近期中国经济数据不佳,经济增速趋缓施压工业品,房地产市场不景气等因素令钢材等建材系品种压力重重。尽管此前央行推出5000亿元规模的SLF,并下调正回购利率,但仍未能缓解商品市场投资者的看空心态。本周关注汇丰中国PMI9月初值、美国第二季度GDP修正值,以及美欧PMI、美国房地产数据、日本CPI等。

股指期货(IF)短线或震荡运行
上周期指先抑后扬,周线小幅回调。当前国内经济基本面疲软,市场情绪逐步由乐观趋于谨慎,下半周密集发行的新股或令资金面有所承压。不过央行屡屡出手托底经济,同时各地国企改革题材利好股市情绪,加之四中全会即将召开引发强烈政策预期,限制了市场做空力量。预计期指短线将震荡运行,建议多单在5日均线上方轻仓持有。

国债(TF)政策预期落地,多单谨慎持有
上周四央行下调正回购利率,触发市场多头情绪,利率债收益率全线下行。但同时意味着市场期待的降准或被SLF操作替代,而价格调控方面央行也选择了更温和的货币市场利率调整。技术上,期价突破震荡区间,上方整数关口或遇阻力,操作上,多头谨慎持有。

黄金(AU)空单轻仓持有
上周五伦敦金再度下跌,盘中创1月以来新低。上周美联储暗示当该行开始加息时,其行动速度可能快于市场预期,且美国初请失业金人数大幅减少,增强了市场有关美联储将提早加息的预期,美元上涨施压黄金,建议空单轻仓持有。

白银(AG)空单轻仓持有
上周五伦敦银大跌,创四年新低。近期美国数据表现较好,且美元指数持续上涨,这对白银价格造成很大的利空影响。上周美联储议息会议上反对实行宽松政策的官员已增加至两位,市场对加息预期提前较为敏感。技术上看,白银上方承压多条均线,建议空单轻仓持有。

铜(CU)空单轻仓持有
上周五的美股涨跌互现,但美元指数的走强令一切以美元计价的商品承压,当日LME期铜收跌6.25美元至6828美元/吨。基本面上,铜价仍然受到铜精矿供给增加的压力,中线偏空格局依然存在。技术图形显示,铜价在逼近前低的过程中有所反复,建议空单轻仓持有。

螺纹钢(RB)偏空思路
华东地区现货市场先涨后跌,成交继续低迷,市场价格失去支撑小幅下探。钢坯的上涨行情并没有起到拉动作用,下游需求面并没改善,价格难以摆脱弱势运行态势。盘面上,螺纹钢主力1501合约反弹后回归弱势格局,空头主力连续大幅增仓,期价再遭重挫,跌破前期低点附近支撑,整体表现转空。预计短期内或难有起色,偏空思路。

热卷(HC)偏空思路
近期热轧市场弱势下探,上海、南京、广州、京津冀、成都、西安市场下跌40-60元/吨。市场库存压力不大,但成交堪忧,商家对后市失去信心,大幅下调报价。盘面上,热卷主力1501合约反弹后回落,期价跌破2900一线支撑,整体延续偏弱表现,预计短期内空头格局难改,偏空思路。

铝(AL)空单轻仓持有
上周五LME铝价冲高回落,收盘跌幅0.35%,目前伦铝期限结构曲线呈标准contango结构,前期一度走强的Cash-1M近来持续维持弱势,且从持仓分布等来看,未有迹象表明近期有转强的可能,铝价上行动能较弱。不过考虑到伦铝库存仍处于下降趋势,且近期宏观面利空也基本消化,铝价或将在1950-1980美元/吨一线企稳,空单轻仓持有。

锌(ZN)关注现货升水
上周五LME锌价震荡偏强,收盘录得0.59%涨幅,目前伦锌主要运行重心位于2250-2280元/吨区间,上方2300美元/吨关口暂有压力,但本周有向上突破的可能。国内方面,上周五沪锌1412合约增仓上行,但上行过程不畅,本周需继续关注现货升水情况,若高升水持续则逢低买入相对安全。

铅(PB)关注逢低买入时机
上周五LME铅价小幅上扬,收盘录得0.67%涨幅,买锌抛铅头寸的介入使铅价整体依旧处于弱势格局。国内方面,沪铅期价围绕万四关口运行,整体略显抗跌,在目前的情况下,不建议在对沪铅进行大规模做空,相反随着冬季的到来,电池需求或有望改善,建议关注逢低买入长线持有的时机。

铁矿石(I)偏空思路
近期受到钢坯报价反弹的带动,矿山盼涨热情提高,钢厂国庆节前采购需求犹存,导致现货市场活跃度较高,但是价格依然偏弱,并无较大起色。铁矿石主力1501合约上周小幅反弹后重回弱势格局,上方600一线附近始终承压,预计短期内或难有起色,偏空思路。

锰硅(SM)空单谨慎持有,关注继续下行空间
上周五锰硅主力1501合约跌幅扩大,临近收盘,期价录得阶段性新低6112元/吨,盘面做空气氛浓厚。就基本面而言,在钢厂招标价格下调以及整体黑色产业链集体下行的拖累下,锰硅跌破布林通道下轨,但基于期价下方有成本支撑,操作上建议空单谨慎持有,关注继续下行空间。

硅铁(SF)空单继续持有
上周五硅铁主力1501合约震荡下行,盘中跌破布林通道中轨支撑,尤其是临近收盘,期价一路下挫。主要是受到整体黑色产业链集体下行的拖累,且基本面表现偏弱,市场对于后期供应压力表示担忧,料硅铁价格难以有效改善,操作上建议空单继续持有。

天胶(RU)空单轻仓持有,关注13000元/吨支撑
随着时间的推移,国内橡胶市场供应端需要经受美国轮胎“双反”调查、泰国后续的抛售橡胶措施、越南降低橡胶出口税、国内后续的14年交割货物流入市场等一系列事件型因素冲击,回观需求端,商用车市场在低迷的房地产行业及国四更新换代需求减弱的背景下将维持弱势,所以整体供需矛盾依存,建议空单轻仓持有,关注12800-13000元/吨的技术性支撑效力。

塑料(L)偏空操作
上周五连塑料主力1501合约承压5日均冲高回落,期价延续弱势。现货市场主流报价继续小幅下调,下游需求跟进不足,市场成交欠佳。整体来看,连塑料期价下跌格局未变,但目前连塑料期价再次回落至下行通道下沿附近,空单谨慎参与。

聚丙烯(PP)偏空思路
上周五聚丙烯主力1501合约延续弱势下行,期价创阶段性低点,弱势格局延续。现货市场主流报价下跌,下游工厂按需采购,市场成交欠佳。目前期价重回均线系统下方,整体弱势难改,偏空操作为宜。

PTA(TA)谨慎观望
我们认为疲软的PX预期、相对低位的聚酯行业开工率以及仍有利润的PTA生产将促使中期PTA处于弱势。但值得注意的是,当前PTA期价重回前期低位,考虑到1501依然有较大幅度的贴水,且聚酯的利润丰厚,这不仅将引导下游去加大开工,且产业链的利润需要平衡,加之在我们预期阶段性原油下方空间有限的大背景下,上周五PTA期现价格更在近期首次出现期现倒挂的现象,所以我们认为PTA短期下方空间有限,谨慎盲目杀跌。

焦炭(J)暂且观望
上周五隔夜焦炭主力1501合约维持弱势震荡格局,期价承压于10日均线下方,现货市场方面,价格未有明显上调,钢厂采购积极性一般,料短期内期价或将维持区间震荡格局,操作上建议投资者暂且观望。

焦煤(JM)多单谨慎持有
上周五焦煤主力1501合约维持弱势震荡格局。现货市场方面,部分地区价格略有上调,伴随着港口库存不断下降,部分贸易商看涨情绪回升,料短期内期价下跌幅度有限,操作上建议多单谨慎持有,空仓的投资者可尝试在770元/吨下方轻仓买入。

动力煤(TC)多单继续持有
上周五动力煤继续维持在510元/吨上下展开波动。尽管下游需求依然疲软,现货价格没有明显抬升的迹象,但随着政策面不断出台扶持煤炭企业和控制煤炭供给总量的措施,料后期进入4季度,动力煤期价或将背靠500元/吨上行,因此操作上建议多单继续持有,510元/吨下方可适当加仓。

甲醇(ME)多单持有
上周国内甲醇市场在上涨后过渡至盘整行情,阶段内利好消息逐步消化,山东等地二甲醚、MTBE等产品产品呈现不同程度的跟涨,甲醛则基本平稳,成本传导缓慢。甲醇期价上周在基本面短线利好集中的推动下强势上行,周内站稳2800元/吨整数关口, 在节前备货的推动下,后市有望挑战2860元/吨平台,操作上建议前期多单继续持有,谨慎者可在2840-2860元/吨区间部分止盈,但鉴于继续上行空间不大,空仓者暂且观望为宜。

玻璃(FG)区间思路操作
近期华东现货市场整体走势良好,在沙和地区阴雨天气结束之后,沙河生产企业也有望增加产销势头。上周玻璃期价冲高回落,其中上半周以10日均线为支撑强势上行,但周中收于上吊线后,涨势戛然而止,临近周末大幅下挫,技术上看,期间整体呈现宽幅震荡格局,操作上建议投资者参考1000-1060元/吨区间高抛低吸。

胶板(BB)逢低建多
上周胶板期货主力BB1501合约冲高回落,其中前半周期价以132元/张平台为支撑震荡上行,但134元/张平台仍显压制,临近周末大幅下挫,再创新低。技术上看,虽期价依然偏弱,但下方131元/张平台仍显支撑,鉴于仓单成本支撑,期价下方空间十分有限,操作上交易逢低建多思路不变。

纤板(FB)轻仓试空
纤板期货主力FB1501合约上周冲高回落,震荡盘整。其中周初期价延续前期涨势,依托5日局限强势上行,再创新高,但随即涨势已显停滞,63元/张平台压制明显,临近周末跌破5日均线支撑。技术上看,期价有阶段性见顶迹象,短线将回测10日均线支撑效果,操作上建议可逢高抛空,止损63元/张。

棉花(CF)空单继续持有
上周五美棉下跌,因市场中预期中国可能将大量棉花进口配额同国内棉花采购挂钩。国内方面,内外盘价差继续缩窄,目前盘面上缩窄至500-600元/吨,预计价差可能趋向平水,盘面期价或有望止跌持稳。CF1501合约期价很有可能会跌破13000元/吨,短期空单可继续持有。

白糖(SR)空单继续持有
上周五原糖期货价格收跌,因市场仍与其全球食糖供应将过剩。国内方面,受新榨季即将开榨季,本榨季结转库存较大,对新榨季的压力依旧存在,加之市场预期2015年食糖市场亦将出台直补政策。短期看,期价仍处于弱势格局,SR1501合约价格料将在4200-4250元/吨寻找支撑。空单继续持有。

玉米(C)空单谨慎持有
在收割压力以及丰产预期的双重打压之下,上周五美国玉米延续弱势。国内方面,上周东北临储玉米成交十分惨淡,成交率仅为12.48%,自前一周开始市场购粮焦点已经开始转移,更倾向于即将上市的新季玉米,临储成交情况一落再落,东北陈玉米需求削弱给其价格带来负面影响,北方港口玉米价格亦呈现趋弱态势,压制盘面下行,建议投资者空单谨慎持有,第一目标位2350元/吨。

豆一(A)沽空为宜
从仓单成本来看,连豆1501合约的成本价格区间为4600-4680元/吨,盘面大幅逾越该区间时,会产生套期保值利润,从而会引发卖出套保者入场,令盘面遇到现货阻力,同时,全球大豆产量高企,美豆不断创出阶段性低点,在国内外双重因素的压制下,笔者建议投资者逢高分批沽空连豆为宜,止损于4700-4740元/吨一线。

豆粕(M)备货需求已过,抛空思路为主
供应利空继续压制市场,加之近期美国天气干燥,收割进程正常,美盘的收割压力正在迅速的发挥。即使后期美豆新作的需求项却有调整需求,但发挥的时间节点尚未到来,中期熊市格局未变。国内豆粕现货市场,上周成交火爆,但通过一周的备货基本大厂已经有效备足,长假备货需求已有所体现,日内的短多机会近期难以参与。今年粕类经销商的重创已经着实影响了本年度的现货贸易,需求支撑只能来自于实际饲料消费,现货投机支撑减弱。当下收割利空发挥之际,可继续持有买1抛5的头寸,亦可参与M1505合约的做空。

豆油(Y)震荡思路
收割压力和原油期价近期的疲弱给油脂带来的压力,做空油脂的情绪虽不如前期,但多头极为谨慎,豆油打破6月以来的下行趋势开始建立震荡平台,但连棕仍处于下行周期中。油脂是否见底,在豆类利空逐步兑现的背景下,国际棕榈油和中国豆、菜油的庞大库存仍是事实,我们仍建议等待棕榈油产量的高点出现再确立底部,当然油脂日内的反弹可逢低参与。国内现货市场,豆油的商业库存回落,节前油厂压榨量缩减。操作上,整体以震荡思路操作油脂,豆油1月合约震荡区间在5950-6150元/吨区间。

棕榈油(P)跟盘为主,暂时观望
棕油进入技术性调整,当然整体基本面仍缺乏进一步的利多数据,马棕受制于日线布林带上轨的阻力回落,或将下探2100令吉特一线平台。国内棕油市场成交相对清淡,库存降至80万吨以后,货源较为集中,跟随马盘为主。操作上,近期700元/吨一线或可再次尝试做大1月豆棕价差,单边操作者暂时观望。

菜籽类菜粕空单持有,菜油暂且观望
上周菜粕冲高回落,受豆类下跌拖累,以及下游终端水产养殖需求不佳等因素影响,菜粕价格仍处在下降通道中,空单可继续持有。油脂方面,豆油棕榈油出现不同程度的反弹,带动菜油上涨,但由于基本面需求未出现明显改善,使得反弹的动能不足,短期进入震荡格局。操作上,菜粕1501可能会下探2146元/吨,菜油1501暂时获得10日均线支撑,或将在区间6000-6250元/吨震荡。

鸡蛋(JD)逢高抛空思路
上周,产区蛋价由下跌转为企稳,目前市场走货尚可,鸡场无存货,养殖户积极出货。销区市场走货放缓,经销商心态较谨慎,多持观望态度。周末全国蛋价涨跌互现。技术上,鸡蛋1501合约期价蓄力上攻,短暂打穿4600整数关口后快速回落,这主要是由于现货的暂时企稳增加多头入场信心,但实际上季节性弱势尚未结束,现货下跌空间尚存,建议投资者逢高抛空思路,合理开仓区间在4530-4550元/500kg。

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